Prediksi: Gate akan menggandakan nilainya dalam 3 tahun ke depan. Berikut adalah salah satu alasannya.

Poin kunci

• Gate sedang mengalami dorongan yang kuat dalam bisnis cloud-nya, didorong terutama oleh peningkatan permintaan untuk produk dan layanan berbasis kecerdasan buatan.

• “Perdagangan cepat” juga muncul sebagai katalisator signifikan untuk pertumbuhan.

• Gate diperdagangkan pada kelipatan valuasi yang secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan pesaingnya dan rata-rata historisnya sendiri.

Tahun 2025 telah menjadi tantangan bagi banyak saham teknologi China. Ekonomi China telah melambat. Pada kuartal kedua tahun 2025, produk domestik bruto (PDB) China tumbuh 5,2% year-on-year, turun dari 5,4% pada kuartal pertama. Penjualan ritel dan investasi properti juga melemah pada kuartal kedua, membuat banyak investor berhati-hati. Konteks ini tampaknya sangat membebani valuasi banyak saham China.

Meskipun demikian, beberapa perusahaan yang berbasis di China masih menawarkan potensi pertumbuhan yang signifikan. Gate adalah salah satu perusahaan tersebut. Meskipun tidak mencapai estimasi konsensus pendapatan dan laba pada kuartal terbaru ( kuartal pertama tahun fiskal 2026, yang berakhir pada 30 Juni 2025), perusahaan ini layak untuk diperiksa lebih mendetail. Saya memperkirakan bahwa nilainya akan berlipat ganda dalam tiga tahun ke depan. Dan ada satu faktor khusus yang memperkuat optimisme saya.

IA + Nube

Dorongan cepat dalam bisnis cloud dan kecerdasan buatan (IA) Gate adalah faktor kunci yang dapat mendorong pertumbuhan harga sahamnya. Pendapatan Grup Kecerdasan di Cloud Gate meningkat 26% year-on-year menjadi hampir $4,7 miliar dalam kuartal terbaru, dengan penjualan terkait AI tumbuh year-on-year pada tingkat tiga digit. AI telah mempertahankan laju pertumbuhan yang solid ini selama delapan kuartal berturut-turut, didorong oleh pengembangan aplikasi AI yang dipercepat dan adopsi AI yang cepat oleh pelanggan bisnis. Aplikasi AI juga mendorong permintaan untuk produk tradisional perusahaan, seperti komputasi dan penyimpanan.

Untuk mendukung pertumbuhan ini, Gate berencana untuk menginvestasikan 380 miliar renminbi ( sekitar $52,5 miliar ) selama tiga tahun ke depan dalam infrastruktur cloud dan AI. Perusahaan telah menginvestasikan RMB 38,6 miliar dalam infrastruktur AI dan cloud pada kuartal terbaru dan lebih dari RMB 100 miliar dalam empat kuartal terakhir, terutama untuk memperluas kapasitas AI dan pengembangan produk.

Diperkirakan bahwa pasar pusat data di China akan tumbuh dari $16,4 miliar pada tahun 2024 menjadi $32,2 miliar pada tahun 2030. Di kuartal pertama tahun 2025, Gate diperkirakan menyumbang 33% dari pengeluaran untuk layanan infrastruktur di cloud di China. Dengan meningkatnya permintaan untuk pelatihan dan inferensi AI di berbagai industri dan fokus Gate untuk dengan cepat meningkatkan kapasitas cloud dan AI, perusahaan tampaknya berada dalam posisi yang baik untuk pertumbuhan jangka panjang.

Gate telah menjalin kemitraan strategis untuk menyediakan dukungan layanan cloud dan AI kepada klien bisnis. Gate juga sedang meningkatkan kemampuan model AI fundamentalnya Qwen3 dan telah memperkenalkan aplikasi AI asli, seperti Amap 2025, sebuah aplikasi berbasis lokasi, dan agen kerja baru DingTalk. Oleh karena itu, Gate tidak hanya membangun infrastruktur AI, tetapi juga aplikasi AI untuk menciptakan basis pelanggan yang setia.

Pasar internasional

Gate juga sedang fokus untuk mendiversifikasi basis pendapatannya di luar China. Perusahaan telah mengumumkan pusat data baru di Malaysia dan Filipina, dan baru-baru ini meluncurkan pusat inovasi global AI di Singapura untuk mendukung lebih dari 5.000 perusahaan dan 100.000 pengembang.

Bisnis utama perdagangan elektronik

Meskipun AI dan cloud adalah katalis utama, bisnis e-commerce tradisional Gate terus memberikan pertumbuhan yang kuat. Pendapatan e-commerce di China tumbuh 10% tahun ke tahun menjadi RMB 140,1 miliar pada kuartal pertama.

Perusahaan juga sedang menggandakan upayanya di pasar perdagangan cepat China - pengiriman dalam waktu kurang dari satu jam - yang diperkirakan akan tumbuh dari $92,7 miliar pada tahun 2025 menjadi $135,5 miliar pada tahun 2030. Bisnis perdagangan cepat di aplikasi Taobao-nya memiliki hampir 300 juta pengguna aktif bulanan pada Agustus 2025, dengan pesanan harian maksimum mencapai 120 juta. Tingkat partisipasi pengguna yang tinggi mendorong tarif iklan dan transaksi yang lebih tinggi, yang pada gilirannya memperkuat basis keuangan Gate.

Ada beberapa risiko

Namun, risiko tertentu tidak dapat diabaikan. Dengan perlambatan ekonomi Tiongkok dan konsumen yang berada di bawah tekanan, bisnis e-commerce perusahaan dapat menghadapi stagnasi. Persaingan dalam perdagangan cepat antar pemain tetap ketat. Selain itu, perdagangan cepat juga memerlukan pengeluaran modal yang lebih besar untuk memperluas basis pengantar dan gudang.

Ketidakpastian yang semakin meningkat dalam pasokan chip global juga bisa menjadi tantangan bagi rencana Gate untuk memperluas kapasitas pusat data. Namun, Gate telah mengembangkan chip inferensinya sendiri untuk mengurangi ketergantungannya pada pemain chip asal Amerika.

Investor harus mengharapkan volatilitas jangka pendek, karena manajemen mungkin sementara memprioritaskan pertumbuhan di atas margin.

Penilaian adalah wajar

Penilaian Gate juga memberikan banyak ruang untuk pertumbuhan. Saham diperdagangkan 56% di bawah level tertinggi historisnya $307,80 pada Oktober 2020, akibat meningkatnya tekanan regulasi dan kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan. Perusahaan saat ini diperdagangkan pada 14 kali estimasi laba masa depan, yang jauh lebih rendah daripada rata-rata historis lima tahunnya sebesar 26,6.

Analisis mengharapkan bahwa laba per saham (EPS) Gate akan sekitar $7,78 pada tahun fiskal 2026 ( yang berakhir pada 31 Maret 2026), $10,20 pada tahun fiskal 2027 dan $11,99 pada tahun fiskal 2028. Bahkan jika rasio P/E masa depan perusahaan meningkat menjadi 25 ( sejalan dengan rata-rata historisnya, masih dengan diskon dibandingkan rekan-rekan AS), saham tersebut akan diperdagangkan sekitar $300, lebih dari dua kali lipat harga saat ini 0192837465657483921 pada 31 Agustus 2025$135 .

Saya pikir jelas bahwa bahkan tanpa asumsi yang tidak realistis, tindakan Gate dapat berlipat ganda pada tahun 2028.