Anggota parlemen AS menggali tokenisasi sekuritas saat hubungan Trump mengaburkan perairan

Dalam momen kebijakan yang berkembang untuk tokenisasi sekuritas, Komite Layanan Keuangan DPR mengumpulkan pandangan tentang inovasi tersebut dalam sidang hari Rabu, meskipun bayangan hubungan kripto keluarga Presiden Donald Trump muncul lebih dari sekali.

Para legislator secara umum sepakat bahwa sekuritas yang ditokenisasi umumnya memerlukan pengawasan regulasi yang sama dengan perdagangan sekuritas tradisional, yang sesuai dengan posisi Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Paul Atkins, yang mengatakan bahwa agensinya sedang berada di ambang mengeluarkan usulan aturan resmi untuk melangkah maju dalam kebijakan kripto tersebut.

“Kami berada di ambang transformasi besar dalam lanskap keuangan kami,” kata Ketua komite French Hill. Tetapi seiring munculnya tokenisasi, celah regulasi dan risiko perlu dieksplorasi, katanya. “Kami tentu akan menjaga integritas pasar, tidak peduli teknologi apa yang kami pilih.”

Kedua pihak memiliki pertanyaan tentang pengawasan dan bagaimana tokenisasi akan berintegrasi dengan pasar tradisional, yang masih harus dijawab oleh regulator dan mungkin melalui legislasi kripto. Kekhawatiran yang diangkat oleh Demokrat dalam panel termasuk dompet anonim yang dapat menyembunyikan kepemilikan asing, masalah kenali-pelanggan (KYC), dan pengelolaan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Tetapi sidang secara efektif mengakui bahwa munculnya teknologi ini adalah suatu keniscayaan daripada masa depan teoretis.

Demokrat peringkat tertinggi di komite, Perwakilan Maxine Waters dari California, mengatakan dia khawatir tokenisasi akan semakin mendorong gamifikasi perdagangan.

“Komite ini sudah memeriksa bagaimana aplikasi perdagangan menggunakan desain perilaku untuk mengubah investasi menjadi sebuah permainan,” katanya. “Tokenisasi bisa membuat perdagangan tersebut lebih cepat, selalu aktif, dan dengan pengawasan yang lebih sedikit.”

Kecepatan dan efisiensi, bagaimanapun, adalah keunggulan dasar dari tokenisasi saham. CEO Blockchain Association, Summer Mersinger, menyatakan bahwa kode DeFi non-penjagaan dan non-discretionary membawa efisiensi, karena “Anda menghilangkan banyak perantara yang menambah biaya pada perdagangan.”

“Pendekatan regulasi harus membedakan secara jelas antara entitas yang menjalankan fungsi perantara dan infrastruktur yang memungkinkan aktivitas yang diarahkan pengguna, memastikan bahwa kewajiban disesuaikan dengan keberadaan kustodi, kontrol, dan diskresi,” katanya dalam kesaksiannya. Mersinger juga mendorong pendekatan “iteratif” dari SEC agar kebijakan tentang tokenisasi dapat berjalan cepat.

Sementara Senat berusaha menyelesaikan Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital yang akan menetapkan hukum untuk mengatur tokenisasi tersebut, Atkins telah mengatakan bahwa agensinya akan menyediakan “pembebasan inovasi” yang memungkinkan perusahaan menguji arena baru seperti tokenisasi tanpa hambatan pendaftaran langsung. Bahkan sebelum semua itu terjadi, industri kripto dan sektor keuangan yang lebih luas sedang membangun platform tokenisasi.

“Tokenisasi hanyalah iterasi berikutnya dari teknologi,” kata Ken Bentsen, yang memimpin Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan. Dia mengatakan bahwa pendatang baru harus mendapatkan regulasi dan pengawasan yang sama seperti bisnis yang saat ini terlibat dalam perdagangan saham.

Baru minggu ini, Ketua dan CEO BlackRock, Larry Fink, berargumen dalam surat tahunan kepada pemegang saham bahwa aset digital dan tokenisasi dapat “memperbarui sistem perpipaan sistem keuangan.” Berita juga muncul bahwa raksasa investasi Franklin Templeton mengamankan kemitraan tokenisasi dengan Ondo Finance dan bahwa manajer aset sebesar $2,2 triliun, Invesco, telah mengambil alih pengelolaan dana sebesar $900 juta dari Superstate yang berisi obligasi AS yang ditokenisasi, USTB.

Namun, Demokrat dalam komite juga mengkritik dorongan pemerintahan Trump atas nama sektor kripto, yang Waters katakan dipasangkan dengan “korupsi terang-terangan” yang melibatkan keterlibatan pribadi keluarga Trump dalam bisnis aset digital, termasuk saham di World Liberty Financial Inc. yang mengumumkan kesepakatan dengan Securitize bulan lalu untuk men-tokenisasi pendapatan pinjaman yang terkait dengan proyek hotel.

“Keluarga Trump telah meraih keuntungan diperkirakan sebesar $1 miliar dari usaha kripto mereka,” kata Waters. “Ketika pejabat pemerintah yang menyetujui aturan juga mendapatkan keuntungan dari pasar yang akan diatur, rakyat Amerika berhak bertanya siapa yang benar-benar diutamakan.”

“Keterkaitan keluarga Trump dengan industri ini sayangnya telah menciptakan keraguan terhadap legitimasi langkah maju dalam legislasi struktur pasar penting ini,” kata Salman Banaei, penasihat umum perusahaan tokenisasi Plume yang juga pernah bekerja di SEC dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas.