Apakah Meta Platforms adalah saham AI terbaik untuk beli sekarang?

Poin Kunci

• Infrastruktur kecerdasan buatan yang masif yang sedang dibangun oleh Meta bersaing dengan ambisi perusahaan teknologi raksasa mana pun, tetapi secara mengejutkan diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan perusahaan yang sepenuhnya fokus pada IA.

• Di balik fasad media sosial, perusahaan diam-diam mengumpulkan bakat dan kekuatan komputasi untuk bersaing langsung dengan OpenAI.

• Fondasi yang kuat dari bisnis inti mereka menawarkan perlindungan, sementara para investor mendapatkan eksposur gratis terhadap potensi kemajuan dalam AI.

Meta Platforms (NASDAQ: META) mungkin merupakan investasi dalam kecerdasan buatan yang paling tidak dipahami di pasar. Dengan kenaikan 30% sejauh tahun ini hingga 8 September, saham ini secara diam-diam telah mengungguli sebagian besar raksasa teknologi sambil diperdagangkan dengan diskon signifikan.

Dengan 25,4 kali keuntungan masa depan, Meta harganya 33% lebih murah daripada Nvidia (NASDAQ: NVDA) meskipun sedang membangun apa yang bisa menjadi infrastruktur AI paling kuat di dunia. Mark Zuckerberg sedang mengorkestrasi salah satu dorongan paling agresif dalam sejarah menuju kecerdasan buatan umum (AGI), dan pasar saham belum menangkapnya.

Taruhan $72 miliar yang diabaikan Wall Street

Meta berencana untuk menghabiskan antara $66 dan $72 miliar pada tahun 2025, terutama untuk infrastruktur AI. Itu adalah taruhan yang terus dihitung oleh pasar.

Apa yang dibeli dengan uang ini adalah kekuatan komputasi berskala kota. Hyperion di Louisiana direncanakan untuk mencapai 5 gigawatt dengan jejak “hampir sebesar Manhattan”. Prometheus di Ohio menargetkan sekitar 1 gigawatt yang akan mulai beroperasi pada tahun 2026. Lima gigawatt cukup untuk memberi daya sekitar 4 juta rumah.

Keuangan dapat mendukungnya. Pada kuartal kedua tahun 2025, pendapatan meningkat 22% menjadi $47.500 juta, dan arus kas bebas mencapai $8.500 juta yang sehat.

Meta juga mendirikan Meta Superintelligence Labs pada pertengahan 2025 dengan tujuan yang jelas: sebuah superinteligensi pribadi yang membantu pengguna mencapai tujuan mereka. Ini bukan proyek chatbot. Ini adalah upaya AGI yang bertujuan untuk menyentuh setiap produk, dari Instagram hingga WhatsApp.

Perang untuk bakat yang sedang dimenangkan Meta (dan kalah)

Meta menginvestasikan sekitar $14,3 miliar untuk sekitar 49% dari Scale AI, dan Alexandr Wang, salah satu pendiri Scale AI, bergabung untuk memimpin Meta Superintelligence Labs. Nat Friedman, mantan CEO GitHub dari Microsoft, ikut memimpin dan mengawasi penelitian AI terapan di Meta.

Sebelum jeda dalam perekrutan pada bulan Agustus, Meta merekrut sekitar 50 peneliti dari Alphabet, OpenAI, dan Apple, dengan beberapa tawaran dilaporkan dalam sembilan angka selama empat tahun. Di antara perekrutan terbaru adalah Trapit Bansal, seorang peneliti awal dari OpenAI dalam penalaran, dan Jian Zhang, seorang pemimpin dalam robotika dari Apple, yang bergabung dengan upaya robotika Meta pada awal September.

Namun ada turbulensi. Setidaknya tiga peneliti mengundurkan diri dalam waktu beberapa minggu, dan dua di antaranya kembali ke OpenAI. Meta merombak laboratoriumnya menjadi empat grup dalam dua bulan sejak peluncurannya. Tingginya perputaran menunjukkan bahwa uang saja tidak menjamin retensi.

Meskipun demikian, keluaran mungkin tidak penting. Model Llama sumber terbuka dari Meta kompetitif di banyak tolok ukur dan, yang paling penting, perusahaan menjangkau 3.480 juta Pengguna Aktif Harian Keluarga (DAP), yang memberikannya distribusi yang tak tertandingi saat produk AI baru matang.

Celah penilaian yang seharusnya tidak ada

Nvidia diperdagangkan pada 38 kali laba masa depan karena menjual puncak dan sekop untuk AI. Meta diperdagangkan pada 25 kali laba sementara membangun seluruh tambang. Pasar memberikan premi 50% untuk eksposur AI Nvidia, meskipun rencana belanja modal tahunan (capex) Meta sebesar $66 miliar setara dengan sekitar dua kuartal pendapatan kuartalan pusat data Nvidia.

Para pesimis, mereka fokus pada taruhan gagal metaverso dari Meta. Namun, AI itu berbeda. Setiap raksasa teknologi sedang berlari menuju AGI karena pemenang bisa mendominasi era komputasi berikutnya. Meta memiliki modal, daya komputasi dan, yang terpenting, basis pengguna untuk bersaing dengan siapa pun.

Ketika infrastruktur menjadi tujuan

Meta menghasilkan cukup uang tunai setiap kuartal untuk membiayai sendiri pembangunan AI-nya. OpenAI bergantung pada modal eksternal. Anthropic mengandalkan kemitraan di cloud. Meta mengatakan bahwa timnya memiliki komputasi terbaik per peneliti di industri, yang didukung oleh skala dan arus kasnya.

Secara ringkas: Meta menawarkan potensi bullish yang jarang dalam AI dengan valuasi yang wajar. Saham ini tidak memerlukan AI untuk berfungsi; bisnis inti sudah mendukung harga saat ini. Jika dorongan menuju kecerdasan super berhasil, valuasi saat ini akan terlihat murah.

Konfigurasi ini asimetris: risiko terbatas berkat inti yang sangat menguntungkan dan potensi kenaikan yang signifikan jika upaya superintelligence berhasil. Pasar tidak menilai Meta sebagai favorit untuk AGI. Celah ini adalah kesempatan dan alasan utama mengapa raksasa teknologi ini menonjol sebagai salah satu saham AI terbaik untuk dibeli sekarang.