Analis: Pasar derivatif Bitcoin didominasi oleh posisi short, sementara posisi long terus menghadapi tekanan likuidasi

Pesan BlockBeats, 3 April, analis CryptoQuant Axel Adler Jr menulis, “Indeks posisi Bitcoin adalah indikator komposit yang mengukur tingkat agresivitas long/short di pasar derivatif, serta mencerminkan arah pembukaan posisi aktual saat ini oleh peserta pasar futures. Indeks ini, dengan rata-rata pergerakan sederhana 30 hari (SMA-30d), mencapai puncak lokal +3,0 pada 17 Maret ketika harga Bitcoin berada di 73,925 dolar AS; sejak itu terus menurun, dan hari ini sudah turun menjadi -3,1. Ini mencerminkan akumulasi berkelanjutan dari posisi short. Pada periode yang sama, harga Bitcoin turun dari 74,883 dolar AS menjadi 66,603 dolar AS; SMA-30d juga bergerak turun seiring dengan harga pasar, yang semakin mengonfirmasi bahwa struktur pasar melemah.

Indikator osilasi likuidasi memantul dari 2,9% pada pertengahan Maret dan terus meningkat; hingga hari ini telah mencapai 18,6%. Ini berarti pasar terus menghasilkan forced liquidation pada sisi long, sehingga pemulihan struktur tidak diizinkan. Ini tercermin dari batang merah yang didominasi likuidasi short yang sejak Oktober 2025 belum pernah muncul. Selama rata-rata pergerakan 30 hari (30DMA) tetap di level tinggi, dan batang merah yang jelas tidak kembali, tekanan pada posisi long akan terus ada. Jika 30DMA berbalik ke bawah, maka itu adalah sinyal pertama bahwa pemulihan keseimbangan likuidasi mulai terjadi.

Pembalikan kedua indikator terjadi secara sinkron, saling menguatkan. Harga Bitcoin dari puncak 74,883 dolar AS telah turun secara kumulatif sekitar 11%; saat ini, struktur pasar derivatif tidak menunjukkan landasan apa pun yang mendukung terjadinya pembalikan berkelanjutan: short mendominasi, long terus dibersihkan, dan reli short squeeze hampir tidak terlihat. Sikap operasional saat ini: menghindari risiko. Risiko penurunan utama terletak pada: jika tekanan forced liquidation berlanjut, dan SMA-30d dari posisi tetap berada di bawah garis nol, maka pola bearish akan semakin mengeras; tekanan penurunan agar harga Bitcoin menembus 66,000 dolar AS akan ikut memburuk.”