Kenaikan Kripto: Ray Dalio Menandakan Potensi Perubahan dalam Lanskap Mata Uang Global

Dalam sebuah wawancara terbaru pada 3 Oktober 2025, Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates, menjelaskan tentang peran cryptocurrency yang terus berkembang dalam sistem keuangan global. Menanggapi apa yang ia sebut sebagai “penyajian yang salah” oleh sebuah publikasi keuangan terkemuka, Dalio merilis Q&A yang komprehensif yang menggali kerangka “Siklus Utang Besar” miliknya. Analisisnya menunjukkan bahwa utang AS yang terus meningkat, potensi ancaman terhadap otonomi Federal Reserve, dan meningkatnya ketegangan geopolitik sedang merusak posisi dolar sebagai penyimpanan nilai yang dapat diandalkan—sebuah situasi yang ia yakini memperkuat daya tarik baik emas maupun cryptocurrency.

Cryptocurrency sebagai Tempat Aman Keuangan yang Muncul

Dalio menggambarkan situasi fiskal AS yang mengkhawatirkan, menyebutnya mendekati titik kritis. “Kami kemungkinan akan menyaksikan krisis keuangan yang diakibatkan oleh utang dalam waktu dekat—mungkin dalam dua hingga empat tahun ke depan,” katanya. Dia mendukung klaim ini dengan angka yang mencolok, menunjuk pada pembayaran bunga tahunan sekitar $1 triliun dan kebutuhan untuk membiayai ulang sekitar $9 triliun utang. Ketika digabungkan dengan proyeksi pengeluaran sekitar $7 triliun dibandingkan dengan pendapatan sebesar $5 triliun, skenario ini memerlukan tambahan $2 triliun dalam pinjaman. Dalio berpendapat bahwa pasokan utang yang semakin meningkat bertepatan dengan menurunnya kepercayaan investor terhadap obligasi sebagai penyimpanan nilai yang dapat diandalkan.

Peran Federal Reserve sangat penting dalam analisis Dalio. Ia memperingatkan bahwa setiap kompromi terhadap independensi bank sentral dapat mengakibatkan “devaluasi mata uang yang mengkhawatirkan.” Jika tekanan politik menyebabkan “Fed yang kehilangan kekuatannya” dan membiarkan inflasi melambung, Dalio memperingatkan kemungkinan “depresiasi nilai obligasi dan dolar,” yang pada akhirnya dapat “menjadikannya tidak efektif sebagai alat penyimpanan nilai dan mengganggu sistem moneter saat ini.”

Dalio menarik paralel antara situasi saat ini dan pola sejarah, mencatat bahwa entitas asing “mengurangi kepemilikan obligasi AS mereka dan meningkatkan investasi emas karena kekhawatiran geopolitik,” sebuah tren yang ia deskripsikan sebagai “biasanya menunjukkan” fase akhir dari suatu siklus.

Investor terkenal ini mengaitkan faktor makroekonomi dan politik ini dengan lingkungan kebijakan yang semakin intervensif, menarik perbandingan dengan periode antara 1928 dan 1938. Meskipun tidak mengaitkan pergeseran ini dengan administrasi tertentu—menyatakan bahwa “tren ini telah berlangsung di berbagai kepresidenan dari kedua partai besar”—ia mengamati bahwa kebijakan yang diterapkan setelah 2008, dan terutama setelah 2020, telah mempercepat trajektori ini.

Dalam kerangka siklus akhir ini, Dalio menempatkan cryptocurrency dengan tegas dalam kategori “mata uang keras”. “Cryptocurrency sekarang mewakili mata uang alternatif dengan pasokan yang terbatas,” jelasnya. “Jika pasokan uang dolar meningkat dan/atau permintaan untuknya menurun, cryptocurrency bisa muncul sebagai alternatif yang menarik.” Dia mengatribusikan kenaikan baru-baru ini dalam valuasi emas dan cryptocurrency kepada “situasi utang yang tidak stabil dari negara-negara mata uang cadangan,” mengulangi fokusnya yang sudah lama pada “penyimpanan nilai yang dapat diandalkan.”

Menanggapi potensi cryptocurrency untuk “secara signifikan menggantikan dolar,” Dalio menekankan pentingnya mekanisme yang mendasari dibandingkan label. Ia mencatat bahwa “banyak mata uang fiat, terutama yang dibebani utang substansial, mungkin kesulitan untuk mempertahankan nilai mereka relatif terhadap mata uang keras,” mengaitkan dengan pola serupa yang diamati pada periode 1930-1940 dan 1970-1980.

Pandangan Dalio tentang stablecoin cryptocurrency bersifat nuansa. Dia meremehkan kekhawatiran tentang risiko sistemik dari paparan Treasury mereka, menyarankan bahwa “penurunan daya beli riil dari Treasury” merupakan ancaman sebenarnya—sebuah risiko yang dapat diminimalkan “melalui regulasi yang tepat.” Dia juga menolak anggapan bahwa deregulasi saja mengancam status dollar sebagai mata uang cadangan, sekali lagi menyoroti dinamika utang sebagai kerentanan utama.

Komentar terbaru dari Dalio mencerminkan evolusi bertahap dalam sikap publiknya terhadap Bitcoin dan cryptocurrency selama dekade terakhir, bukan pembalikan yang mendadak. Awalnya, ia menekankan superioritas emas sebagai “penyimpanan nilai” dan memperingatkan bahwa kesuksesan Bitcoin yang berlebihan dapat memicu intervensi pemerintah. Pada tahun 2020-2021, ia mulai mengakui Bitcoin sebagai “inovasi yang mengesankan,” mengungkapkan memiliki sejumlah kecil, dan semakin membingkainya sebagai alat diversifikasi portofolio yang mirip dengan emas digital, sambil tetap mencatat volatilitas dan sensitivitas regulasinya.

Menurut data pasar terbaru, total kapitalisasi pasar cryptocurrency mencapai $3,79 triliun.

Pemberitahuan: Informasi ini disediakan hanya untuk tujuan pendidikan. Kinerja historis tidak menjamin hasil di masa depan.