Costco mencatat penjualan sebesar $84,4 miliar di Q4: Apa yang mendorong pertumbuhan 8% ini?

Costco Wholesale Corporation melaporkan kinerja keuangan yang mengesankan untuk kuartal keempat tahun fiskal 2025, mencapai penjualan bersih sebesar $84,4 miliar, meningkat 8% dibandingkan $78,2 miliar tahun sebelumnya. Angka yang luar biasa! Dan ini bukan kebetulan - pertumbuhan ini didukung oleh keuntungan yang kuat di berbagai wilayah dan kontribusi yang signifikan dari saluran perdagangan elektroniknya.

Penjualan yang sebanding untuk kuartal meningkat sebesar 5,7%, dengan peningkatan 5,1% di Amerika Serikat, 6,3% di Kanada, dan peningkatan yang solid sebesar 8,6% di pasar internasional lainnya. Mengeluarkan dampak perubahan harga bensin dan nilai tukar, total penjualan yang sebanding naik 6,4%. Kanada memimpin dengan peningkatan 8,3%, diikuti oleh pertumbuhan 7,2% di pasar internasional lainnya dan lonjakan 6% di pasar Amerika Serikat. Ini menunjukkan kemampuan Costco untuk mempertahankan keuntungan yang konsisten meskipun menghadapi tantangan dari mata uang dan kondisi makroekonomi yang tidak stabil.

E-commerce terus menonjol dengan penjualan yang sebanding meningkat 13,6% pada kuartal ini, atau 13,5% setelah disesuaikan dengan bahan bakar dan dampak mata uang. Dorongannya bahkan lebih kuat pada bulan Agustus, ketika metrik ini melambung 18,4%. Untuk tahun fiskal, penjualan sebanding e-commerce naik 15,6%, memperkuat pentingnya investasi perusahaan dalam kemampuan omnichannel.

Pada akhir kuartal, Costco mengoperasikan 914 gudang secara global, termasuk 629 di Amerika Serikat dan Puerto Rico serta 110 di Kanada, bersama dengan kehadiran yang semakin meningkat di pasar seperti Meksiko, Jepang, dan Inggris.

Konteks industri: Walmart dan Target

Walmart terus memberikan keuntungan yang konsisten dari trafik dengan penjualan yang sebanding di AS meningkat 4,6% pada kuartal kedua tahun fiskal 2026, didukung oleh kekuatan di sektor bahan makanan, kesehatan, dan kesejahteraan. E-commerce-nya di AS tumbuh 26%, didorong oleh pertumbuhan hampir 50% dalam pesanan pengiriman yang dipenuhi dari toko.

Target menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi setelah kuartal pertama fiskal 2025 yang penuh tantangan. Meskipun penjualan kuartal kedua turun 0,9% dibandingkan tahun lalu, tren lalu lintas di toko meningkat secara signifikan. Kinerja digital juga sangat menonjol, dengan penjualan digital yang sebanding tumbuh 4,3%, didorong oleh penawaran pengiriman pada hari yang sama.

Apa yang Dikatakan Metrik tentang Costco

Saham Costco telah naik 7,5% selama setahun terakhir, melampaui pertumbuhan industri sebesar 6,9%. Dari perspektif penilaian, rasio harga-laba masa depan 12 bulan Costco berada di angka 48,45, lebih tinggi dari 30,80 industri, menghasilkan Skor Nilai D.

Perkiraan konsensus Zacks untuk penjualan dan laba per saham tahun keuangan saat ini dari Costco menunjukkan pertumbuhan tahunan sebesar 8,1% dan 11,6%, masing-masing.

Costco saat ini memiliki Rentang Zacks #3 (Tahan). Saya bertanya-tanya apakah benar-benar sepadan dengan harga premium untuk sahamnya, mengingat valuasinya jauh di atas pesaingnya. Akankah mereka dapat mempertahankan laju pertumbuhan ini dalam jangka panjang atau apakah kita sedang menghadapi gelembung yang pada akhirnya akan meledak?

Menurut saya, meskipun angkanya mengesankan, para investor harus mempertimbangkan dengan hati-hati apakah premium penilaian saat ini dibenarkan, terutama dalam lingkungan ekonomi yang masih tidak pasti bagi banyak konsumen.