Berdasarkan rilis berita 27 April dari Strategy Inc. dan pengungkapan Form 8-K yang diajukan pada hari yang sama kepada SEC AS, perusahaan minggu lalu (20 April hingga 26 April) menambah pembelian lagi 3.273 BTC, sehingga total kepemilikan mencapai 818.334 BTC, seluruhnya dibiayai melalui penerbitan saham tambahan dengan mekanisme ATM (at-the-market) senilai 255 juta dolar AS.

4/20-4/26 tambah 3.273 BTC, harga rata-rata 77.906 dolar AS

Jendela transaksi minggu ini adalah 20 April 2026 hingga 26 April 2026, membeli 3.273 BTC, total dana yang dikeluarkan 255 juta dolar AS (termasuk biaya), dengan harga pembelian rata-rata 77.906 dolar AS per keping. Dibandingkan dengan harga spot bitcoin pada periode yang sama yang berada di kisaran 75.000–79.400 dolar AS, kali ini pembelian dilakukan di bagian tengah kisaran, tidak secara sengaja melakukan buy-the-dip; ini mencerminkan Strategy mempertahankan strategi “masuk mingguan secara mekanis” alih-alih melakukan timing.

Akumulasi kepemilikan 818,3 ribu BTC, biaya rata-rata 75.537 dolar AS, total dana 61,8 miliar dolar AS

Per 26 April, Strategy telah secara kumulatif memegang 818.334 BTC, dengan total nilai yang dikeluarkan sebesar 61,81 miliar dolar AS (termasuk biaya), dan biaya pembelian rata-rata 75.537 dolar AS per keping. Jika dihitung berdasarkan harga pasar akhir April untuk BTC sebesar 79.000 dolar AS, nilai yang tercatat atas aset ini sekitar 64,6 miliar dolar AS; keuntungan yang belum direalisasikan sekitar 2,8 miliar dolar AS (setara sekitar 4,5%).

Dari sisi skala kepemilikan, Strategy masih tertinggal sekitar 180 ribu BTC untuk melampaui posisi “pemegang pribadi terbesar” yang diperkirakan Satoshi Nakamoto sebesar 1 juta BTC—dengan laju 3.273 BTC pada minggu ini, masih dibutuhkan 50–60 minggu, atau sekitar 12–14 bulan, untuk mencapai target.

Sumber dana: jual 1,451,600 saham MSTR, peroleh 255 juta dolar AS

Dana pembelian minggu ini sepenuhnya berasal dari penerbitan tambahan melalui ATM atas saham biasa MSTR Class A (NASDAQ: MSTR); total telah dijual 1.451.601 saham, dan menghasilkan bersih 255 juta dolar AS. Selain MSTR, pada minggu ini tidak ada catatan penerbitan saham tambahan untuk empat kelas saham preferen lainnya (STRF, STRC, STRK, STRD).

Bagi para pemegang saham MSTR, penerbitan tambahan melalui ATM setiap minggu merepresentasikan “pengenceran ekuitas” dan “pertumbuhan kepemilikan BTC” secara dua jalur—selama kenaikan BTC cukup untuk menutup besarnya pengenceran, kandungan BTC per saham (BTC per share) tetap bisa terus bertumbuh. Posisi publik Saylor di masa lalu adalah bahwa dividen saham preferen dapat dibayarkan jika kenaikan BTC tahunan melebihi 2%; model saat ini masih berjalan dalam rentang tersebut.

Sisa kuota penerbitan 53,7 miliar dolar AS dari lima sekuritas belum digunakan

Strategy saat ini memiliki sisa kuota (available for issuance) yang dapat digunakan untuk penerbitan di masa depan, berdasarkan pengungkapan 8-K:

Saham biasa MSTR: 26,47 miliar dolar AS (termasuk ekspansi penambahan 21 miliar dolar AS yang dilakukan pada 23 Maret)

STRC (saham preferen Variable Rate Stretch): 19,46 miliar dolar AS

STRD (10% Stride saham preferen): 4,01 miliar dolar AS

STRK (8% Strike saham preferen): 2,10 miliar dolar AS

STRF (10% Strife saham preferen): 1,62 miliar dolar AS

Total sisa kuota penerbitan sekitar 53,7 miliar dolar AS, yang berarti bahkan jika BTC tidak lagi naik, Strategy masih memiliki “amunisi” lebih dari 2 tahun untuk terus menambah porsi. Namun ritme penerbitan yang sebenarnya bergantung pada penerimaan pasar—jika harga saham MSTR turun dan premi risiko ARR pada saham preferen meningkat, ruang yang dapat digunakan akan menyempit.

Makna bagi pasar BTC: pembelian dengan ritme stabil, bukan lagi kekuatan penentu harga di margin

Pada 2024–2025, Strategy pernah menjadi pembeli di margin bitcoin dengan lonjakan pembelian lebih dari 30.000 BTC dalam satu minggu; namun mulai awal kuartal 2026, ritme pembelian jelas melambat: 3.273 BTC pada minggu ini dibandingkan dengan 34.164 BTC pada minggu sebelumnya (4/13–4/19) berkurang secara signifikan. Kemungkinan penyebabnya: (1) ritme penerbitan ATM dipengaruhi oleh harga saham MSTR; ketika harga saham turun, biaya pengenceran meningkat; (2) ETF dan perusahaan lain (Metaplanet, BitMine, dll.) mulai menanggung sebagian dari pembelian institusional; (3) setelah BTC bergerak dari kisaran 73K ke kisaran 79K, Strategy tidak terburu-buru untuk mengejar harga.

Bagi pasar, Strategy berpindah dari peran sebagai “kekuatan penentu harga di margin” kembali menjadi “penopang mingguan yang stabil”—efek penekanan terhadap volatilitas jangka pendek BTC masih ada, tetapi tidak lagi menjadi faktor tunggal. Titik observasi berikutnya adalah apakah pada awal Mei ritme mingguan akan kembali ke level di atas 10.000 BTC.

Artikel ini menambah 3.273 BTC oleh MicroStrategy: harga rata-rata 7,79 puluh ribu dolar AS, kepemilikan kumulatif 818,3 ribu keping, kemunculan paling awal pada 鏈新聞 ABMedia.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.