Tally, platform tata kelola terkemuka yang melayani lebih dari 500 organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) termasuk Uniswap, Arbitrum, dan ENS, mengumumkan pada 17 Maret 2026 bahwa mereka akan menghentikan operasi setelah lebih dari lima tahun.
CEO Dennison Bertram menyebutkan dua faktor utama dalam keputusannya: perubahan mendasar dalam lingkungan regulasi AS di bawah pemerintahan Trump yang menjadikan tata kelola terdesentralisasi sebagai pilihan, bukan keharusan hukum, dan kegagalan dari tesis “kebun tak berhingga” yang memprediksi ekosistem besar protokol yang membutuhkan infrastruktur koordinasi yang canggih.
Platform ini, yang memfasilitasi lebih dari $1 miliar pembayaran dan menarik lebih dari 1 juta pengguna, akan mulai menghentikan operasinya pada akhir Maret, dengan tim bekerja pada rencana transisi untuk klien perusahaan.
Pengumuman dan Dampak Bisnis
Rincian Penutupan
Bertram mengumumkan penutupan tersebut dalam sebuah posting perpisahan di X, mengungkapkan bahwa Tally telah merencanakan penawaran koin awal (ICO) sebelum memutuskan untuk tidak melanjutkan. “Setelah menjalani hampir seluruh proses, kami menyimpulkan bahwa itu tidak masuk akal di pasar saat ini,” tulisnya. “Yang lebih penting, kami tidak yakin bahwa kami dapat memenuhi janji yang akan kami buat kepada pemegang token jika kami menjual token kepada mereka.”
Layanan aplikasi tata kelola akan mulai dihentikan pada akhir Maret 2026. Antarmuka akan tetap aktif sementara waktu saat rencana transisi untuk klien perusahaan dilaksanakan.
Skala dan Jangkauan
Selama sejarah operasinya, Tally mencapai metrik adopsi yang signifikan:
Volume pembayaran: Lebih dari $1 miliar dalam pembayaran mengalir melalui infrastrukturnya
Basis pengguna: Lebih dari 1 juta pengguna
Portofolio klien: Ratusan organisasi, termasuk aplikasi berbasis Ethereum besar seperti Uniswap, Arbitrum, dan ENS
Perubahan Regulasi sebagai Faktor Utama
Tekanan Hukum Era Gensler
Menurut Bertram, permintaan untuk alat tata kelola sangat dipicu oleh ancaman regulasi di bawah mantan Ketua SEC Gary Gensler. Berdasarkan kerangka uji Howey yang diterapkan pada hukum sekuritas, sebuah token berisiko diklasifikasikan sebagai sekuritas jika sekelompok yang dapat diidentifikasi secara jelas membuat keputusan manajerial yang mempengaruhi nilainya.
Respon industri adalah mendorong pengambilan keputusan keluar melalui DAO, mendistribusikan kendali di seluruh ribuan dompet sehingga tidak ada entitas tunggal yang dapat dikatakan menjalankan jaringan. Sistem dan alat tata kelola seperti Tally berfungsi bukan hanya sebagai fitur, tetapi sebagai bagian dari strategi hukum untuk menunjukkan desentralisasi.
Perubahan Pemerintahan Trump
Bertram berpendapat bahwa lingkungan regulasi telah berubah secara mendasar di bawah pemerintahan Trump. “Pemerintah secara keras memberi sinyal bahwa Anda tidak dalam masalah, maju dan lakukan apa yang Anda inginkan,” katanya. “Ini memberi banyak kelonggaran bagi organisasi yang ada. Sebenarnya tidak jelas apakah Anda membutuhkan desentralisasi, atau seperti apa bentuk desentralisasi itu.”
Pendekatan permisif ini membuat tata kelola gaya DAO menjadi pilihan, bukan keharusan hukum, yang melemahkan permintaan untuk infrastruktur tata kelola khusus. Jika tim-tim tidak lagi percaya bahwa mereka akan dikenai sanksi karena beroperasi seperti perusahaan tradisional, banyak yang memilih untuk tidak membayar alat tata kelola.
Analisis Regulasi Perbandingan
Bertram memberikan penilaian mencolok: “Gensler dan Biden justru lebih baik untuk crypto” dalam konteks memaksa desentralisasi melalui risiko hukum. Pendekatan penegakan hukum pemerintahan sebelumnya secara tidak sengaja menciptakan pasar untuk solusi tata kelola, sementara pendekatan pemerintahan saat ini yang santai telah menghilangkan tekanan tersebut.
Kegagalan Tesis ‘Kebun Tak Berhingga’
Visi Asli
Tally dipandu oleh apa yang Bertram gambarkan sebagai visi “kebun tak berhingga” dari Ethereum—“ekosistem beragam protokol dan komunitas yang membutuhkan infrastruktur koordinasi dan tata kelola yang canggih.” Tesis ini memperkirakan ribuan solusi layer-2, tak terhitung protokol, dan lapisan aplikasi konsumen yang kaya, masing-masing membutuhkan alat tata kelola.
Pemeriksaan Realitas
“Fisiknya belum terwujud,” kata Bertram. “Sebagian besar dari tesis kami di putaran terakhir adalah, lihat, akan ada ribuan L2, yang merupakan ide yang tidak ditentang siapa pun. Saat ini, tidak ada ribuan L2. Dan mungkin tidak akan pernah ada.”
Alih-alih fragmentasi, industri telah terkonsolidasi di sekitar beberapa protokol dominan. “Bagi Tally dan organisasi seperti Tally, keberadaan mereka tidak cukup hanya dengan Uniswap, Aave, satu atau dua L2, dan itu saja,” jelas Bertram. “Itu adalah jenis bisnis konsultasi perusahaan yang sangat berbeda.”
Kesenjangan Aplikasi Konsumen
Crypto menemukan kecocokan produk dan pasar dalam pembayaran dan spekulasi, kata Bertram, tetapi lapisan aplikasi konsumen yang kaya yang akan mendukung bisnis infrastruktur tata kelola tidak pernah terwujud. Kasus penggunaan nyata industri terbukti lebih sempit dari yang diperkirakan, membatasi pasar yang dapat dijangkau untuk alat tata kelola.
Tren Industri Lebih Luas
Pembubaran DAO
Penutupan Tally mencerminkan skeptisisme yang lebih luas terhadap struktur DAO. Contoh terbaru meliputi:
- Across Protocol: Mengusulkan pembubaran DAO-nya sepenuhnya dan beralih menjadi perusahaan C-Corp AS, berargumen bahwa struktur token menghambat kemitraan institusional. Token ACX-nya melonjak 80% setelah berita tersebut.
- Jupiter: Bursa berbasis Solana meninggalkan struktur DAO-nya
- Yuga Labs: Konglomerat NFT membatalkan tata kelola DAO-nya, dengan CEO Greg Solano menyebutnya sebagai “pertunjukan tata kelola yang lambat, berisik, dan sering tidak serius”
Ketegangan Mendalam
Bertram mengidentifikasi konflik inheren: “Ada ketegangan alami antara membangun sistem kolaboratif dan desentralisasi dan kemudian mendirikannya berdasarkan ekonomi kripto. Ekonomi kripto menyiratkan kita bisa menemukan semacam kestabilan karena semua orang akan mengejar kepentingan pribadi terbaik mereka, yang semacam mentalitas nol-sum, memaksimalkan keuntungan.”
Kompetisi dengan AI untuk Talenta dan Perhatian
Perubahan Narasi
Selain tantangan khusus tata kelola, Bertram menunjuk pada masalah eksistensial yang lebih besar bagi industri crypto: kompetisi dengan kecerdasan buatan.
“AI benar-benar menjadi narasi masa depan yang baru, dan narasinya sebenarnya jauh lebih besar dan mencakup daripada crypto,” katanya. “Apa yang dilakukan adalah menyedot keluar yang terbaik dan paling cerdas. Kesempatan paling menarik tidak ada di sini, jadi kita tidak mendapatkan pendiri yang paling menarik, kita tidak mendapatkan pembangun yang paling menarik.”
Maturasi Industri
Bertram menolak anggapan umum bahwa crypto masih awal. “Orang selalu bilang, ini masih awal. Saya sudah di sini sejak 2011. Saya tidak tahu. Rasanya tidak awal.”
Penilaian Akhir
Tidak Ada Bisnis Didukung Modal Ventura
Bertram menyimpulkan dengan penilaian keras: “Cara paling sederhana untuk mengatakannya adalah: belum ada bisnis yang didukung modal ventura dalam alat tata kelola untuk protokol terdesentralisasi, setidaknya belum.”
Warisan
Meskipun tutup, Bertram mengungkapkan kebanggaannya atas pencapaian Tally: “Saya sangat bangga dengan apa yang kami bangun, bangga dengan tim dan bangga dengan organisasi yang kami kerjakan. Dan saya bangga atas peran yang kami mainkan dalam membela dan mendukung DeFi saat ekosistem membutuhkannya paling. Tally mungkin bukan bagian dari masa depan crypto, tetapi kami adalah bagian dari ceritanya.”
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa Tally menutup setelah lima tahun?
CEO Tally Dennison Bertram menyebutkan dua faktor utama: perubahan kebijakan regulasi AS di bawah pemerintahan Trump yang menjadikan tata kelola terdesentralisasi sebagai pilihan, bukan keharusan hukum bagi penerbit token, dan kegagalan dari tesis “kebun tak berhingga” yang memperkirakan ribuan protokol yang membutuhkan infrastruktur tata kelola. Sebaliknya, industri telah terkonsolidasi di sekitar pemain dominan, dan aplikasi konsumen di luar pembayaran dan spekulasi belum terwujud secara skala besar.
Protokol dan organisasi apa saja yang menggunakan platform tata kelola Tally?
Tally melayani lebih dari 500 organisasi otonom terdesentralisasi (DAO), termasuk beberapa protokol berbasis Ethereum terbesar seperti Uniswap, Arbitrum, dan ENS. Platform ini memproses lebih dari $1 miliar pembayaran dan menarik lebih dari 1 juta pengguna selama sejarah operasinya.
Bagaimana perubahan regulasi mempengaruhi permintaan alat tata kelola?
Di bawah mantan Ketua SEC Gary Gensler, ancaman penegakan hukum sekuritas secara efektif memaksa proyek untuk menunjukkan desentralisasi melalui struktur tata kelola yang tersebar, menciptakan permintaan untuk alat seperti Tally. Dengan pemerintahan Trump yang mengadopsi pendekatan lebih permisif, Bertram berpendapat bahwa desentralisasi tidak lagi menjadi keharusan hukum, memungkinkan proyek beroperasi dengan struktur perusahaan tradisional dan mengurangi pasar untuk infrastruktur tata kelola.
