Analisis Perbandingan: Mercado Libre vs eBay dalam Perdagangan Elektronik Amerika Latin 2025

Perdagangan elektronik di Amerika Latin telah mengalami pertumbuhan signifikan, dengan ukuran pasar yang diproyeksikan sebesar $160 miliar untuk tahun 2025. Dalam konteks ini, Mercado Libre (MELI) dan eBay (EBAY) memposisikan diri sebagai aktor kunci, masing-masing dengan strategi dan hasil yang berbeda di kawasan ini.

Kinerja Keuangan dan Operasional

Mercado Libre:

• Pendapatan Q2 2025: $6,8 miliar, peningkatan 34% year-on-year
• Total Volume of Payments (TPV): $64,6 miliar, pertumbuhan 39% year-on-year
• Pertumbuhan GMV: 29% di Brasil, 75% di Argentina ( netral dalam FX )
• Penetrasi pasar: Brasil 36%, Meksiko 27%, Argentina 55%

eBay:

• Pendapatan Q2 2025: $2,7 miliar, peningkatan 6% tahun ke tahun
• Volume Bruto Barang (GMV): $19,5 miliar, pertumbuhan 6%
• Margin operasional: 28,4%, ekspansi 50 basis poin
• Pendapatan iklan: $482 juta, peningkatan 19% tahun ke tahun

Strategi Pertumbuhan

MELI:

• Investasi sebesar $9,2 miliar di Brasil dan Meksiko untuk 2025
• Ekspansi layanan logistik dan keuangan terintegrasi
• Penguatan Mercado Pago sebagai ekosistem pembayaran dominan

eBay:

• Fokus pada pasar global dengan penekanan pada koleksi dan barang mewah
• Implementasi alat berbasis AI untuk meningkatkan daftar dan rekomendasi
• Ekspansi perdagangan langsung melalui eBay Live di Inggris dan Amerika Serikat

Metode Kinerja

Analisis Keuangan Mendalam

Mercado Libre:

• ROE dan ROIC meningkat, mencerminkan efisiensi operasional yang lebih baik
• Generasi arus kas yang kuat, mendukung investasi dalam logistik
• Portofolio kredit yang berkembang: $9,3 miliar, +91% tahun ke tahun

eBay:

• Margin operasional yang stabil dan arus kas bebas yang solid
• Pertumbuhan konstan dalam pendapatan iklan sebagai % dari GMV
• Struktur modal dioptimalkan dengan program pembelian kembali saham

Prospek Pasar

Mercado Libre mempertahankan posisi dominan dalam perdagangan elektronik di Amerika Latin, dengan pertumbuhan yang kuat dan ekspansi ekosistemnya. Integrasi vertikalnya dalam logistik dan layanan keuangan memberikan keuntungan kompetitif yang signifikan.

eBay, meskipun dengan kehadiran langsung yang lebih kecil di Amerika Latin, menawarkan stabilitas dan eksposur global. Pendekatannya pada ceruk pasar tertentu dan efisiensi operasional memungkinkannya untuk mempertahankan margin yang solid.

Penilaian kedua perusahaan mencerminkan profil pertumbuhan dan risiko yang berbeda. Mercado Libre diperdagangkan dengan premi karena posisinya yang kuat di pasar dengan pertumbuhan tinggi, sementara eBay menawarkan penilaian yang lebih konservatif berdasarkan stabilitas dan jangkauan global.