Ripple, brankas XRP senilai 1 miliar dolar… Bagaimana struktur pasar akan berubah?

Usulan Ripple $1 billion XRP vault (DAT) dapat membangun basis permintaan jangka panjang, menurut analisis oleh CryptoSlate pada 18 Oktober.

Ripple berencana untuk menggunakan Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus (SPAC) untuk inisiatif ini. SPAC adalah perusahaan tanpa aset yang ada yang mengumpulkan dana melalui IPO dan kemudian bergabung dengan perusahaan nyata. Dalam hal ini, struktur tersebut akan diubah menjadi kas yang secara bertahap membeli XRP, menciptakan “pembeli permanen” di pasar.

Beralih ke struktur yang berfokus pada permintaan

Kebijakan XRP sebelumnya dari Ripple berfokus pada “pembatasan pasokan”. Ripple, yang memegang sekitar 42 miliar dari total 100 miliar XRP, telah mengunci 35 miliar dalam escrow, melepaskan 1 miliar setiap bulan ke pasar. Namun, mereka biasanya mengunci kembali sekitar 60% untuk mengontrol aliran masuk pasar.

DAT mewakili pergeseran kebijakan dari kontrol pasokan ke penciptaan permintaan. Struktur yang secara konsisten membeli XRP dapat memperkuat harga dasar dan meningkatkan kepercayaan investor institusional.

Perbedaan dari model serupa

Ini bukanlah upaya pertama semacam ini. Pada bulan Juni, Trident Digital di Singapura mengumumkan dana berbasis XRP senilai $500 juta, sementara Webus mengumumkan dana senilai $300 juta. Bivopower dan Wellgestics juga menginvestasikan masing-masing $121 juta dan $50 juta.

Namun, harga saham perusahaan-perusahaan ini anjlok hingga 70% setelah pengumuman, mencerminkan kesenjangan antara harapan dan kenyataan, serta risiko yang terkait dengan aset digital. Meskipun demikian, beberapa perusahaan terus berinvestasi dalam memperluas infrastruktur berbasis XRP, dengan tujuan memanfaatkan XRP untuk sistem pembayaran lintas batas dan korporat dalam jangka panjang.

DAT Ripple melebihi yang lain dalam skala dan struktur. Menurut CoinGecko, $1 miliar pada tarif saat ini setara dengan sekitar 435 juta XRP, kira-kira 0,75% dari 60 miliar XRP yang beredar.

Dampak pasar

Menurut data CoinMarketCap, XRP memiliki likuiditas yang lebih rendah dibandingkan Ethereum atau Solana di bursa utama. Likuiditas buku pesanan ±2% di 10 bursa spot teratas hanya $51 juta.

Jika DAT membeli rata-rata $11 juta setiap hari selama 90 hari, itu akan menyerap lebih dari 20% dari likuiditas harian. Ini sekitar 20 kali volume perdagangan saat ini.

Pembelian yang begitu terkonsentrasi dapat menciptakan tekanan harga naik jangka pendek. CryptoSlate memprediksi bahwa pelaksanaan yang hati-hati dapat mengarah pada peningkatan harga jangka pendek sebesar 8-15%, berdasarkan analisis kasus serupa di masa lalu dan tingkat likuiditas saat ini.

Namun, efek kenaikan ini bisa dengan cepat hilang jika kementerian keuangan berhenti membeli atau pemegang yang ada mengambil keuntungan. Beberapa analis berpendapat bahwa memperluas likuiditas jangka panjang dan memperkuat dasar ekosistem lebih penting daripada peningkatan harga.