ETF 00940 genap dua tahun sejak listing! Belum naik kembali ke harga penerbitan 10 yuan, tetapi emas sudah berlipat dua

Dua tahun yang lalu, pada hari ini (1 April), 700 ribu orang berebut memasukkan uang ke 00940, dan dalam lima hari terkumpul 1.752 miliar. Dua tahun setelahnya, pada hari ini, harga pasar 9,58 yuan, imbal hasil termasuk dividen +3,3%. Dalam periode ini, emas naik 107%, dan 0050 bertambah hampir dua kali lipat, bikin sedih.
(Kronologi: CEO Jan3 Samson Mow mengusulkan di Yuan Legislatif: bank sentral Taiwan sebaiknya membeli cadangan bitcoin sebesar 1% dari GDP, dukung agar ETF segera jalan)
(Tambahan konteks: Apakah reli di saham AS kali ini bisa bertahan? Di akhir Q1, hari terakhir melonjak 3% untuk menutup, tetapi dalam sebulan anjlok 5%)

Pada 1 April 2024, ETF berpendapatan tinggi bernilai Taiwan Yuan Da (00940) resmi melantai. Sehari itu juga, langsung menembus di bawah harga penerbitan 10 yuan. Banyak orang merasa tidak masalah untuk investasi jangka panjang. Dua tahun setelahnya, pada hari ini, harga pasar 9,58 yuan, nilai bersih 9,39 yuan, masih terjebak di bawah harga penerbitan.

Perhitungan: jika ditambah total dividen yang terkumpul selama dua tahun sebesar 0,75 yuan, total imbal hasil termasuk dividen kira-kira +3,3%. Angka +3,3% selama dua tahun memang tidak jelek, tetapi jika dibandingkan dengan ETF lain, saham teknologi, atau emas, jadinya benar-benar tidak sedap dipandang.

Uang yang sama, bagaimana jadinya jika dua tahun lalu diletakkan di tempat berbeda

Pada hari 1 April 2024 itu, harga emas global kira-kira 2.251 dolar AS per ounce. Hari ini ditutup di 4.683 dolar AS. Kenaikan 107% naik lebih dari satu kali lipat. Asalkan Anda membeli satu lembar tabungan emas lalu dibiarkan saja, imbal hasilnya setara dengan 32 kali dari 00940.

Indeks tertimbang Taiwan saat itu kira-kira 20.400 poin, sekarang berada di atas 31.723 poin, naik 55%. Jika pasar naik separuh, dan saat itu saja beli ETF yang melacak indeks pasar lalu rebahan, akan lebih baik. Dalam dua tahun ini, 0050 juga melakukan split 1 per 4; jika dihitung dengan imbal hasil tahunan 40,48%, total imbal hasil saat memegang selama dua tahun mendekati 97%, hampir mencapai dua kali lipat.

NVIDIA? Dalam periode yang sama naik 93,8%. Bahkan jika Anda tidak mengerti apa pun tentang chip AI, cuma ikut ramai-ramai membeli wajah Huang Renxun juga sudah menang.

Bitcoin memang 00940 adalah saudara seperjuangan yang sama-sama sulit; dua tahun lalu kira-kira 69.700 dolar AS, sekarang sekitar 66.510 dolar AS, menyeberangi puncak satu gunung tetapi rugi tipis 4,3%. Tetapi bitcoin sempat menembus rekor tertinggi sepanjang masa 126.000 dolar AS, setidaknya ada ceritanya untuk dibahas. Cerita 00940 adalah dari turun dari 10 yuan ke 8,35 yuan, lalu pelan-pelan memanjat kembali ke 9,58 yuan, masih belum “pulih”.

Dua tahun termasuk dividen +3,3%, imbal hasil tahunan kira-kira 1,6%. Dalam periode yang sama, suku bunga deposito berjangka 1 tahun bank-bank Taiwan rata-rata juga di atas 1,5%. Setelah dipotong biaya manajemen dan biaya transaksi, membeli 00940 mungkin tidak lebih baik daripada menaruh uang di deposito berjangka bank.

530 ribu orang kabur

Di awal peluncuran, jumlah pemegang manfaat sempat mendekati 998 ribu orang, angka paling mencengangkan dalam sejarah ETF Taiwan. Asisten antre yang berebut beli deposito berjangka, anak muda yang menggadaikan kredit mengikuti arus, bahkan kepala bank sentral Yang Jinlong juga angkat bicara memperingatkan efek “kawanan”. Bahkan sebelum peluncuran, sudah ada orang yang mendirikan “Komunitas Penyelamat 00940”, dan dalam tiga hari sudah bergabung lebih dari 10 ribu orang.

Dua tahun setelahnya, pemegang manfaat tersisa sekitar 465 ribu. Lebih dari 530 ribu orang sudah menyerah atau stop-loss keluar dari pasar. Pada saat itu, ukuran dana menyusut menjadi 82,8 miliar, tetaplah sebuah ETF yang tidak kecil, tetapi aura sudah lama memudar.

Masalahnya ada pada struktur. Dalam dua tahun ini, pasar saham Taiwan bisa naik sampai lebih dari 31.000 poin; penggerak terbesar adalah Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Tesis “nilai dengan dividen tinggi” dari 00940, secara bawaan tidak akan memilih saham seperti TSMC yang dividen hasilnya rendah. TSMC melonjak luar biasa, sementara 00940 menonton dari pinggir. “Dividen tinggi” hasilnya tidak mendapatkan dividen yang cukup tinggi (dividen bulanan sempat turun ke 0,03 yuan, imbal hasil tahunan dari dividen hasil kurang dari 4%), dan juga tidak mengejar selisih harga dengan mengikuti kenaikan indeks pasar.

00940 bukan ETF yang buruk; masalahnya tidak pernah berasal dari desain produk itu sendiri, melainkan dari motif investor saat membeli. Dari balik dana penghimpunan 1.752 miliar, berapa banyak orang yang benar-benar memahami strategi “nilai dengan dividen tinggi”? Berapa banyak orang hanya karena “10 yuan terlihat murah” lalu langsung masuk? Faktanya, dalam pasar saham beruang, dividen tinggi justru punya nilai yang lebih besar.

Selamat ulang tahun, ya, 00940.

*Artikel ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi. Dan bukan bermaksud menyakiti para investor 00940; cukup anggap saja dan tertawakan bersama.