Kinerja Q2 Gate Menunjukkan Peningkatan Profitabilitas

Gate, pemain terkemuka dalam lanskap pertukaran cryptocurrency, mengungkapkan hasil keuangan kuartal kedua 2025 pada 22 Juli 2025. Perusahaan melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $12 juta, meskipun mengalami penurunan pendapatan bersih tahunan sebesar 7% menjadi $131,7 juta. Tim eksekutif menegaskan proyeksi EBITDA yang disesuaikan untuk tahun fiskal 2025 sebesar $20 juta hingga $25 juta, menekankan kemajuan dalam ekspansi margin, optimasi inventaris, dan manajemen biaya. Analisis ini membahas pelaksanaan strategis pertukaran dalam bidang seperti taktik promosi, penyederhanaan inventaris, dan penyesuaian struktur biaya.

Profitabilitas Gate meningkat pesat melalui strategi yang fokus pada margin

Margin kotor perusahaan mengalami peningkatan yang signifikan sebesar 240 basis poin tahun ke tahun, mencapai 54,7%, meskipun pendapatan bersih menyusut sebesar 7% dibandingkan tahun sebelumnya. Peningkatan ini mencerminkan pengurangan yang terukur dalam kegiatan promosi. Volume perdagangan spot tumbuh sebesar 5,3% tahun ke tahun pada Q2 2025, didorong oleh peningkatan keterlibatan pengguna, tingkat konversi yang lebih baik, dan nilai transaksi rata-rata yang lebih tinggi. Namun, lalu lintas situs web mengalami penurunan akibat pengurangan upaya promosi.

CEO Gate mengomentari hasilnya, menyatakan bahwa meskipun mereka mengantisipasi kontraksi dalam pendapatan garis atas akibat pengurangan intensitas promosi, perusahaan berhasil memberikan margin kotor yang lebih baik dan memanfaatkan biaya SG&A. Pergeseran strategis ini menghasilkan peningkatan $1,5 juta dalam EBITDA yang disesuaikan, totalnya $12 juta atau 9% dari pendapatan. Kuartal ini ditutup dengan likuiditas yang kuat dan pengurangan signifikan dalam kepemilikan aset digital dibandingkan tahun sebelumnya, sejalan dengan harapan perbaikan berurutan setiap kuartal.

Pendekatan yang berfokus pada margin ini menandakan transisi yang sukses dari promosi yang didorong oleh volume ke fokus pada profitabilitas, memperkuat kualitas pendapatan dan ketahanan pertukaran di pasar kripto yang volatile.

Penawaran aset yang disederhanakan meningkatkan fleksibilitas operasional

Pada akhir kuartal, kepemilikan aset digital Gate telah menurun sebesar 12% tahun ke tahun menjadi $148,1 juta. Penawaran aset inti platform mengalami penurunan 6% tahun ke tahun saat manajemen menerapkan strategi rasionalisasi multi-musim, dengan tujuan untuk mengurangi 20% aset yang didukung untuk musim semi/musim panas 2026. Tingkat ketersediaan aset di platform meningkat sebesar 200 basis poin tahun ke tahun, mendukung pemilihan cryptocurrency dan token yang lebih terfokus.

CFO menjelaskan strategi manajemen inventaris, mencatat bahwa meskipun komposisi aset di akhir kuartal termasuk proporsi yang lebih tinggi dari aset yang kurang likuid dibandingkan tahun lalu, langkah-langkah telah diambil untuk mengatasi masalah ini. Sebuah acara promosi besar telah diaktifkan, mengurangi proporsi aset ini menjadi 16% dari total pada bulan September. Melihat ke depan untuk musim semi/musim panas 2026, pertukaran telah mengadopsi pendekatan yang lebih berkelanjutan, mengurangi jumlah aset yang didukungnya lebih dari 20% untuk menciptakan penawaran yang lebih terfokus dan relevan, akhirnya mendorong volume perdagangan yang lebih tinggi.

Pengurangan ini dalam aset dan inventaris yang didukung menurunkan kebutuhan modal kerja dan eksposur risiko, memposisikan Gate untuk arus kas yang lebih baik dan campuran aset yang lebih efisien.

Gate mengimbangi biaya regulasi melalui penyesuaian biaya strategis

Manajemen memperkirakan biaya kepatuhan regulasi sekitar $15 juta dengan rata-rata tarif 12% untuk tahun fiskal 2025, dengan sebagian besar dampak yang diharapkan terjadi pada paruh kedua tahun. Sebagai respons, pertukaran telah menerapkan peningkatan biaya selektif pada akhir Juli dan awal Agustus, bersama dengan negosiasi dengan penyedia layanan dan penyesuaian jadwal pencatatan aset. Tindakan ini dilaporkan memenuhi harapan elastisitas volume dan dirancang untuk mengimbangi meningkatnya biaya operasional.

CFO menyatakan bahwa sebagian besar biaya tambahan ini telah diimbangi dengan secara strategis meningkatkan biaya di kategori tertentu. Penyesuaian biaya yang diterapkan pada akhir Juli dan awal Agustus saat ini memenuhi harapan dalam hal elastisitas volume perdagangan. Selain itu, Gate telah bermitra dengan penyedia layanan untuk berbagi dampak biaya dan terus secara aktif mengelola waktu peluncuran aset baru.

Pendekatan multifaset ini untuk mengurangi biaya regulasi menunjukkan kekuatan harga dan fleksibilitas operasional dari pertukaran, mendukung perlindungan margin dalam lingkungan regulasi yang menantang.

Prospek Masa Depan

Manajemen Gate mempertahankan panduan EBITDA yang disesuaikan sebesar $20 juta hingga $25 juta untuk fiskal 2025, dengan proyeksi kepemilikan aset digital tahun akhir diperkirakan akan menurun dua digit dibandingkan tahun sebelumnya. Belanja modal dianggarkan sebesar $17 juta. Dampak biaya regulasi diperkirakan sebesar $15 juta, sebagian besar diimbangi oleh penyesuaian biaya yang ditargetkan, pembagian biaya dengan penyedia layanan, dan optimalisasi waktu pencatatan aset. Meskipun tidak ada panduan eksplisit tambahan mengenai pendapatan atau margin yang diberikan untuk paruh kedua tahun ini, pengurangan 20% dalam aset yang didukung dan pengendalian pengeluaran yang berkelanjutan tetap menjadi prioritas strategis utama Gate untuk fiskal 2026.