Hubungan 1:4 Antara Harga Bitcoin dan Perusahaan dengan Cadangan dalam BTC: Fenomena Menarik

Bitcoin tetap mengejutkan kuat dibandingkan dengan perusahaan yang telah mengadopsinya sebagai strategi cadangan, tetapi gap antara aset digital ini dan perusahaan-perusahaan tersebut semakin jelas.

Selama 10 minggu terakhir, saham Perusahaan dengan Cadangan Bitcoin (BTCTCs) telah jatuh drastis, kehilangan antara 50% dan 80% dari nilainya. Divergensi ini menunjukkan pola tidak biasa yang secara efektif menciptakan “rasio 1:4” dalam perilaku siklis.

12 Mini-Mercados Bearish dalam 18 Bulan

Pergerakan Bitcoin dalam 18 bulan terakhir telah terutama bullish secara makro, dengan cryptocurrency terkemuka menetapkan rekor tertinggi baru selama periode ini. Ini telah menyebabkan banyak perusahaan mengadopsi strategi cadangan dalam Bitcoin.

Namun, menurut data dari komentator kripto Mark Moss, harga saham perusahaan dengan strategi Bitcoin telah terpisah dari Bitcoin itu sendiri, kehilangan antara 50% dan 80% dari nilai pasar mereka dalam sepuluh minggu terakhir. Perbedaan ini menunjukkan proporsi siklikal yang tidak biasa sebesar 1:4, di mana pemegang korporat Bitcoin mengalami empat mini-siklus untuk setiap siklus pasar Bitcoin.

Perusahaan Jepang MetaPlanet adalah kasus studi utama. Dalam 18 bulan terakhir, sahamnya ($MTPLF) telah mengalami 12 penurunan yang berbeda, mulai dari penurunan tajam dalam satu hari hingga penurunan yang berkepanjangan selama berbulan-bulan. Rata-rata, penurunan ini menghapus 32,4% dari nilai dan berlangsung sekitar 20 hari. Koreksi terpendek adalah penurunan brutal sebesar 22,2% dalam satu hari pada bulan April 2024, sementara yang terpanjang dan terdalam berlangsung selama 119 hari dari Juli hingga November 2024, menghilangkan 78,6%.

Apakah ada korelasi dengan Bitcoin?

Secara kebetulan, hanya 41,7% dari penurunan MetaPlanet yang langsung bertepatan dengan koreksi Bitcoin. Dari 12 mini-pasar bearish yang diidentifikasi, hanya 5 yang terjadi bersamaan dengan penurunan BTC. Sebagian besar (7 dari 12) tidak terkait dengan Bitcoin dan disebabkan oleh faktor-faktor spesifik perusahaan seperti eksekusi jaminan, kegiatan penggalangan dana, dan kompresi premi Bitcoin di mana MetaPlanet diperdagangkan dibandingkan dengan kepemilikan BTC-nya.

Namun, dua penurunan paling parah memang bertepatan dengan volatilitas Bitcoin. Keruntuhan -78,6% pada akhir 2024 dan penurunan -54,4% terjadi selama periode di mana Bitcoin juga mengalami koreksi. Ini menunjukkan bahwa meskipun volatilitas BTC kadang-kadang berkontribusi pada penurunan, penjualan besar-besaran saham MetaPlanet cenderung meluas di luar penurunan Bitcoin.

Pada dasarnya, alih-alih siklus BTC 4 tahun, BTCTC sekarang mengalami 4 siklus dalam 1 tahun.

Pada saat penulisan artikel ini, Bitcoin sedang dalam fase koreksi dan berjuang untuk tetap di atas level support $110.000. Saham populer BTCTC juga berjuang dengan tren bearish. Aksi Strategy berada 37,1% di bawah puncaknya dalam 52 minggu, sementara MetaPlanet telah jatuh 58,6%. Yang lainnya, seperti The Smarter Web Company PLC (-83,6%) dan The Blockchain Group (-70,7%), mengalami kerugian yang lebih besar.

Pemutusan ini antara harga Bitcoin dan perusahaan yang memiliki di cadangan mereka menimbulkan pertanyaan tentang sifat sebenarnya dari investasi korporasi ini. Apakah ini benar-benar taruhan pada Bitcoin atau terikat pada dinamika yang jauh lebih kompleks?