Volume DEX Perp onchain Turun untuk Bulan Kelima Berturut-turut karena Maret Turun ke $699B

• Volume perdagangan DEX perp onchain telah menurun selama lima bulan berturut-turut sejak puncaknya pada Oktober 2025 sebesar $1,36 triliun.
• Volume Maret 2026 turun menjadi $699 miliar, sementara Hyperliquid menyumbang sekitar 34% dari aktivitas perdagangan 30 hari terakhir.

Perdagangan futures perpetual onchain kehilangan momentum, dan perlambatannya kini tidak lagi sekadar kilatan sesaat pada grafik. Volume bulanan di seluruh perp DEX turun menjadi $699 miliar pada Maret 2026, turun dari puncak Oktober 2025 sebesar $1,36 triliun, memperpanjang tren penurunan selama lima bulan yang secara konsisten menarik aktivitas lebih rendah di seluruh sektor. Penurunannya cukup tajam hingga terlihat bahkan di kripto, tempat para trader sudah terbiasa dengan fluktuasi yang ganas dan rentang perhatian yang singkat. Pembongkaran pasca-Oktober makin sulit diabaikan Angka terbaru menunjukkan bahwa minat spekulatif di bursa derivatif terdesentralisasi telah mendingin secara signifikan sejak akhir tahun lalu. Oktober menjadi titik tertinggi, dengan volume bulanan menembus di atas $1,3 triliun. Sejak saat itu, setiap bulan datang dengan performa yang lebih lemah. Tren itu juga terlihat pada aktivitas jangka pendek. Volume harian perp DEX turun menjadi $8,4 miliar pada 4 April, level terendah sejak Juli 2025. Ini adalah sinyal yang berguna, meskipun tidak sempurna. Data harian bisa berloncatan, tetapi ketika nilainya sejalan dengan penurunan beberapa bulan, biasanya menunjukkan sesuatu yang nyata tentang partisipasi pasar. Sebagian tampak bersifat siklis. Volume perp biasanya menyusut ketika keyakinan memudar, volatilitas menjadi kurang terarah, atau trader berhenti mengejar setiap pergerakan. Likuiditas terus mengelompok di sekitar venue terbesar Meski perdagangan secara keseluruhan melambat, aktivitas tetap terkonsentrasi, bukan tersebar luas. Hyperliquid menyumbang sekitar 34% dari total volume DEX perp onchain selama 30 hari terakhir, menegaskan seberapa besar likuiditas mengelompok pada segelintir platform. Hal ini penting karena konsentrasi mengubah peta persaingan. Venue yang lebih kecil bukan hanya berjuang melawan volume yang lebih lemah. Mereka juga harus bersaing dengan likuiditas yang lebih dalam, eksekusi yang lebih ketat, dan tingkat kenyamanan trader yang lebih kuat di tempat lain. Untuk pasar derivatif onchain yang lebih luas, pertanyaannya sekarang lebih sedikit tentang apakah volume telah mendingin. Jelas sudah. Pertanyaan yang lebih relevan adalah apakah ini hanya reset sementara setelah periode yang terlalu panas, atau awal dari rentang yang lebih panjang di mana para trader tetap selektif dan modal terus mengalir berkerumun ke segelintir venue dominan.