Penurunan Saham AMD: Badai Sempurna Berita Buruk

Melihat saham AMD anjlok hari ini memberi saya perasaan tenggelam yang terlalu familiar di perut saya. Sebagai seseorang yang telah mengikuti ruang semikonduktor dengan cermat, saya tidak bisa tidak mengerutkan dahi melihat penurunan 6,3% pada pertengahan pagi. Ini bukan hanya satu hal yang menghantam saham - ini adalah badai sempurna dari katalis negatif.

Penurunan peringkat Seaport Research dari beli menjadi netral terasa seperti pukulan telak. Pemeriksaan rantai pasokan mereka yang menunjukkan perlambatan dalam bisnis chip AI AMD sangat mengkhawatirkan. Selama berbulan-bulan, kita telah mendengar bagaimana AMD memposisikan dirinya sebagai pemain nomor dua dalam GPU AI di belakang pemimpin pasar, dan kini narasi ini dipertanyakan.

Laporan pekerjaan yang buruk pada bulan Agustus juga tidak membantu masalah. Hanya 22.000 pekerjaan yang ditambahkan? Itu praktis stagnan. Ketika ekonomi yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda kelemahan, saham teknologi sering kali menjadi yang paling tertekan dari tekanan penjualan.

Kemudian ada sudut pandang politik. Ancaman lebih lanjut tentang tarif semikonduktor untuk perusahaan yang tidak memproduksi di AS menciptakan ketidakpastian. Meskipun AMD berbasis di AS, mereka bergantung pada TSMC untuk produksi, membuat para investor bertanya-tanya tentang dampak potensial.

Mungkin yang paling mengkhawatirkan adalah laporan Financial Times bahwa OpenAI berencana mengembangkan chip AI-nya sendiri. Ini bisa secara serius merusak posisi AMD di pasar AI yang terus berkembang. Jika pelanggan besar mulai membawa pengembangan chip ke dalam perusahaan, di mana posisi AMD?

Saya telah melihat AMD bekerja keras untuk memposisikan dirinya dalam perlombaan emas AI, dengan akselerator AI Instinct Mi350 mereka menunjukkan penjualan yang kuat pada kuartal lalu. Namun, penjualan hari ini membuat saya mempertanyakan seberapa berkelanjutan pertumbuhan itu sebenarnya.

Perbandingan dengan rival utama mereka sangat mengungkapkan. Ketika valuasi Anthropic dua kali lipat menjadi $183 miliar lebih awal minggu ini, tampaknya ledakan AI masih berjalan dengan kuat. Namun, jika penilaian Seaport terbukti benar, AMD mungkin menghadapi tantangan yang bahkan antusiasme AI yang lebih luas pun tidak dapat atasi.

Bagi para investor yang menyaksikan perkembangan ini, pertanyaan kunci tetap: apakah ini hanya kemunduran sementara atau awal dari tren yang lebih mengkhawatirkan bagi ambisi AI AMD? Saya tidak yakin kita sudah melihat titik terendahnya.