07:46
JPMorgan: Stablecoin Sulit Secara Signifikan Meningkatkan Permintaan Obligasi Pemerintah AS, Target US$2–4 Triliun Mungkin Terlalu Agresif
Analisis terbaru JPMorgan menunjukkan bahwa meskipun pasar stablecoin AS berkembang pesat didorong oleh "GENIUS Act" (Undang-Undang Jenius), tujuan besar yang diharapkan yaitu "meningkatkan permintaan obligasi pemerintah AS jangka pendek" mungkin jauh dari ekspektasi para pembuat kebijakan. Sejak undang-undang tersebut disahkan pada bulan Juli, total pasokan stablecoin telah meningkat lebih dari 50 miliar dolar AS, melampaui 300 miliar dolar AS, namun masih sangat jauh dari target Gedung Putih sebelumnya yaitu mencapai 2–4 triliun dolar AS pada 2028–2030.
Lisa He, Kepala Strategi Jangka Pendek AS di JPMorgan, menyatakan bahwa stablecoin memang menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat, namun untuk tumbuh hingga triliunan dolar AS dalam beberapa tahun ke depan "tidaklah realistis." Bank tersebut memperkirakan bahwa dalam beberapa tahun ke depan, skala pasar stablecoin mungkin akan meningkat menjadi sekitar 700 miliar dolar AS, namun pertumbuhan ini terutama dibatasi oleh peraturan saat ini yang melarang penerbitan stablecoin berbunga—pembatasan ini melemahkan pendorong utama pertumbuhan permintaan.