Bitwise secara resmi menyatakan bahwa "musim koin tiruan" telah berakhir, dan token yang praktis menjadi tokoh utama baru

Matt Hougan, kepala investasi di Bitwise, menyatakan dalam wawancara hari Rabu bahwa hampir semua altcoin yang biasanya mengikuti tren kenaikan bersamaan selama musim altcoin (Altcoin Season) di pasar bullish mungkin tidak akan kembali dalam bentuk yang sama. Ia secara tegas menunjukkan bahwa pasar akan menyambut sebuah “Musim Altcoin yang Tidak Tradisional”, di mana siklus ini akan memberi penghargaan kepada altcoin yang memiliki aplikasi nyata dan pengaruh pasar yang nyata, bukan lagi mengikuti pola rotasi yang lama.

Poin Inti Hougan: Pola Rotasi Water Rising Tide Resmi Berakhir

(Sumber: Youtube)

Dalam wawancara tersebut, Hougan secara langsung menyatakan, “Saya rasa permainan itu sudah berakhir.” Yang dimaksud “permainan” adalah pola rotasi dana yang dikenal luas di pasar kripto selama beberapa siklus terakhir—di mana Bitcoin mencapai puncak tertinggi terlebih dahulu, kemudian dana mengalir ke Ethereum dan sektor DeFi, dan akhirnya ke hampir semua altcoin, menciptakan efek kenaikan umum yang disebut “water rising tide” atau kenaikan semua.

Prediksi Hougan: Siklus Altcoin Berikutnya Akan Lebih Terfragmentasi

Hougan berpendapat bahwa siklus altcoin berikutnya akan menunjukkan karakteristik yang lebih beragam, di mana pasar akan melakukan “penilaian ulang” terhadap token tertentu, terutama yang memiliki kaitan mendalam dengan apa yang ia sebut “perusahaan raksasa”. Dengan kata lain, token yang tidak didukung oleh bisnis nyata akan sulit untuk ikut mendapatkan manfaat, sementara token yang memiliki aplikasi nyata berpotensi menarik perhatian pasar secara tidak proporsional dalam siklus baru ini.

Musim Altcoin Tidak Tradisional: Aplikasi Nyata Menjadi Kriteria Utama

Berdasarkan kerangka analisis Hougan, musim altcoin yang baru tidak lagi menjadi kompetisi “siapa yang naik paling cepat”, melainkan lebih kepada mekanisme seleksi pasar “siapa yang benar-benar memiliki alasan untuk ada”:

• Aplikasi Nyata: Memiliki kasus penggunaan yang dapat diukur dan nyata, bukan sekadar didorong oleh narasi pasar dan spekulasi

• Potensi Adopsi Institusional: Token yang mampu menarik investor institusional biasanya harus memenuhi syarat kepatuhan, likuiditas, dan model bisnis yang jelas

• Keterkaitan dengan Perusahaan Raksasa: Token yang terintegrasi secara mendalam dengan ekosistem perusahaan besar akan memiliki keunggulan dalam “penilaian ulang” pasar

Di sisi Bitcoin, Hougan menunjukkan bahwa setelah Bitcoin sempat turun ke level rendah sekitar $60.000 pada bulan Februari, harga mulai menunjukkan rebound dan tren kenaikan. Hingga saat artikel ini ditulis, Bitcoin berada di sekitar $70.237.

Perdebatan Industri: Tiga Pandangan Berbeda tentang Musim Altcoin

Pendapat Hougan tidak mewakili konsensus industri. Diskusi tentang musim altcoin saat ini sudah menunjukkan adanya perbedaan pendapat yang cukup jelas di dalam komunitas kripto.

Pada November tahun lalu, analis kripto Matthew Hyland percaya bahwa trader harus percaya diri menghadapi siklus altcoin yang akan datang, dengan mengacu pada indikator teknikal yang menunjukkan pangsa pasar Bitcoin yang terus menurun selama beberapa minggu berturut-turut. Pada Desember tahun lalu, Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, secara langsung menyatakan, “Siklus altcoin selalu ada. Jika kamu bilang tidak ada, itu karena kamu tidak memegang altcoin yang naik.” Logika Hayes adalah bahwa siklus altcoin tidak pernah hilang, melainkan terus ada dalam bentuk yang lebih tersebar.

Data terbaru dari Santiment memberikan indikator emosional yang objektif: jumlah penyebutan altcoin di media sosial telah turun ke level terendah dalam dua tahun, dan semua indikator menunjukkan bahwa perhatian investor saat ini lebih tertuju pada Bitcoin daripada sektor altcoin.

Pertanyaan Umum

Apa arti dari “Musim Altcoin yang Tidak Tradisional” menurut Matt Hougan?

Hougan berpendapat bahwa pola rotasi dana dari Bitcoin ke Ethereum, DeFi, dan NFT yang selama ini dikenal tidak akan terulang lagi. Siklus baru ini akan lebih beragam, di mana token yang memiliki aplikasi nyata dan pengaruh pasar yang nyata akan mendapatkan perhatian pasar, sementara token yang tidak didukung oleh fundamental akan sulit untuk mendapatkan manfaat dari kenaikan umum.

Indikator apa saja yang menunjukkan bahwa musim altcoin belum tiba?

Data Santiment menunjukkan bahwa perhatian media sosial terhadap altcoin telah turun ke level terendah dalam dua tahun. Indeks Musim Altcoin di CoinMarketCap saat ini cenderung berada di zona “musim Bitcoin”. Data tren pencarian Google untuk kata kunci “altcoin” juga menunjukkan minat yang mendekati titik terendah dalam sejarah, mengindikasikan bahwa sentimen terhadap altcoin masih rendah.

Apa perbedaan mendasar antara pandangan Arthur Hayes dan Matt Hougan?

Hayes percaya bahwa siklus altcoin tidak pernah hilang, dan trader bisa mendapatkan keuntungan dengan memilih token yang tepat. Sedangkan Hougan mempertanyakan siklus tersebut dari kerangka siklus yang lebih makro, dan berpendapat bahwa pola “semua altcoin naik bersamaan” telah berakhir. Perbedaan utama mereka terletak pada definisi siklus dan bukan keberadaan tren pasar itu sendiri.