Apakah Meta Platforms adalah Saham AI Terbaik untuk Dibeli Sekarang?

Meta Platforms bisa menjadi investasi dalam kecerdasan buatan yang paling tidak dipahami di pasar. Dengan kenaikan 30% sejauh tahun ini hingga 8 September, saham tersebut diam-diam telah mengalahkan sebagian besar raksasa teknologi lainnya sementara diperdagangkan dengan diskon yang signifikan.

Dengan 25,4 kali keuntungan di masa depan, Meta harganya 33% lebih murah daripada Nvidia meskipun sedang membangun apa yang bisa menjadi infrastruktur AI terkuat di dunia. Mark Zuckerberg sedang mengorkestrasi salah satu dorongan paling agresif dalam sejarah menuju kecerdasan buatan umum (AGI), dan pasar saham belum menyadarinya.

Taruhan $72 triliun yang diabaikan Wall Street

Meta berencana untuk menghabiskan antara $66 dan $72 miliar pada tahun 2025, terutama untuk infrastruktur AI. Ini adalah taruhan yang terus diremehkan oleh pasar.

Apa yang dibeli uang itu adalah kemampuan komputasi berskala kota. Hyperion di Louisiana direncanakan untuk meningkat menjadi 5 gigawatt dengan jejak “hampir sebesar Manhattan”. Prometheus di Ohio menargetkan sekitar 1 gigawatt yang akan mulai beroperasi pada tahun 2026. Lima gigawatt cukup untuk memberi daya sekitar 4 juta rumah.

Keuangan dapat mendukungnya. Pada kuartal kedua tahun 2025, pendapatan meningkat 22% menjadi $47,5 miliar, dan arus kas bebas adalah $8,5 miliar.

Meta juga mendirikan Meta Superintelligence Labs pada pertengahan 2025 dengan tujuan yang jelas: sebuah superinteligensi pribadi yang membantu pengguna mencapai tujuan mereka. Ini bukan proyek chatbot, melainkan upaya AGI yang bertujuan untuk menyentuh setiap produk, dari Instagram hingga WhatsApp.

Perang untuk talenta yang dimenangkan Meta ( dan kehilangan )

Meta menginvestasikan sekitar $14,3 miliar untuk memperoleh 49% saham di Scale AI, dan Alexandr Wang bergabung untuk memimpin Meta Superintelligence Labs. Nat Friedman, mantan CEO GitHub di Microsoft, menjadi co-director dan memimpin penelitian AI terapan di Meta.

Sebelum jeda perekrutan pada bulan Agustus, Meta merekrut sekitar 50 peneliti dari Alphabet, OpenAI, dan Apple, dengan beberapa tawaran dilaporkan mencapai sembilan digit selama empat tahun. Namun, ada gejolak: setidaknya tiga peneliti mengundurkan diri dalam beberapa minggu, dan dua kembali ke OpenAI.

Meski begitu, keluaran mungkin tidak penting. Model Llama sumber terbuka dari Meta bersaing di banyak tolok ukur dan, yang terpenting, perusahaan mencapai 3,48 miliar pengguna aktif harian, yang memberikannya distribusi yang tak tertandingi ketika produk AI baru matang.

Jurang penilaian yang seharusnya tidak ada

Nvidia diperdagangkan pada 38 kali laba masa depan karena menjual alat untuk AI. Meta diperdagangkan pada 25 kali laba sementara membangun seluruh tambang. Pasar memberikan premi 50% untuk eksposur AI Nvidia, meskipun rencana belanja modal tahunan Meta sebesar $66-72 miliar setara dengan sekitar dua kuartal pendapatan pusat data Nvidia.

Argumen bearish berfokus pada taruhan gagal metaverso Meta. Namun, AI berbeda. Setiap raksasa teknologi berlomba menuju AGI karena pemenangnya dapat mendominasi era komputasi berikutnya. Meta memiliki modal, daya komputasi, dan, yang terpenting, basis pengguna untuk bersaing dengan siapa pun.

Ketika infrastruktur menjadi tujuan

Meta menghasilkan cukup uang tunai setiap kuartal untuk membiayai sendiri pengembangan AI-nya. OpenAI bergantung pada modal eksternal. Anthropic mengandalkan kemitraan di cloud. Meta mengatakan bahwa timnya memiliki kemampuan komputasi terbaik per peneliti di industri.

Singkatnya: Meta menawarkan potensi pertumbuhan dalam AI dengan valuasi yang wajar. Saham ini tidak memerlukan AI untuk berfungsi; bisnis inti sudah mendukung harga saat ini. Jika dorongan menuju superintelligence berhasil, valuasi saat ini akan terlihat murah.

Konfigurasi asimetris: risiko terbatas berkat bisnis inti yang sangat menguntungkan, dan potensi kenaikan signifikan jika upaya superintelligence berhasil. Pasar tidak menilai Meta sebagai favorit untuk AGI. Celah itu adalah peluang, dan alasan utama mengapa raksasa teknologi ini menonjol sebagai salah satu saham AI terbaik untuk dibeli sekarang.