Apakah kebijakan jangka panjang atau alat negosiasi? Bagaimana memahami "tarif gila" Trump?

Penulis: Alex Xu, Mint Ventures

Pada pukul 4 sore waktu Timur AS pada 2 April lalu (setelah pasar saham AS tutup), Trump mengumumkan rencananya mengenai “tarif timbal balik”.

Dia membagi surplus perdagangan nyata dengan Amerika Serikat dari mitra dagang utamanya tahun lalu dengan total ekspor barangnya, lalu membaginya dengan dua, dan mendapatkan tarif baru yang “setara”.

Logika di mana? Tidak penting.

Orang hanya perlu satu alasan untuk memulai perang.

Kemudian pasar global, termasuk aset kripto, terjerumus ke dalam kekacauan.

Saat ini, harapan pasar terhadap rencana tarif Trump berada dalam keadaan yang membingungkan: Apakah penambahan tarif benar-benar merupakan kebijakan jangka panjang tim Trump, ataukah itu hanya strategi negosiasi yang digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari mitra negosiasi (mitra dagang, perusahaan besar)?

Jika yang pertama, mungkin memang seperti yang dikatakan banyak orang, ini akan mengubah situasi perdagangan global, Amerika Serikat sedang menuju isolasionisme, yang jelas akan merugikan ekonomi global dalam jangka panjang.

Tetapi jika yang terakhir, mungkin saat diumumkannya “tarif setara” pada 2 April adalah puncak ketakutan dalam perang dagang ini, arah perkembangan besar berikutnya tetap akan bergantung pada kemajuan negosiasi dari berbagai pihak, secara bertahap mencapai konsensus antara Amerika Serikat dengan bilateral dan multilateral, kepanikan pasar perlahan-lahan mereda, dan harga aset kembali ke level yang seharusnya.

Meskipun Trump sebelumnya membicarakan tarif selama kampanye, dan setelah menjabat lebih banyak menganggapnya sebagai “kebijakan nasional”, memaksa industri untuk kembali melalui tarif juga merupakan komitmen politiknya kepada daerah-daerah yang terpuruk dan pemilih dari kalangan bawah, sikapnya juga sangat tegas.

Namun penulis tetap cenderung berpendapat bahwa tarif hanyalah kartu tawarannya, dan tujuan akhir dari negosiasinya adalah untuk mendapatkan cukup prestasi politik bagi dirinya sendiri, yang mungkin termasuk:

• Lebih banyak pesanan luar negeri: Negara lain membeli lebih banyak barang dari Amerika Serikat (makanan, energi, senjata, pesawat penumpang)

• Lebih banyak peluang kerja lokal: Perusahaan besar berinvestasi dan mendirikan pabrik di Amerika Serikat (TSMC)

• Pengepungan yang rasional terhadap pesaing: Memaksa negara-negara yang berusaha bersikap netral untuk bergabung, semakin mengepung China (hari ini Vietnam dan Korea Selatan telah mengumumkan penambahan tarif tinggi untuk ekspor baja ke China)

Selain itu, penurunan aset dan ekspektasi resesi yang disebabkan oleh gangguan tarif juga memberikan tekanan besar pada Powell yang tidak dapat bergerak, dan bagaimana dengan ekonomi dan pasar saham yang hampir runtuh itu?

Oleh karena itu, selama dia dan kelompoknya dapat bertahan dari tekanan besar saat ini, ketika permintaan tarif yang tampaknya tidak logis secara bertahap berubah menjadi hasil dalam negosiasi, reputasinya akan perlahan-lahan berbalik.

Hasil-hasil ini akan diubah menjadi energi untuk memperkuat pengaruh politiknya, menjadi alasan untuk memperluas kekuasaan lebih lanjut, dan membantu Partai Republik mendapatkan keuntungan dalam pemilihan paruh waktu tahun depan.

Apakah ada kemungkinan bahwa Trump benar-benar menganggap tarif sebagai kebijakan jangka panjang, percaya bahwa tarif dapat memaksa industri manufaktur kembali, mengubah kekosongan industri manufaktur di Amerika saat ini, dan menyediakan lebih banyak lapangan kerja?

Tapi masalahnya adalah bahwa saat ini ruang dan waktu tidak memungkinkan. Pemilihan menengah dua kamar akan diadakan tahun depan, penurunan ekonomi yang disebabkan oleh tarif tinggi yang berkepanjangan, jatuhnya pasar saham, dan inflasi aset, pasti akan membuat Partai Republik kehilangan kendali tipis di DPR (bahkan di Senat), membuat Trump menjadi “presiden pincang” selama dua tahun terakhir masa jabatannya, dan kebijakan akan semakin sulit untuk dilaksanakan.

Saat ini tidak ada cukup waktu dan ruang baginya untuk melakukan kebijakan jangka panjang semacam itu. Ketika pasar saham tahun depan tidak baik, dan token tidak berjalan, dia bahkan tidak bisa bertahan dalam jangka pendek, apalagi kebijakan jangka panjang.

Jadi kemungkinan ini masih cukup kecil.

Sebenarnya, dari sudut pandang saat ini, setelah kurang dari seminggu peluncuran tarif setara, dengan kontak yang dilakukan dengan berbagai negara, setelah kepentingan dalam negosiasi sebenarnya dikonfirmasi, tim Trump sudah mulai melunakkan sikapnya mengenai tarif.

Misalnya, hari ini Direktur Dewan Ekonomi Nasional AS Kevin Hassett menyatakan: “Saat ini sudah ada lebih dari 50 negara yang telah menghubungi Gedung Putih dan mulai melakukan negosiasi perdagangan. Presiden Trump tidak berusaha menghancurkan pasar AS untuk menghancurkan pasar.”

Segera setelah itu, penasihat perdagangan AS Navarro bersuara: Trump mencari untuk mengurangi tarif dan hambatan non-tarif. Orang ini adalah pendukung utama kebijakan tarif di kubu Trump, dan baru-baru ini dia juga menyerang keras posisi perdagangan bebas Musk.

Jadi, apakah akan ada situasi tak terduga yang terjadi dalam proses ini?

Itu mungkin.

Misalnya, negosiasi dengan beberapa pemain utama perdagangan terpenting di Amerika Serikat tidak berjalan lancar, terutama dengan Uni Eropa dan China. Saat ini, kedua pihak baik sudah menerapkan tindakan balasan atau mengancam akan menerapkan tindakan balasan jika negosiasi gagal (13 April), sementara Menteri Keuangan Bessent memperingatkan pada hari pengumuman “tarif setara”: jangan membalas, jika tidak, Amerika Serikat akan meningkatkan tekanan.

Situasi ini dapat menyebabkan kebuntuan dalam negosiasi, bahkan peningkatan konflik jangka pendek (kenaikan tarif secara timbal balik), tetapi mengingat sebagian besar negara lain akan aktif bernegosiasi dengan Amerika Serikat, kemungkinan keadaan keseluruhan menjadi lebih buruk dibandingkan saat ini tidaklah besar.

Bagaimanapun, tugas inti Trump tetap untuk memenangkan lebih banyak “prestasi politik” sebelum pemilihan menengah tahun depan, alih-alih membiarkan inflasi yang tinggi dan pasar saham yang jatuh merusak sisa masa jabatannya.

Oleh karena itu, lebih baik “gila” lebih awal dan bernegosiasi lebih awal, yang lebih menguntungkan bagi Trump.

Sebagai pencipta “ketidakpastian”, Trump juga tidak ingin menghadapi “ketidakpastian” sebelum pemilihan paruh waktu tahun depan.