Bertaruh pada Jalur Las Vegas dengan tindakan pendapatan ini

Sumber: Motley_fool

11 Sept 2025 14:11

Poin Kunci

• Vici Properties adalah pemilik properti kasino terbesar di AS, termasuk portofolio substansial di Las Vegas Strip.
• Didorong oleh proyeksi dana operasi yang disesuaikan (AFFO) yang kuat dan kemungkinan kebijakan moneter yang lebih fleksibel, REIT ini sangat mengungguli indeks properti lainnya tahun ini.
• Dividen yang terus tumbuh dan upaya untuk melakukan diversifikasi di luar properti perjudian dapat menjadikan Vici sebagai pemenang jangka panjang di sektor real estat.

Wisatawan yang mengunjungi Las Vegas untuk mencoba keberuntungan di meja atau mesin slot kemungkinan akan mendengar beberapa pepatah populer bahwa resor-kasino besar yang tersebar di Strip tidak dibangun berkat para pemenang.

Meskipun terdengar biasa, ini adalah evaluasi yang tepat tentang bagaimana kartu keuangan dibagikan di Kota Dosa dan pusat permainan lainnya, tetapi para investor yang berani yang mengunjungi mekah perjudian Amerika mungkin bertanya-tanya siapa pemilik gedung-gedung di mana kekayaan ( dibuat untuk perusahaan perjudian ) dan hilang ( biasanya oleh para penjudi ). Dalam banyak kasus, jawabannya adalah Vici Properties (NYSE: VICI).

Dipisahkan dari Caesars Entertainment pada tahun 2017, Vici memiliki aset real estat dari beberapa properti paling ikonik di Las Vegas, termasuk Caesars Palace, MGM Grand, dan Venetian, di antara banyak lainnya.

Sumber gambar: Getty Images.

Dalam jargon industri, Vici dikenal sebagai real estate investment trust (REIT) “pengalaman”, yang berarti bahwa ia memiliki tempat-tempat di mana orang pergi untuk mengalami sesuatu, biasanya berupa hiburan. Dari sini, para investor pemula mungkin menyimpulkan bahwa Vici lebih terkait dengan pengeluaran diskresioner daripada yang sebenarnya, tetapi kenyataannya berbeda - dan itu adalah hal yang baik.

Investor meninggalkan Las Vegas, tetapi Vici tetap teguh

Saham MGM Resorts International telah naik 6,87% sejauh ini pada tahun ini hingga 4 September, sementara pesaingnya Caesars telah turun hampir 23%. Ini adalah dua penyewa terbesar Vici. Otoritas Konvensi dan Pengunjung Las Vegas (LVCVA) baru-baru ini mengirimkan seorang utusan ke Kanada dengan harapan dapat meyakinkan tetangga utara kita untuk kembali ke Las Vegas.

Namun, Vici mengalahkan S&P 500. Bagaimana mungkin?

Jawabannya sederhana: Vici tidak perlu pariwisata di Las Vegas menjadi intens untuk menghasilkan uang. Penyewa harus membayar sewa mereka, terlepas dari bagaimana bisnis mereka berjalan. Inilah cara REIT dengan 48% propertinya di Las Vegas mengungguli pasar, bahkan ketika pariwisata di sana tertinggal.

Bagi para skeptis yang mempertanyakan kemampuan Vici untuk melewati ujian ekonomi yang lebih sulit daripada penurunan pariwisata di Las Vegas, pertanyaan itu terjawab selama hari-hari tergelap pandemi. Saat itu, pariwisata di Kota Dosa tidak hanya menurun - itu tidak ada. Lampu-lampu padam di kasino di sana dan di seluruh negeri, tetapi Vici mengumpulkan 100% dari sewa mereka pada tahun 2020.

Sebenarnya, Vici muncul dari krisis kesehatan global dengan lebih kuat, yang memungkinkannya mengumumkan akuisisi MGM Growth Properties senilai $17,2 miliar pada Agustus 2021. Kesepakatan itu menjadikan MGM sebagai penyewa terpenting kedua dari REIT dalam hal sewa tahunan dalam bentuk tunai dan Vici sebagai pemilik properti kasino terbesar di Las Vegas.

Dividen terhormat Vici

Salah satu alasan utama mengapa investor memilih saham real estat adalah karena dividen. Sektor ini memiliki Raja Dividen, dan Vici sedang dalam jalur yang tepat untuk bergabung dengan wilayah terhormat itu. Pada 4 September, REIT mengatakan bahwa mereka akan meningkatkan dividen kuartalan mereka menjadi $0,45 per saham, meningkatkan pembayaran tahunan menjadi $1,80 dari $1,68. Ini mewakili pertumbuhan sekitar 80% sejak 2018.

Manajemen mengakui pentingnya dividen. Dalam konferensi telepon tentang keuntungan kuartal pertama, CEO Edward Pitoniak menekankan “pentingnya utama” dari pembayaran tersebut sebagai pendorong harga saham pemilik. Ia kembali menegaskan hal ini dalam panggilan kuartal kedua, menunjukkan bahwa “kontribusi dividen terhadap hasil bisa meningkat secara signifikan.”

Tentu saja, para investor yang bijaksana tahu bahwa kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban dividen saat ini dan terus-menerus meningkatkan pembayaran tersebut dalam jangka panjang adalah faktor yang benar-benar penting. Vici memberikan pandangan tentang hal ini dengan meningkatkan panduan dana yang disesuaikan untuk operasi (AFFO) untuk 2025 menjadi $2,35-$2,37 per saham dari perspektif sebelumnya sebesar $2,33-$2,36.

Jangan anggap AFFO sebagai hanya akronim investasi lainnya. Ini krusial ketika berhubungan dengan REIT. Ini adalah apa yang diandalkan para profesional untuk mengevaluasi modal berulang yang keluar dari pemilik, termasuk keberlanjutan dividen.

Vici adalah jauh lebih dari Las Vegas

Saat membicarakan Vici, jelas bahwa REIT adalah pemilik properti terbesar di Strip Las Vegas, dan meninjau portofolio propertinya di sana mungkin merupakan latihan yang menyenangkan bagi penjudi dan penggemar saham kasino. Tetapi jangan salah: ada lebih banyak cerita tentang Vici daripada Las Vegas.

Secara total, memiliki properti dari 54 tempat perjudian di 15 negara bagian dan satu provinsi Kanada, termasuk beberapa pasar di pedalaman seperti Indiana, Iowa, dan Louisiana. Ada ruang untuk tumbuh di Las Vegas dan lebih jauh lagi. Ada lebih dari 1.000 kasino komersial dan suku di AS, tetapi Vici dan rivalnya Gaming & Leisure Properties digabungkan hanya memiliki 122 dari tempat-tempat tersebut.

Vici memiliki pena lain di topinya, mungkin kurang dihargai. Dia memiliki dan berinvestasi dalam banyak properti di luar ruang kasino. Dia memiliki 38 bolera Lucky Strike. Hampir dua tahun yang lalu, dia menginvestasikan $550 juta untuk Chelsea Piers yang terkenal di New York, dan pada bulan Juni, REIT meningkatkan komitmen modalnya di One Beverly Hills menjadi $450 juta dari $300 juta.

Vici juga telah memperluas pendanaan ke Canyon Ranch dan Great Wolf Lodge, antara lain, mengonfirmasi bahwa meskipun dikenal sebagai REIT permainan, ada lebih banyak bab dalam bukunya.

Jadi bagi para investor ( dan penjudi ) yang meratapi pepatah lama bahwa “rumah selalu menang”, jangan khawatir. Pertimbangkan untuk bertaruh pada pemilik rumah dengan Vici.