The Federal Reserve (FED) "menahan" penghentian, apakah pasar kripto benar-benar datang musim semi? Jangan terburu-buru, kenyataannya tidak sesederhana itu.

Baru-baru ini, pernyataan moderat Ketua The Federal Reserve (FED) Powell mengguncang pasar keuangan. Dengan data inflasi yang terus menurun, pasar secara umum memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) akan menghentikan kebijakan pengetatan kuantitatif (QT), berita ini dengan cepat memicu semangat aset berisiko. Pasar kripto pun meroket, BTC, ETH dan koin utama lainnya mengalami lonjakan sementara, trader terkenal Arthur Hayes bahkan berteriak "beli segala sesuatu", seolah-olah pesta likuiditas tahun 2020 akan terulang.

Tapi setelah merenung dengan tenang—berhenti dari "menarik uang", tidak sama dengan "melepaskan uang". Di balik ini tersembunyi kesalahan logika kebijakan yang penting, yang perlu kita klarifikasi.

Pengetatan kuantitatif: Mengurangi likuiditas dari pasar

Pada tahun 2022, The Federal Reserve (FED) memulai kebijakan pengetatan ganda "menaikkan suku bunga + pengurangan neraca" untuk melawan inflasi tertinggi dalam empat dekade. Di antara itu, pengetatan kuantitatif (QT) adalah metode inti: The Federal Reserve (FED) tidak lagi melakukan reinvestasi pada obligasi pemerintah dan sekuritas berbasis hipotek (MBS) yang jatuh tempo, yang setara dengan terus "mengambil uang" dari sistem keuangan.

Kebijakan ini secara langsung menyebabkan pengetatan likuiditas pasar, yang membuat harga aset berisiko tertekan. Cryptocurrency sebagai representasi aset berisiko tinggi, secara alami menjadi "zona bencana" dari pengetatan likuiditas.

Mengapa pasar bersemangat? "Tingkat air" yang tidak lagi menurun adalah kabar baik.

Ketika Powell mengisyaratkan kemungkinan menghentikan QT, pasar bersemangat karena penghentian "pengurasan" itu sendiri merupakan sinyal positif. Bahkan jika tidak "mengisi", setidaknya "ketinggian air" tidak lagi turun. Ini setara dengan menutup katup pembuangan, likuiditas pasar tidak akan terus memburuk.

Namun, ini berbeda secara mendasar dengan "memulai QE" (pelonggaran kuantitatif). QE adalah ketika The Federal Reserve (FED) secara aktif membeli aset dan menyuntikkan banyak likuiditas ke pasar, setara dengan "membuka pintu air". Sementara itu, QT yang dihentikan hanyalah "menutup keran pembuangan", air di dalam kolam tidak akan secara otomatis bertambah.

Tiga pertanyaan kunci: Mengapa "musim semi" belum benar-benar tiba

Pertanyaan 1: Jadwal penghentian QT masih kabur

Pasar secara umum memperkirakan bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin secara resmi menghentikan QT pada akhir 2024 atau awal 2025, tetapi ini tidak pasti. The Federal Reserve (FED) selalu "bergantung pada data", jika inflasi rebound atau data ketenagakerjaan lebih kuat dari yang diperkirakan, waktu penghentian QT mungkin tertunda. "Mungkin" tidak sama dengan "pasti", pasar tidak seharusnya terlalu optimis.

Pertanyaan dua: Apa yang akan dilakukan The Federal Reserve (FED) setelah menghentikan QT?

Setelah menghentikan QT, The Federal Reserve (FED) mungkin memilih untuk mempertahankan status quo, memulai penurunan suku bunga, bahkan memulai kembali QE. Ini sepenuhnya tergantung pada data ekonomi, khususnya arah inflasi dan pekerjaan. Saat ini, The Federal Reserve (FED) masih mempertahankan sikap "menunggu dan melihat", dan jalur kebijakan belum jelas.

Pertanyaan tiga: Penyampaian likuiditas memerlukan waktu

Bahkan jika The Federal Reserve (FED) akhirnya memulai penurunan suku bunga atau QE, dampaknya terhadap pasar kripto juga memerlukan waktu. Mengingat gelombang bull market kripto tahun 2020, pasar benar-benar meledak lebih dari enam bulan setelah pengumuman QE oleh The Federal Reserve (FED). Pasar kripto sebagai aset dengan volatilitas tinggi sering kali bereaksi lambat terhadap perubahan likuiditas dan dipengaruhi oleh berbagai faktor.

Melihat dengan rasional: bukan "musim semi", tetapi awal "pemanasan".

Sikap pasar sering kali terlalu optimis saat optimis dan terlalu pesimis saat pesimis. Saat ini, harapan bahwa The Federal Reserve (FED) menghentikan QT memang merupakan sinyal positif, tetapi menyamakan hal itu dengan "pasar kripto telah memasuki musim semi" terkesan terlalu terburu-buru.

"Musim semi" yang sebenarnya memerlukan kombinasi berbagai kondisi: kebijakan The Federal Reserve (FED) yang jelas berbalik, data ekonomi yang stabil, pemulihan sentimen pasar, dan perbaikan lingkungan regulasi, dan lain-lain. Saat ini, kita berada di tahap awal pergeseran kebijakan, masih ada jarak menuju titik balik pasar yang sebenarnya.

Saran investasi: tetap rasional, perhatikan titik-titik kunci

Sebagai peserta pasar kripto, alih-alih terjebak dalam emosi jangka pendek, lebih baik fokus pada titik kunci berikut:

1. Data inflasi: terutama indikator PCE inti, ini adalah dasar kunci untuk pergeseran kebijakan The Federal Reserve (FED)

2. Pernyataan rapat The Federal Reserve (FED): Menjelaskan pernyataan penghentian QT.

3. Data Ketenagakerjaan: Jika tingkat pengangguran meningkat, dapat mempercepat pergeseran kebijakan.

4. Indikator likuiditas pasar: seperti saldo cadangan sistem perbankan

Pasar kripto meskipun memiliki potensi, tetapi investasi tetap perlu rasional. Pengalaman sejarah mengajarkan kita bahwa pasar bull yang sebenarnya sering kali tidak dinyalakan oleh satu titik berita saja, tetapi didorong oleh berbagai faktor secara bersama-sama. Pada tahap awal perubahan kebijakan The Federal Reserve (FED), menjaga kesabaran, memperhatikan data, dan melakukan penataan secara rasional adalah langkah yang bijaksana.

Ringkasan: The Federal Reserve (FED) menghentikan QT adalah sinyal positif, tetapi "musim semi" pasar kripto belum benar-benar datang. Daripada mengikuti arus dengan "membeli segalanya", lebih baik menunggu kebijakan diterapkan dan pasar bertransisi, menggantikan emosi dengan rasionalitas, dan menggantikan spekulasi dengan data. Kesempatan nyata seringkali milik mereka yang tetap tenang di tengah kegilaan pasar. #抄底币种推荐 #GateFun社区上线 #GT2025第三季度销毁完成