Laporan pekerjaan non-pertanian AS untuk bulan Maret akan dirilis pada 3 April, dengan pasar memperkirakan penambahan pekerjaan sekitar 48.000 orang, setelah data yang lemah pada bulan Februari mencatat penyusutan non-pertanian yang tidak terduga sebesar 92.000 orang. Sementara itu, Sekretaris Negara AS menyatakan bahwa konflik militer dengan Iran akan berlanjut selama 2 hingga 4 minggu, ketegangan di Timur Tengah terus mendorong harga minyak dan ekspektasi inflasi, yang telah memaksa pasar untuk mengubah jalur kebijakan Federal Reserve dari pemotongan suku bunga menjadi kenaikan suku bunga, saat ini memperhitungkan kenaikan sekitar 18 basis poin.
Latar Belakang Pasar Minggu Lalu: Situasi Iran “Bertarung Sambil Bernegosiasi” Menggerakkan Aset Global
Minggu lalu, konflik Iran memasuki fase permainan tekanan tinggi. Amerika Serikat dan Israel terus melakukan serangan intensif terhadap fasilitas militer Iran, Trump beberapa kali menunda ultimatum serangan terhadap fasilitas energi, untuk memberikan ruang bagi negosiasi diplomatik; Iran menolak menerima proposal gencatan senjata dari AS, bersatu dengan Houthi terus menekan dengan rudal, menunjukkan sikap keras “perang untuk negosiasi”.
Dari sisi data ekonomi, sinyal peringatan juga muncul. Indeks kepercayaan konsumen AS untuk bulan Maret turun ke 53,3, di bawah 56,6 pada bulan Februari; ekspektasi inflasi satu tahun naik ke 3,80%, meningkat tajam dari 3,40% sebelumnya, menunjukkan kekhawatiran konsumen terhadap prospek inflasi terus terakumulasi.
Jadwal Kunci Minggu Ini: Pekerjaan Non-Pertanian Memimpin Logika Penetapan Harga Global
Minggu ini, beberapa indikator penting akan dirilis secara bersamaan, membentuk jendela data makro yang paling berpengaruh baru-baru ini:
31 Maret: PMI manufaktur resmi Tiongkok untuk bulan Maret (09:30)
1 April: Jumlah pekerjaan ADP AS untuk bulan Maret (20:15); PMI manufaktur ISM AS untuk bulan Maret (22:00)
2 April: Jumlah klaim pengangguran awal AS untuk minggu yang berakhir 28 Maret (20:30)
3 April: Jumlah pekerjaan non-pertanian AS untuk bulan Maret, tingkat pengangguran bulan Maret (20:30) — Fokus pasar minggu ini
Saat ini, pasar memperkirakan penambahan pekerjaan non-pertanian untuk bulan Maret sekitar 48.000 orang, dengan tingkat pengangguran mungkin sedikit naik dari 4,4% menjadi 4,5%. Karena penyusutan non-pertanian yang tidak terduga pada bulan Februari, fokus utama laporan kali ini tidak hanya pada angka itu sendiri, tetapi juga pada apakah nilai sebelumnya akan direvisi turun. Jika data pekerjaan lebih kuat dari yang diperkirakan, konsensus “suku bunga tinggi lebih lama” akan semakin menguat; jika terus melemah, kompleksitas interpretasi pasar akan meningkat secara signifikan.
Pembalikan Jalur Kebijakan Besar: Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve Terbentuk, Tekanan Eropa dan Jepang Berbeda
Rantai transmisi “harga minyak — inflasi — suku bunga” telah menjadi garis utama penetapan harga di pasar global saat ini. Perubahan ekspektasi Federal Reserve sangat krusial: saat ini pasar memperhitungkan kenaikan sekitar 18 basis poin, yang berarti begitu data berikutnya terus mengonfirmasi ketahanan inflasi, konsensus kenaikan 25 basis poin akan dengan cepat terbentuk, membalikkan ekspektasi utama pemotongan suku bunga beberapa bulan lalu.
Eropa menghadapi tekanan yang lebih langsung. Zona euro sangat bergantung pada impor energi dari Timur Tengah, kenaikan harga minyak memiliki dampak yang lebih signifikan terhadap inflasi. Saat ini pasar memperkirakan Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BOE) akan menaikkan suku bunga setidaknya dua kali tahun ini, probabilitas ECB untuk menaikkan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan April diperkirakan sekitar dua pertiga; jika data inflasi bulan Maret terus melebihi ekspektasi, euro berpotensi mendapatkan dukungan tertentu.
Situasi Jepang lebih rumit. Sekitar 90% minyak mentah bergantung pada impor membuat Jepang sangat sensitif terhadap risiko di Selat Hormuz, tetapi kenaikan biaya energi juga menekan profitabilitas perusahaan dan daya beli konsumen, membatasi ruang kebijakan Bank of Japan (BOJ). Saat ini pasar hanya memperhitungkan dua kali kenaikan suku bunga oleh BOJ sepanjang tahun, arah data inflasi bulan Maret di daerah Tokyo akan menjadi indikator kunci untuk mengevaluasi apakah yen dapat memperoleh dukungan lebih lanjut.
Pertanyaan Umum
Mengapa data pekerjaan non-pertanian menjadi indikator terpenting minggu ini?
Laporan pekerjaan non-pertanian adalah indikator kunci bagi Federal Reserve untuk menilai kesehatan pasar tenaga kerja, yang secara langsung mempengaruhi arah kebijakan suku bunganya. Laporan bulan Maret sangat krusial, karena bulan Februari mencatat penyusutan non-pertanian sebesar 92.000 orang, pasar perlu menggunakan data kali ini untuk menentukan apakah pasar pekerjaan mengalami penurunan struktural, untuk menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap jalur kebijakan Federal Reserve.
Bagaimana konflik Timur Tengah menyebabkan pasar beralih dari ekspektasi pemotongan suku bunga ke ekspektasi kenaikan suku bunga?
Konflik Iran mendorong harga minyak naik, kenaikan biaya energi meningkatkan ekspektasi inflasi, mempersempit ruang pemotongan suku bunga bagi bank sentral utama. Ekspektasi inflasi AS untuk bulan Maret telah naik menjadi 3,80%, pasar mengikuti perubahan ekspektasi kebijakan Federal Reserve dari pemotongan suku bunga menjadi memperhitungkan kenaikan sekitar 18 basis poin, probabilitas kenaikan suku bunga ECB juga meningkat secara signifikan, membentuk tekanan perubahan arah kebijakan bank sentral utama global secara bersamaan.
Jika data non-pertanian pada 3 April lebih kuat dari yang diperkirakan, apa dampaknya terhadap pasar kripto?
Data non-pertanian yang kuat akan memperkuat konsensus pasar “suku bunga tinggi lebih lama”, mempersempit ruang penilaian aset berisiko. Pola historis menunjukkan bahwa ekspektasi suku bunga yang naik biasanya memberikan tekanan jangka pendek terhadap aset berisiko tinggi seperti Bitcoin; tetapi jika pasar telah sepenuhnya memperhitungkan ekspektasi kenaikan suku bunga, kemungkinan adanya “penjualan ekspektasi, pembelian fakta” setelah data aktual dirilis juga ada.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
