Royal Caribbean terus mencapai rekor tertinggi. Dapatkah cerita pertumbuhan ini berlanjut?

Poin kunci

• Royal Caribbean telah menjadi penerima besar dari peningkatan permintaan untuk pelayaran.
• Kapal-kapal terbaru dan pengalaman eksklusif telah mendorong pendapatan dengan sangat baik.
• Jika permintaan tetap tinggi, mungkin ada lebih banyak potensi untuk para investor.

Kapal pesiar adalah salah satu industri yang paling terpengaruh selama pandemi. Mereka tidak hanya praktis dilarang beroperasi dalam jangka waktu yang lama, tetapi mempertahankan armada kapal besar memerlukan modal yang intensif. Seperti yang diharapkan, sebagian besar perusahaan kapal pesiar melihat tingkat utang mereka melonjak, dan Royal Caribbean bukanlah pengecualian.

Namun, mengatakan bahwa pemulihan Royal Caribbean telah mengesankan akan meremehkan. Berkat permintaan besar untuk pelayaran, beberapa kapal baru yang diterima dengan baik, dan kepemimpinan yang cerdas, pendapatan Royal Caribbean sekitar 60% lebih tinggi dibandingkan sebelum pandemi.

Para investor telah diberi imbalan dengan murah hati. Dalam lima tahun terakhir, Royal Caribbean telah menghasilkan total pengembalian sebesar 428% untuk investor yang sabar, dan sahamnya telah lebih dari dua kali lipat hanya dalam setahun terakhir. Saat saya menulis ini, Royal Caribbean hanya sekitar 2% di bawah level tertinggi sepanjang masa.

Mengapa Royal Caribbean memiliki kinerja yang begitu baik?

Jawaban singkatnya adalah bahwa permintaan untuk kapal pesiar melonjak setelah berakhirnya pembatasan pandemi dan tetap tinggi.

Royal Caribbean telah meluncurkan beberapa kapal paling populer di industri dalam beberapa tahun terakhir, termasuk yang masif “Icon of the Seas” dan “Star of the Seas”, yang berbagi gelar kapal pesiar terbesar di dunia. Perusahaan juga telah menginvestasikan ratusan juta di pulau pribadinya, “Perfect Day at CocoCay”.

Juga telah membuat keputusan yang tampaknya “berisiko” yang memberikan hasil baik, seperti menggunakan mega-kapal baru, “Utopia of the Seas”, secara eksklusif untuk pelayaran pendek, ideal bagi mereka yang baru pertama kali berlayar atau tidak dapat berkomitmen untuk perjalanan selama seminggu.

Akhirnya, strategi alokasi modal mereka memberikan hasil. Utang jangka panjang Royal Caribbean melonjak dari $9 miliar pada 2019 menjadi hampir $22 miliar pada 2022. Sejak itu, telah berkurang sekitar $3,5 miliar, dan perusahaan telah menerima peringkat kredit investment grade tahun ini.

Apakah ini waktu yang baik untuk berinvestasi?

Jika permintaan untuk kapal pesiar tetap kuat, pasti akan ada potensi besar. Perusahaan memiliki beberapa mega-kapal baru yang sedang dalam pengembangan, termasuk yang ketiga dari kelasnya “Icon”, “Legend of the Seas”, yang akan diluncurkan tahun depan, dan “Celebrity Xcel”. Jalur kapal pesiar ini juga meresmikan klub pantai pribadi pertamanya di Nassau, Bahama, dengan yang lain yang diharapkan segera menyusul.

Royal Caribbean meningkatkan penjualannya sebesar 19% tahun ke tahun pada 2024, dan pada kuartal terakhir, melaporkan pertumbuhan 42% dalam laba per saham. Manajemen memperkirakan pertumbuhan tahunan sekitar 31%. Jika perusahaan dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan tinggi ini, valuasi saat ini sekitar 21 kali laba di masa depan bisa menjadi titik masuk yang menarik. Namun, itu adalah “jika” yang besar, dan tidak ada jaminan bahwa permintaan akan tetap sekuat sebelumnya, terutama jika ekonomi Amerika Serikat melemah.