Goolsbee dari Fed tetap belum memutuskan tentang keputusan suku bunga September

Saya melihat Austan Goolsbee berjalan di atas tali, dan jujur saja, ini mulai membosankan. Presiden Fed Chicago sepertinya tidak bisa memutuskan tentang pemotongan suku bunga September, terjebak antara data ketenagakerjaan yang melemah dan angka inflasi yang keras kepala. Ketidakpastian ini dengan sempurna menggambarkan kelumpuhan Fed saat ini.

Ketika Goolsbee mengatakan dia “masih belum memutuskan,” yang saya dengar adalah “Saya menunggu untuk melihat ke arah mana angin politik bertiup.” The Fed mengklaim independensi, dan Goolsbee sendiri menyatakan dia “sangat menentang pengambilan independensi Fed,” namun tindakan mereka sering kali menunjukkan sebaliknya.

Komentar-komentarnya tentang mengawasi pemutusan hubungan kerja sambil khawatir tentang kenaikan inflasi layanan mengungkapkan posisi yang tidak mungkin mereka ciptakan. Mereka telah menjebak diri mereka sendiri dengan mandat ganda mereka, tidak mampu menangani kekhawatiran tentang pekerjaan dan inflasi secara bersamaan.

Yang sangat menarik adalah sikap defensif Goolsbee terhadap penunjukan Stephen Miran, yang menyebut kritik sebagai “aneh” sambil mengabaikan kekhawatiran yang sah tentang pintu berputar antara penasihat ekonomi dan pembuat kebijakan moneter.

Saran beliau bahwa perekrutan bisa “secara artifisial lebih rendah karena imigrasi” terasa seperti alasan yang nyaman untuk menghindari masalah struktural yang lebih dalam di pasar tenaga kerja. Sementara itu, peringatan beliau bahwa “guncangan mendorong AS ke arah stagflasi” seharusnya mengkhawatirkan siapa pun yang memperhatikan.

The Fed ingin kita percaya bahwa mereka dengan hati-hati mempertimbangkan indikator ekonomi yang kompleks, tetapi saya curiga mereka sebagian besar bereaksi terhadap tekanan politik sambil mencoba mempertahankan penampilan independensi. Keraguan mereka mungkin pada akhirnya akan merugikan kita semua, karena penundaan respons kebijakan sering kali memerlukan tindakan yang lebih drastis di kemudian hari.

Jika Goolsbee benar-benar percaya bahwa kita “masih dalam ruang pekerjaan penuh”, mungkin dia harus menjelaskan itu kepada semakin banyak orang Amerika yang menghadapi ketidakpastian ekonomi. Jarak akademisnya dari rasa sakit ekonomi yang nyata adalah alasan mengapa banyak orang telah kehilangan kepercayaan pada kepemimpinan perbankan sentral.