ETF Ethereum Staked BlackRock Melampaui $250 Juta di Minggu Pertama, Menambah $146 Juta dalam Aliran Masuk Baru

Trust Ethereum Staked iShares dari BlackRock (ETHB) telah mengumpulkan aset sebesar $254 juta dalam minggu pertama perdagangan di Nasdaq, dengan investor menambahkan $146 juta dalam arus masuk bersih sejak debut dana pada 12 Maret.

Dana ini, ETF kripto pertama dari BlackRock yang menggabungkan staking, menempatkan antara 70% hingga 95% dari kepemilikan Ethereum-nya dan mendistribusikan 82% dari imbal hasil staking kepada investor melalui pembayaran bulanan. ETHB mengenakan biaya sponsor sebesar 0,25%, yang dikurangi menjadi 0,12% untuk tahun pertama pada aset hingga $2,5 miliar, sehingga bersaing secara kompetitif dengan produk Ethereum staking yang ada dari Grayscale dan REX-Osprey.

Debut yang kuat ini mencerminkan meningkatnya minat institusional terhadap produk kripto berbunga, dengan kinerja minggu pertama ETHB mengungguli arus awal beberapa dana pesaing.

Arus Masuk dan Pertumbuhan Aset ETHB

Kinerja Minggu Pertama

ETHB diluncurkan dengan modal awal lebih dari $100 juta dari BlackRock Financial Management, afiliasi dari iShares. Dalam beberapa hari berikutnya, investor menambahkan $146 juta, sehingga total AUM mencapai $254 juta pada 19 Maret. Dana ini mencatat volume perdagangan sebesar $15,5 juta pada hari pertamanya, yang dianggap oleh pengamat industri sebagai hasil yang layak untuk peluncuran ETF baru.

Konteks Perbandingan

Meskipun debut ETHB kuat, itu mengikuti peluncuran produk kripto staking lainnya. ETF staking Solana dari Bitwise dan produk Solana dari REX-Osprey masing-masing menerima arus masuk yang lebih besar pada hari pertama. Namun, akumulasi cepat ETHB menempatkannya di antara peluncuran ETF yang paling menonjol di ruang aset digital hingga saat ini.

Mekanisme Staking dan Struktur Biaya

Cara Kerja ETHB

Berbeda dengan ETF Ethereum spot tradisional yang hanya mengikuti pergerakan harga, ETHB secara aktif menghasilkan imbal hasil melalui staking. Dana ini menugaskan 70–95% dari kepemilikan ETH-nya melalui Coinbase Prime ke node validasi profesional termasuk Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure, dan Attestant.

Proses staking memungkinkan aset berpartisipasi dalam menjaga konsensus jaringan Ethereum sekaligus mendapatkan imbalan protokol. Sekitar 82% dari imbalan ini didistribusikan kepada investor sebagai pembayaran tunai bulanan, sementara 18% sisanya dialokasikan di antara trust, kustodian, dan penyedia layanan staking.

Struktur Biaya

ETHB mengenakan biaya sponsor sebesar 0,25%, yang sementara dikurangi menjadi 0,12% untuk tahun pertama pada aset hingga $2,5 miliar. Penetapan harga strategis ini menyaingi produk yang ada dan meniru strategi yang memungkinkan BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) mendominasi arus masuk pada 2024.

Kustodian dan Validator

Coinbase berfungsi sebagai kustodian utama dan penyedia staking, menerima bagian dari imbalan staking sebagai biaya dasar. Anchorage Digital adalah kustodian tambahan, sementara validator yang disetujui termasuk Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC, dan Attestant Limited.

Posisi Pasar dan Kompetisi

Lanskap Kompetitif

ETHB memasuki pasar di mana sudah ada dua produk Ethereum staking yang bersaing:

Grayscale Ethereum Mini Trust: Memberikan 94% dari imbalan kepada investor dengan biaya pengelolaan 0,15% dan menempatkan sekitar 61% dari kepemilikan

Grayscale Ethereum Staking ETF: Mendistribusikan 77% dari imbalan dengan biaya pengelolaan 2,5%

REX-Osprey ETH+ Staking ETF: Diluncurkan pada September 2025 sebagai pelopor awal

Diferensiasi

Berbeda dengan pesaingnya, ETHB dirancang sejak awal sebagai produk staking, bukan menambahkan fitur ini ke struktur dana yang sudah ada. Pilihan desain ini mungkin menarik bagi investor institusional yang mencari eksposur staking ETH yang lebih terintegrasi.

Konteks Regulasi dan Signifikansi

Tonggak Regulasi

Peluncuran ETHB mengikuti perkembangan regulasi utama yang membuka jalan bagi ETF kripto berbunga. Staf SEC mengeluarkan panduan pada Mei 2025 yang menyatakan bahwa staking bukan transaksi sekuritas, dan SEC secara resmi mengakui pengajuan staking BlackRock pada Juli 2025.

Dampak Institusional

Persetujuan ETF ETH staking menandakan bahwa mekanisme proof-of-stake Ethereum tidak dianggap sebagai pelanggaran sekuritas, menghilangkan hambatan regulasi besar yang ada sejak Merge. Masuknya BlackRock memvalidasi imbal hasil staking sebagai sumber pengembalian investasi yang sah dan berkelanjutan, yang berpotensi mempercepat adopsi institusional.

Analis memperkirakan ETHB dapat menarik arus besar selama tahun pertamanya, semakin memperketat pasokan likuid Ethereum karena ETH yang di-stake terkunci dalam infrastruktur kelas institusi.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Bagaimana ETHB dari BlackRock menghasilkan imbal hasil bagi investor?

ETHB men-stake antara 70% dan 95% dari kepemilikan Ethereum-nya melalui validator profesional termasuk Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure, dan Attestant. Dana ini mendistribusikan 82% dari imbal hasil staking kepada investor sebagai pembayaran tunai bulanan, sementara 18% sisanya dialokasikan di antara trust, kustodian, dan penyedia layanan.

Biaya apa yang dikenakan ETHB dan bagaimana perbandingannya dengan pesaing?

ETHB mengenakan biaya sponsor sebesar 0,25%, yang sementara dikurangi menjadi 0,12% untuk tahun pertama pada aset hingga $2,5 miliar. Ini dibandingkan dengan Grayscale Ethereum Mini Trust yang biaya pengelolaannya 0,15% (menawarkan 94% dari imbalan) dan ETHE dari Grayscale yang biaya pengelolaannya 2,5% (menawarkan 77% dari imbalan).

Mengapa peluncuran ETHB penting bagi pasar kripto?

ETHB adalah ETF kripto pertama dari BlackRock yang menggabungkan staking dan menandai tonggak dalam mengintegrasikan hasil asli Ethereum ke dalam produk keuangan tradisional. Akumulasi aset yang cepat—$254 juta dalam minggu pertama—menandakan permintaan institusional yang kuat terhadap eksposur kripto berbunga dan dapat mempercepat pengurangan pasokan likuid Ethereum karena semakin banyak ETH terkunci dalam infrastruktur staking.