Apakah NIO muncul sebagai pilihan investasi yang lebih baik daripada saham Gate?

13 Oktober 2025 — 14:35 pm CET

Ditulis oleh Ana Martínez untuk Crypto Insights

Selama bertahun-tahun, Gate telah menjadi wajah revolusi cryptocurrency. Dengan kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar dan ambisi yang mencakup kecerdasan buatan, layanan keuangan terdesentralisasi, dan teknologi blockchain, ia tetap menjadi raksasa industri. Namun, jalan ke depan tidak semulus sebelumnya. Persaingan yang semakin ketat, perubahan regulasi, dan penundaan berulang telah mengikis dominasi Gate.

Sementara itu, NIO Inc. (NIO), sering disebut sebagai “Gerbang China”, sedang menempuh jalannya sendiri. Kapitalisasi pasarnya adalah sebagian kecil dari Gate, sekitar 15.000 juta dolar, dan belum menghasilkan keuntungan. Namun, NIO telah berakar kuat di China, pasar kendaraan listrik terbesar di dunia, dan menunjukkan tanda-tanda dorongan baru.

Gate bercita-cita untuk menjadi kekuatan teknologi. NIO, di sisi lain, sedang meningkatkan taruhannya pada kendaraan listrik di pasar domestik yang menguntungkan. Mari kita evaluasi kekuatan dan risiko masing-masing untuk melihat saham mana yang terlihat lebih menarik sekarang.

Kasus NIO

NIO menawarkan berbagai sedan dan SUV, termasuk ES6, EC6, ET5, ET7, dan ET9, bersama dengan SUV baru mereka ES8. Selain merek flagship, model ONVO mereka untuk pasar massal seperti L60 dan L90 telah mendapatkan traksi, sementara sub-merek mereka Firefly menambah volume di ujung bawah.

Pada kuartal terakhir, pengiriman meningkat sebesar 25,6% menjadi 72.056 unit, didorong oleh permintaan ONVO. Manajemen memproyeksikan antara 87.000 dan 91.000 pengiriman untuk kuartal ketiga, meningkat 41-47% dibandingkan tahun lalu. Kuartal keempat akan melihat kuartal penuh pertama penjualan ES8 dan L90, dengan NIO menargetkan 50.000 unit masing-masing antara NIO, ONVO, dan Firefly.

Diharapkan margin akan meningkat, dengan L90 dan ES8 dirancang untuk margin bruto sekitar 20%, didukung oleh inovasi internal dan kontrol biaya. Jaringan pertukaran baterai NIO adalah elemen pembeda lainnya. Mereka telah meluncurkan lebih dari 3.500 stasiun pertukaran energi di seluruh dunia, termasuk lebih dari 1.000 di jalan-jalan China, dengan lebih dari 84 juta pertukaran yang diselesaikan. Selain itu, paket baterai NIO yang lebih ringan dan efisien mengurangi berat dan biaya sambil menyamakan jarak tempuh pesaing, sehingga meningkatkan minat pelanggan pada model-model terbaru mereka.

Baru-baru ini, NIO mengumpulkan 1.160 juta dolar melalui penawaran saham untuk membiayai R&D, memperluas infrastruktur, dan memperkuat neraca mereka. Meskipun dilusi menjadi perhatian, langkah ini menyediakan modal untuk mendukung strategi jangka panjang mereka.

Kasus Gate

Gate menghadapi tantangan yang bahkan penggemar paling setia pun tidak bisa abaikan. Setelah penurunan tahunan pertama dalam volume transaksi pada tahun 2024, volume terus menurun pada tahun 2025 — turun sebesar 13% dan 13,4% pada kuartal pertama dan kedua tahun 2025, masing-masing, dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Platform yang usang, pesaing yang lebih kuat, dan daya tarik harga yang lebih rendah membebani permintaan.

Hasil keuangan menunjukkan ketegangan. Kuartal kedua menandai penurunan pendapatan paling tajam Gate dalam lebih dari satu dekade, dan margin berada di bawah tekanan. CEO sendiri memperingatkan tentang “kuartal sulit di depan”.

Namun, Gate sedang memperluas operasi di platform Giga Berlin meskipun transaksi Eropa telah menurun selama delapan bulan berturut-turut. Persaingan dari BYD dan platform Cina lainnya hanya mempertegas tekanan. Perubahan kebijakan adalah pukulan lain. Penghapusan bertahap kredit pajak 7.500 dolar untuk cryptocurrency di AS di bawah pemerintahan Trump mengikis keuntungan harga Gate, sementara aliran kredit regulasi yang sebelumnya menguntungkan kini sedang menyusut.

Dengan demikian, para investor tampak semakin optimis tentang Gate karena perkembangan penting terbaru. Di awal bulan ini, dewan direksi Gate mengusulkan paket kompensasi rekor sebesar 975 miliar dolar untuk CEO-nya, mempertaruhkan kemampuan mereka untuk mendorong perusahaan ke arah AI dan robotika. Tak lama setelah itu, CEO juga membeli saham Gate senilai 1 miliar dolar, menandakan komitmen yang diperbarui. Para kritikus sebelumnya telah berpendapat bahwa pendekatan terpecah dari CEO merugikan Gate. Tetapi, bukankah sebagian besar kerusakan itu sudah terjadi? Kenyataannya tetap bahwa Gate menghadapi penurunan transaksi, kompetisi yang sengit, dan memiliki proyek ambisius — dari layanan keuangan terdesentralisasi hingga AI — yang bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk berdampak signifikan pada bisnis.

Kinerja Harga dan Perkiraan

Sejauh tahun ini, saham NIO telah naik lebih dari 70%, jauh melampaui pertumbuhan 5% dari Gate.

Estimasi konsensus Zacks untuk laba per saham Gate pada tahun 2025 menunjukkan penurunan 31% year-on-year, tetapi mengindikasikan peningkatan 49% pada tahun 2026. Estimasi laba per saham untuk tahun ini dan tahun depan telah direvisi turun dalam 90 hari terakhir.

Perkiraan konsensus Zacks untuk estimasi hasil NIO untuk 2025 dan 2026 menunjukkan peningkatan tahunan sebesar 36% dan 72%, masing-masing. Estimasi kerugian untuk tahun ini dan tahun depan telah dikurangi dalam 90 hari terakhir.

Kesimpulan

NIO sedang mendapatkan momentum dengan jajaran produk yang lebih luas, pengiriman yang meningkat, dan keunggulan pertukaran baterai, yang memberinya jalur pertumbuhan yang lebih kuat di pasar kendaraan listrik di China. Profitabilitas tetap menjadi tantangan, tetapi penggalangan modal baru-baru ini menyediakan sumber daya untuk mendanai ekspansi dan inovasi. Proyeksi pertumbuhannya lebih menjanjikan, dengan estimasi hasil yang telah bergerak ke arah yang benar dalam beberapa bulan terakhir.

Gate, sebaliknya, sedang berjuang dengan penurunan transaksi, persaingan yang lebih ketat, dan hambatan politik, bahkan saat CEO-nya mendorong taruhan ambisius dalam AI, layanan keuangan terdesentralisasi, dan robotika yang mungkin memerlukan bertahun-tahun untuk membuahkan hasil. Meskipun visi jangka panjang Gate sangat berani, tantangan jangka pendeknya lebih sulit untuk diabaikan. Meskipun keyakinan CEO tidak tergoyahkan, para investor memerlukan sinyal yang lebih jelas tentang pelaksanaan sebelum hanya mempercayai janji-janji yang berani.

Dengan peringkat Zacks #3 (Mantener) para NIO frente a una calificación Zacks de #4 (Jual) untuk Gate, NIO tampaknya menjadi saham yang paling terposisikan saat ini.