Polymarket memperluas biaya, meningkatkan pendapatan di bawah tekanan regulasi

Polymarket, platform pasar prediksi, meluncurkan model biaya yang diperluas pada 30 Maret, memperluas biaya pengambil (taker fees) di luar kripto dan olahraga ke berbagai kategori yang lebih luas. Dalam beberapa hari berikutnya, metrik yang dipantau oleh DefiLlama menunjukkan lonjakan tajam aktivitas di dalam platform yang dimonetisasi melalui biaya, dengan biaya perdagangan harian menembus tanda $1 juta pada Rabu dan Kamis. Pendapatan setelah insentif naik hingga setinggi $995,000 pada Rabu sebelum mereda menjadi sekitar $899,000 pada Kamis. Perubahan ini menegaskan bagaimana Polymarket menyesuaikan ulang ekonominya untuk menjaga minat investor yang berkelanjutan di tengah pengawasan regulasi yang semakin ketat.

Perluasan jadwal biaya bertepatan dengan dorongan yang disengaja untuk memonetisasi aktivitas dengan lebih agresif. Polymarket memperluas biaya pengambil ke kategori seperti keuangan, politik, ekonomi, budaya, cuaca, dan teknologi, sambil menjaga agar biaya untuk peristiwa geopolitik dan peristiwa dunia tetap bebas biaya. Ide utamanya tampaknya mengambil lebih banyak nilai dari aktivitas perdagangan rutin, langkah yang bertujuan mempertahankan likuiditas dan pertumbuhan bahkan ketika yurisdiksi di seluruh dunia memperketat pengawasan pasar prediksi. Data dari DefiLlama menunjukkan dampak langsungnya: biaya harian melonjak dari sekitar $363,000 pada Senin menjadi lebih dari $1 juta pada hari-hari pertengahan pekan, dengan pendapatan setelah insentif mencapai puncak mendekati $1 juta pada Rabu sebelum turun lebih rendah pada Kamis.

Poin-poin penting

Data DefiLlama menunjukkan bahwa biaya harian Polymarket melonjak dari sekitar $363,000 menjadi lebih dari $1 juta pada hari-hari setelah pembaruan biaya pada 30 Maret, menandakan pergeseran monetisasi yang dramatis.

Pendapatan setelah insentif naik hingga setinggi sekitar $995,000 pada satu hari, lalu moderat menjadi sekitar $899,000 pada hari berikutnya, mencerminkan bagaimana biaya baru diterjemahkan menjadi ekonomi platform.

Ekspansi biaya menambahkan biaya taker di lebih banyak kategori—keuangan, politik, ekonomi, budaya, cuaca, dan teknologi—sambil menjaga biaya untuk geopolitik dan peristiwa dunia tetap bebas.

Tekanan regulasi tetap menjadi pendorong utama strategi, dengan pembatasan berkelanjutan atas akses di banyak yurisdiksi dan tindakan oleh negara bagian AS, bahkan ketika minat investor tetap ada.

Tekanan regulasi mengencang lintas perbatasan

Lonjakan biaya Polymarket hadir di tengah pengetatan regulasi yang lebih luas terhadap pasar prediksi di seluruh Eropa, Amerika Utara, dan seterusnya. Di Eropa, platform ini menghadapi pembatasan yang terus meningkat karena para regulator berargumen bahwa platform beroperasi sebagai tempat perjudian tanpa lisensi di beberapa yurisdiksi. Hongaria dan Portugal, misalnya, bergerak untuk memblokir atau membatasi akses pada Januari lalu karena kekhawatiran lisensi dan, di kasus Portugal, pertanyaan seputar taruhan politik. Gesekan ini mempersulit akuisisi pengguna dan likuiditas, meskipun permintaan terhadap pasar berbasis peristiwa tetap terlihat di antara kelompok trader tertentu.

Perkembangan lain yang menonjol menggambarkan ketegangan regulasi secara global. Di Argentina, sebuah perintah pengadilan yang diterbitkan pada 17 Maret memerintahkan larangan nasional terhadap Polymarket, dengan alasan bahwa platform memungkinkan pengguna untuk memasang taruhan tanpa verifikasi identitas dan usia yang memadai, yang menimbulkan kekhawatiran tentang aksesibilitas bagi pengguna di bawah umur. Informasi geoblock milik Polymarket menunjukkan bahwa platform saat ini diblokir di 33 negara, sebuah angka yang menegaskan tantangan kepatuhan lintas batas yang dihadapi operator. Kalshi, pasar prediksi yang bersaing, melaporkan pembatasan yang bahkan lebih luas, dengan menyatakan bahwa Kalshi dilarang di 52 yurisdiksi.

Di seluruh Amerika Serikat, lingkungan regulasi tetap belum stabil. Setidaknya 11 negara bagian telah mengambil tindakan hukum terhadap pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi, dengan perintah cease-and-desist atau usulan legislasi baru yang sedang dipertimbangkan di beberapa negara bagian. Meskipun terjadi penindakan ini, kedua platform telah menandakan kemampuan untuk mengejar ekspansi, dengan laporan mengenai potensi putaran penggalangan dana skala besar yang dapat memberi nilai setiap platform sekitar $20 miliar. Ketegangan antara ambisi pertumbuhan dan risiko regulasi terus membentuk arah sektor ini.

Pada akhir Maret, Polymarket dan Kalshi memperkenalkan pembatasan perdagangan baru yang bertujuan untuk membendung perdagangan orang dalam setelah mendapat kritik mengenai taruhan yang waktunya tepat dan kekhawatiran tentang integritas pasar. Dorongan reformasi ini menandakan keinginan untuk memperkuat kepercayaan pada pasar peristiwa sambil menavigasi lanskap di mana regulator semakin waspada terhadap posisi yang lebih dulu diambil dan asimetri informasi.

Minat investor berlanjut di tengah latar belakang yang penuh risiko

Keterkaitan antara monetisasi, risiko regulasi, dan sentimen investor tetap rumit. Narasi investasi swasta di sekitar Polymarket mendapat dorongan profil tinggi ketika Intercontinental Exchange, induk dari Bursa Efek New York, dilaporkan menginvestasikan sekitar $600 juta di Polymarket minggu lalu. Langkah ini menggarisbawahi adanya minat berkelanjutan dari pelaku keuangan besar terhadap potensi pasar prediksi terstruktur, bahkan ketika sektor ini menghadapi kekhawatiran seputar perizinan, anti-perjudian, dan perlindungan konsumen di pasar-pasar kunci.

Dari sisi pendanaan, baik Polymarket maupun Kalshi dikabarkan tengah menjajaki putaran baru yang dapat mendorong valuasi mereka hingga puluhan miliar dolar, yang menyoroti keyakinan jangka panjang di sebagian kalangan investor bahwa pasar berbasis peristiwa dapat berkembang melampaui batas regulasi yang ada saat ini. Dorongan berkelanjutan untuk ekspansi, dipasangkan dengan pemeriksaan hukum, menciptakan dinamika di mana tuas monetisasi, kepatuhan, dan perlindungan pengguna harus berkembang bersama untuk menjaga likuiditas dan partisipasi.

Sebagai urusan kebijakan dan kepraktisan, pada 24 Maret terjadi langkah yang eksplisit untuk mengatasi kekhawatiran integritas pasar melalui aturan perdagangan yang diperketat, sekaligus menetapkan preseden mengenai bagaimana platform serupa mungkin menyeimbangkan pertumbuhan yang cepat dengan pengawasan yang lebih kuat. Pasar yang lebih luas akan terus memantau bagaimana regulator merespons perubahan ini, apakah upaya geoblocking akan semakin intens, dan bagaimana bursa menyeimbangkan peluang pendapatan dengan praktik operator yang bertanggung jawab yang melindungi pengguna dan menjaga pasar yang adil.

Pembaca sebaiknya tetap memperhatikan pembaruan regulasi, terutama di Eropa dan Amerika Serikat, di mana status hukum pasar prediksi masih belum pasti di beberapa yurisdiksi. Evolusi model biaya Polymarket, seiring dinamika likuiditas dan tindakan penegakan, kemungkinan akan membentuk bagaimana pengguna berinteraksi dengan pasar berbasis peristiwa dalam beberapa bulan ke depan dan apakah selera investor terhadap putaran pendanaan skala besar akan mempertahankan momentum sektor ini.

Yang harus diperhatikan selanjutnya: kejelasan regulasi di yurisdiksi kunci, keberlanjutan pendapatan yang digerakkan oleh biaya tinggi, dan apakah pertemuan berkelanjutan antara investasi kelas besar (large-cap) dan aturan pasar yang lebih ketat akan mendefinisikan ulang bagaimana pasar ramalan beroperasi pada skala.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Polymarket memperluas biaya, meningkatkan pendapatan di bawah tekanan regulasi di Crypto Breaking News—sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.