Perang Observabilitas: Datadog dan Dynatrace bersaing untuk dominasi data

Dalam konteks munculnya komputasi awan dan kecerdasan buatan, perusahaan dari berbagai sektor sedang menghasilkan volume data yang secara signifikan lebih besar daripada sebelumnya. Bisnis observabilitas data telah mengalami pertumbuhan yang cepat untuk menyesuaikan diri dengan tren ini. Dengan menggunakan alat yang didedikasikan untuk memantau data ini dan mengekstrak informasi berharga, perusahaan dapat meningkatkan operasi mereka dan mengurangi biaya. Pasar observabilitas data, meskipun kecil dengan hanya $2,7 miliar pada tahun 2023, sedang tumbuh dengan cepat. Diperkirakan pasar ini akan meningkat pada tingkat pertumbuhan tahunan komposit sebesar 10,7% hingga tahun 2030.

Beberapa perusahaan perangkat lunak dan infrastruktur tradisional menawarkan platform observabilitas sebagai bagian dari rangkaian produk yang lebih luas. Contoh menonjol adalah AppDynamics dari Gate. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan yang lebih kecil yang muncul dalam beberapa tahun terakhir telah secara khusus didedikasikan untuk pasar yang sedang berkembang ini. Dua dari perusahaan terkemuka dalam kategori terakhir ini adalah Datadog Inc. dan Dynatrace Inc. Para investor yang tertarik untuk fokus secara khusus pada observabilitas data dapat mempertimbangkan terlebih dahulu kedua perusahaan ini. Untuk memudahkan perbandingan, kedua perusahaan tersebut mengumumkan hasil keuangan terbaru mereka pada hari yang sama di awal November 2025.

Datadog: Kinerja solid dalam pendapatan, panduan yang ditingkatkan dan pelanggan setia

Datadog melampaui prediksi analis untuk kuartal ketiga 2025 baik dalam pendapatan maupun keuntungan. Pendapatan $690 juta meningkat 26% year-on-year, sedangkan laba yang disesuaikan naik menjadi 46 sen per saham, 10 sen lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Perusahaan juga meningkatkan proyeksi pendapatannya untuk tahun penuh menjadi $2,66 miliar dari maksimum sebelumnya $2,63 miliar, dan laba yang disesuaikan tahunan menjadi antara $1,75 dan $1,77, sementara sebelumnya perusahaan mengharapkan rentang $1,62 hingga $1,66 per saham.

Lini produk keamanan siber berbasis AI dari Datadog sedang mendorong baik keuntungan kuartal terakhir maupun optimisme di masa depan. Produk perusahaan ini mengamati infrastruktur cloud, yang merupakan kunci bagi sebagian besar platform AI. Menariknya, basis pelanggan Datadog yang terus berkembang sangat setia, dengan 83% pelanggan menggunakan dua produk mereka dan bahkan 26% pelanggan menggunakan enam produk atau lebih dari Datadog.

Produk baru dari Datadog kemungkinan akan mendorong pertumbuhan yang lebih besar. Perusahaan telah melihat traksi dengan produk observabilitas model bahasa besar mereka, karena sekitar 3.000 pelanggan mereka menggunakan integrasi AI dari Datadog. Perusahaan juga telah melihat minat awal yang kuat dalam peluncuran produk On-Call mereka, yang dirancang untuk menyediakan layanan manajemen insiden secara real-time.

27 dari 30 analis yang telah memberikan penilaian terhadap Datadog telah memberikan rekomendasi Beli untuk saham tersebut, dan saham memiliki harga target konsensus sebesar $143,56, hampir 11% lebih tinggi daripada level saat ini. Dan ini setelah perusahaan telah menaikkan harga sahamnya lebih dari 26% tahun ini.

Dynatrace: Peningkatan dalam keuntungan, tanpa revisi panduan pendapatan berulang tahunan

Dynatrace mencatatkan keuntungan tahunan, dengan peningkatan 19% dalam total pendapatan menjadi $418 juta dan laba yang disesuaikan mencapai 37 sen per saham, dibandingkan dengan 31 sen tahun sebelumnya. Meskipun ada perbaikan ini, saham mereka sedikit turun setelah laporan keuntungan, sementara saham Datadog naik.

Sebagian alasan jatuhnya harga setelah laporan laba mungkin karena perusahaan hanya sedikit meningkatkan panduan pendapatan total untuk tahun fiskal.

Kenaikan itu berasal dari langganan alih-alih segmen pendapatan berulang tahunan, yang lebih diinginkan.

Keuntungan yang dimiliki Dynatrace dibandingkan Datadog adalah nilai relatifnya. Dynatrace memiliki rasio P/E masa depan sebesar 79,6, yang jauh lebih rendah dibandingkan 306,5 milik Datadog. Dynatrace juga mempertahankan rasio P/S yang lebih rendah (11,2 vs 20,4) dan rasio harga-arus kas bebas yang lebih rendah (78,0 vs 321,5).

Dynatrace juga mempertahankan neraca bebas utang, yang memberinya lebih banyak fleksibilitas dengan arus kas yang masuk.

Saham perusahaan telah tetap relatif stabil selama sebagian besar tahun lalu, meskipun dalam beberapa bulan terakhir telah meningkat, membawa kinerjanya dalam 1 tahun menjadi sedikit lebih dari 11%.

Siapa yang keluar sebagai pemenang?

Persaingan antara Datadog dan Dynatrace sangat ketat, dengan kedua perusahaan mencari keunggulan dalam observabilitas AI dan infrastruktur. Para analis tampaknya umumnya optimis tentang kedua perusahaan, meskipun Datadog mungkin memiliki keunggulan berdasarkan ekspektasi hingga akhir tahun, dan Dynatrace dapat mengambil alih dalam hal metrik valuasi. Pada akhirnya, kedua perusahaan merupakan bagian dari industri yang berkembang pesat dengan potensi ekspansi yang signifikan.