Laporan Mingguan: Emas turun di bawah 4.500 dolar! Minyak mentah menembus 110 dolar, sementara Bitcoin terus naik dan mengungguli emas

Situasi Timur Tengah terus memanas ditambah sinyal hawkish dari Federal Reserve, pasar keuangan global minggu ini mengalami guncangan sistemik: emas anjlok lebih dari 10% dalam seminggu, mencatat rekor terburuk sejak 1983; minyak Brent kembali di atas 110 dolar; minyak Dubai spot bahkan mencatat rekor tertinggi; saham AS menutup penurunan empat minggu berturut-turut; imbal hasil obligasi global melonjak secara bersamaan. Namun, Bitcoin melawan tren menguat, setelah didukung di sekitar 69.000 dolar, rebound ke 71.000 dolar, mengungguli emas sebesar 12 poin persentase minggu ini.
（Latar belakang: Bitcoin menguat ke 72.033 dolar, short squeeze senilai 178 juta dolar, emas melemah menunjukkan “rotasi lindung nilai”）
（Keterangan tambahan: Iran mengancam akan membuat harga minyak tembus 200 dolar, menyerang dua kapal dagang di Selat Hormuz）

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Tiga kekuatan sekaligus menghancurkan emas
• Pasar obligasi ambruk, saham AS masuk minggu keempat
• Bitcoin melawan tren mengungguli emas

Emas jatuh minggu ini, anjlok lebih dari 10% dalam seminggu, harga spot turun di bawah 2.500 dolar per ons, menjadi minggu terburuk sejak 1983. Dari puncak historis 5.589 dolar pada akhir Januari, emas telah turun lebih dari 18,5%, dengan titik terendah minggu ini di 4.477 dolar.

Sementara itu, harga minyak melonjak, minyak Brent kembali di atas 110 dolar, perkiraan Citi bahwa harga bisa melonjak hingga 120 dolar; minyak Dubai spot bahkan mencatat rekor 157,66 dolar per barel, melampaui rekor tertinggi 147,50 dolar pada 2008. Sejak konflik Timur Tengah memanas, harga minyak telah naik lebih dari 40%.

Tiga kekuatan sekaligus menghancurkan emas

Gelombang kejatuhan emas ini didorong oleh tiga tekanan yang saling memperkuat.

Pertama, Federal Reserve beralih hawkish, proyeksi suku bunga terbaru menunjukkan hanya akan menurunkan suku bunga satu kali hingga 2026, jauh di bawah ekspektasi pasar sebelumnya.

Kedua, konflik Timur Tengah meningkatkan ekspektasi inflasi. Operasi militer AS dan Israel terhadap Iran terus berlangsung, Selat Hormuz terganggu, sekitar satu per lima pengangkutan minyak dunia terdampak. Lonjakan harga minyak langsung mendorong ekspektasi inflasi, mempersempit ruang bank sentral untuk menurunkan suku bunga.

Ketiga, dolar AS menguat. Repricing ekspektasi suku bunga mendorong indeks dolar naik, menekan langsung harga emas yang dihitung dalam dolar. Ketiga kekuatan ini menumpuk, sehingga “cahaya lindung nilai” emas minggu ini benar-benar memudar.

Pasar obligasi ambruk, saham AS masuk minggu keempat

Tak hanya emas, pasar obligasi global juga tertekan. Imbal hasil obligasi AS, Inggris, dan Jerman mencapai level tertinggi dalam bertahun-tahun, menunjukkan adanya aksi deleveraging besar-besaran. Bloomberg menyebutkan, perang yang memperketat ekspektasi penurunan suku bunga adalah inti dari penguatan kondisi keuangan yang cepat ini.

Di pasar saham, minggu ini adalah minggu keempat berturut-turut penurunan, menciptakan tren penurunan terpanjang dalam setahun. Nasdaq turun lebih dari 2% dalam satu hari, seluruh sektor teknologi tertekan. Pasar saham, obligasi, dan valuta asing melemah bersamaan, menandai proses penyesuaian ulang risiko aset secara luas.

Bitcoin melawan tren mengungguli emas

Di saat aset lindung nilai tradisional mengalami keruntuhan, Bitcoin menunjukkan tren yang berbeda.

Bitcoin didukung kuat di sekitar 69.000 dolar, kemudian rebound ke 71.000 dolar, menutup lima hari berturut-turut kenaikan. Minggu ini, Bitcoin telah mencatat kemenangan tiga minggu berturut-turut melawan emas, dengan keunggulan 12 poin persentase dalam seminggu.

Trader Wintermute Bryan Tan menyebutkan, Bitcoin sudah mengungguli emas sekitar 20% sejak awal konflik Timur Tengah meletus, menunjukkan bahwa dana mulai mengalihkan sebagian posisi ke aset kripto saat logika lindung nilai tradisional gagal.

ETF Bitcoin spot juga mencatat arus masuk dana yang signifikan, minggu ini masuk bersih sebesar 700 juta dolar, salah satu data mingguan terkuat baru-baru ini. Masuknya dana institusional ini dipandang pasar sebagai bukti bahwa narasi Bitcoin sebagai “emas digital” mendapatkan pengakuan dalam gejolak ini.

Namun, pengamat pasar juga mengingatkan bahwa situasi geopolitik masih sangat tidak pasti, proses penyesuaian ulang risiko aset belum selesai. Sebelum kebijakan moneter Federal Reserve tidak pasti dan situasi Timur Tengah mereda, volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut.