Strategi Manajemen Risiko Investor Enkripsi

Penulis: Spicy, Diterjemahkan oleh: Luffy, Berita Foresight

Tautan asli:

Pernyataan: Artikel ini adalah konten yang diteruskan, pembaca dapat memperoleh informasi lebih lanjut melalui tautan asli. Jika penulis memiliki keberatan terhadap bentuk penerusan, silakan hubungi kami, kami akan melakukan modifikasi sesuai permintaan penulis. Penerusan hanya digunakan untuk berbagi informasi, tidak dianggap sebagai saran investasi, dan tidak mewakili pandangan dan posisi Wu. Ada banyak hal penting dalam perdagangan, tetapi tidak ada yang lebih penting daripada manajemen risiko. Saya pernah menjadi trader profesional dan sudah terlibat dalam perdagangan cryptocurrency selama 8 tahun. Terima kasih telah meluangkan waktu untuk membaca artikel ini, sebagai imbalan, saya akan membagikan pengetahuan saya tentang manajemen risiko tanpa ragu. Rumus Ekspektasi (EV) Rumus ekspektasi: EV = (rata-rata keuntungan × tingkat kemenangan) - (rata-rata kerugian × tingkat kerugian) Catatan: Ekspektasi mengacu pada “hasil rata-rata yang dapat Anda harapkan saat membuat keputusan yang sama berulang kali”. Setiap trader harus memahami konsep dan metode perhitungan ekspektasi. Mengapa ekspektasi begitu penting? Ekspektasi perdagangan dapat membantu kita memperkirakan “keuntungan yang diharapkan setelah melakukan N transaksi di masa depan”. Dalam contoh di atas, jika ekspektasi setiap transaksi adalah +10 dolar, maka setelah melakukan 1000 transaksi yang sama, keuntungan yang diharapkan Anda adalah sekitar 10 dolar × 1000 = 10.000 dolar. Jika Anda memiliki ekspektasi positif (+EV), dalam jangka panjang perdagangan akan menghasilkan keuntungan; jika Anda memiliki ekspektasi negatif (-EV), dalam jangka panjang perdagangan akan mengalami kerugian. Selanjutnya, saya akan memperkenalkan “simulasi Monte Carlo”, yang dapat secara visual menunjukkan efek ekspektasi yang sebenarnya. Simulasi Monte Carlo Pertama, pahami dengan cepat simulasi Monte Carlo. Misalkan strategi perdagangan memiliki tingkat kemenangan 55%, rasio risiko-imbalan 1:1, dan 30 simulasi kinerja 1000 perdagangan di masa depan, yang merupakan strategi yang menguntungkan dengan nilai ekspektasi positif (+EV). Tip: Simulasi Monte Carlo adalah proses menjalankan sejumlah besar skenario bagaimana-jika stokastik untuk memprediksi semua kemungkinan hasil setelah N perdagangan. Simulasi Monte Carlo dapat membantu kita mengelola ekspektasi dan memberi kita gambaran tentang seberapa menguntungkan suatu strategi. Cukup masukkan modal awal, tingkat kemenangan, rasio P&L rata-rata, dan jumlah perdagangan, dan simulator akan menghasilkan kombinasi acak dari kemungkinan kinerja perdagangan. Garis hitam tebal dalam grafik mewakili hasil yang diharapkan rata-rata: jika nilai yang diharapkan dari setiap perdagangan adalah +$10, total keuntungan setelah 100 perdagangan adalah sekitar +$1000; Setelah 1000 perdagangan, total keuntungannya sekitar +$10.000. Harap perhatikan kata “kira-kira” karena hasilnya tidak sepenuhnya dijamin dan mungkin ada varians. Kemudian, pahami varians dengan cepat Apakah Anda ingin menerimanya atau tidak, keacakan dapat memengaruhi kinerja trading. Untuk menggunakan analogi lemparan koin: Katakanlah Anda memainkan lemparan koin dengan peluang 50% untuk kepala dan ekor. Jika koin dilempar 10 kali, mungkin ada 8 kepala dan 2 ekor; Meskipun probabilitas positif seharusnya 50%, probabilitas kejadian aktual adalah 80%. Ini tidak berarti bahwa koin tersebut pasif dan memiliki probabilitas kepala 80%, tetapi karena jumlah lemparan koin tidak mencukupi, probabilitas tersebut belum sepenuhnya mengungkapkan distribusi aslinya. Perbedaan antara hasil aktual (80%) dan probabilitas teoretis (50%) adalah varians (80% - 50% = 30%). Jika koin dilempar 10.000 kali, hasilnya bisa menjadi 5050 kepala dan 4950 ekor, dan meskipun ada 50 kepala lebih banyak dari yang diharapkan, variansnya hanya 0,5% (50÷10000) dalam persentase. Terakhir, sekilas tentang hukum bilangan besar Semakin banyak koin yang Anda lempar, semakin dekat variansnya ke 0. Petunjuk: Hukum bilangan besar menyatakan bahwa semakin sering peristiwa acak diulang, semakin dekat hasilnya dengan rata-rata sebenarnya. Jika koin dilemparkan hanya 10 kali, varians dalam probabilitas terjadinya head-up bisa signifikan; Jika ada lebih dari 10.000 lemparan, varians probabilitas head-up akan sangat kecil. Sederhananya, semakin sering suatu peristiwa terjadi, semakin dekat hasilnya dengan probabilitas sebenarnya. Bagaimana simulasi Monte Carlo, varians, dan hukum bilangan besar berhubungan dengan perdagangan? Simulasi Monte Carlo dapat membantu kita mengelola ekspektasi berdasarkan varians dan menilai kemungkinan kinerja N perdagangan di masa depan; Semakin tinggi jumlah transaksi, semakin kecil varians yang diharapkan. Ini juga menjawab pertanyaan-pertanyaan kunci ini: Berapa keuntungan yang diharapkan setelah perdagangan N? Berapa jumlah maksimum penghasilan berturut-turut yang dapat terjadi? Berapa jumlah maksimum kerugian berturut-turut yang dapat terjadi? Dengan tingkat kemenangan dan rasio risiko-imbalan saat ini, berapa persentase kerugian akun setelah melakukan perdagangan N yang berada dalam kisaran normal? Pada saat yang sama, ini adalah pengingat akan kenyataan: bahkan strategi yang sangat menguntungkan dapat mengalami penarikan jangka panjang (penarikan didefinisikan sebagai persentase kerugian akun); Bahkan dengan strategi tingkat kemenangan yang tinggi, kerugian berturut-turut yang besar dapat terjadi; Bahkan strategi dengan tingkat kemenangan yang rendah dapat menghasilkan keuntungan beruntun yang besar; Hasil perdagangan berikutnya tidak masalah, yang penting adalah hasil keseluruhan dari 100+ perdagangan berikutnya. Kesimpulan utama dari bagian ini: Terkadang Anda melakukan perdagangan yang baik, tetapi Anda masih kehilangan uang; Terkadang Anda melakukan perdagangan yang buruk dan menghasilkan keuntungan yang tidak terduga. Semua hal ini terjadi karena varians (atau keberuntungan). Tidak disarankan untuk menilai apakah suatu transaksi benar berdasarkan hasil dari satu transaksi saja. Dua contoh ekstrim: Jika Anda menempatkan pesanan berdasarkan strategi perdagangan dengan tingkat kemenangan 90% dan rasio risiko-imbalan 1:1, itu masih merupakan keputusan yang tepat bahkan jika perdagangan merugi. Karena jika Anda melakukan perdagangan yang sama 1000+ kali dan membiarkan hukum bilangan besar bekerja, Anda pasti akan mendapat untung pada akhirnya. Jika Anda bermain slot di kasino, bahkan jika Anda menang sekali, itu tidak berarti itu adalah taruhan yang bijaksana, itu hanya keberuntungan dari varians. Jika Anda terus bertaruh 1000+ kali dan membiarkan hukum angka besar bekerja, Anda akan kehilangan semua uang Anda. Kesimpulan utama: Jangan menilai kualitas perdagangan berdasarkan keuntungan atau kerugian dari perdagangan berikutnya, tetapi pada nilai yang diharapkan dari perdagangan. Anda harus bersabar dan menanggung variasi tertentu sebelum keuntungan akan muncul secara bertahap. Leverage vs. Likuidasi Leverage mungkin adalah salah satu konsep yang paling disalahpahami di antara para trader. Sebelum membaca, ingatlah bahwa Anda tidak perlu menghafal semua detailnya, dan Anda tidak perlu stres. Selama Anda memahami konsep dasar leverage, itu cukup untuk berurusan dengan perdagangan. Ikuti kuis untuk melihat apakah Anda memahami dasar-dasar leverage (dengan asumsi dua trader memasuki pasar dengan harga yang sama) Kebanyakan orang memiliki kesalahpahaman tentang leverage (benar-benar salah): leverage adalah pengganda keuntungan, dan meningkatkannya secara ajaib dapat meningkatkan keuntungan perdagangan Anda. Saya dapat dengan aman mengatakan bahwa ini tidak terjadi dengan leverage. Peran leverage yang sebenarnya (benar): Leverage adalah alat untuk mengurangi risiko rekanan dan meningkatkan efisiensi penggunaan modal. Risiko rekanan: mengacu pada risiko yang Anda hadapi dalam memegang dana di bursa, dan bursa tersebut memiliki kemungkinan melarikan diri atau menipu (seperti insiden FTX), sehingga dana tersebut tidak sepenuhnya aman. Penggunaan dana yang efisien: mengacu pada efisiensi yang dapat digunakan untuk menggunakan dana Anda untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan. Misalnya, menghasilkan $1.000 per bulan dengan pokok $1.000 adalah 100 kali lebih efisien daripada menghasilkan $1.000 per bulan dengan pokok $100.000. Sebelum masuk ke detailnya, mari kita klarifikasi definisi dari beberapa istilah, dan kemudian kembali ke pembelajaran leverage. Saldo akun perdagangan: jumlah total uang yang bersedia Anda keluarkan untuk perdagangan; Saldo akun pertukaran: Dana yang Anda setorkan ke bursa, biasanya hanya sebagian kecil dari saldo akun perdagangan, tidak disarankan untuk menyetor seluruh modal perdagangan ke bursa; Margin: Deposit yang diperlukan untuk membuka perdagangan; Leverage: Kelipatan dana yang Anda pinjam dari bursa; Ukuran posisi: Jumlah total token yang benar-benar Anda beli/jual dalam perdagangan (atau nilainya dalam USD). Catatan tambahan: Diagram berikut adalah diagram alur bagi saya untuk mengelola setoran dan penarikan bursa, dan prinsip intinya adalah “jangan memusatkan semua dana pada satu bursa untuk menghindari risiko eksposur berlebih”. Pahami konsep di atas dengan contoh Katakanlah Anda memiliki $10.000 yang tersedia untuk trading, yang merupakan saldo akun trading Anda. Anda tidak ingin menyetor seluruh $10.000 di bursa (karena takut bursa akan membekukan dana, penipuan, atau diretas), jadi Anda hanya menyetor 10%, atau $1.000, dan saldo akun pertukaran Anda adalah $1.000. Anda menemukan peluang perdagangan yang bagus dalam Bitcoin dan ingin membeli $10.000 dalam BTC. Saat Anda mengklik Beli, Anda akan diminta dengan dana yang tidak mencukupi karena Anda hanya memiliki $1.000 di saldo akun pertukaran Anda dan perlu meminjam dana yang diperlukan melalui leverage untuk membuka posisi. Setelah menyesuaikan leverage menjadi 10x, klik Beli lagi untuk membuka posisi: ukuran posisi perdagangan ini (nilai BTC yang sebenarnya dibeli) adalah $10.000; Uang jaminan (setoran yang Anda posting) adalah $1000; Leveragenya adalah 10x. Tip: Keuntungan pada posisi $10.000 selalu sama terlepas dari apakah leverage 1x atau 100x digunakan, dan esensi dari posisi $10.000 tidak berubah karena perubahan leverage. Bahkan jika leverage disesuaikan selama proses trading, itu tidak akan mempengaruhi keuntungan akhir. Tujuan likuidasi Ketika Anda membuka posisi dengan leverage, Anda pada dasarnya meminjam uang dari bursa, dan dana ini tidak dibuat begitu saja. Jika Anda membuka posisi $10.000 dengan leverage 10x dan saldo akun bursa hanya $1.000, maka $9.000 dari ini dipinjamkan kepada Anda oleh bursa, dan dana yang dipinjam hanya dapat digunakan untuk membuka posisi. Untuk memastikan bahwa bursa dapat memulihkan dana yang dipinjam, ada mekanisme likuidasi. Likuidasi: Jika harga menyentuh titik tertentu (harga likuidasi), bursa akan melikuidasi posisi Anda dan kehilangan margin yang Anda bayarkan. Setelah itu, posisi akan diambil alih oleh bursa, dan untung atau rugi berikutnya tidak ada hubungannya dengan Anda. Sederhanakan pemahaman dengan analogi Katakanlah Anda bullish pada iPhone baru yang dihargai $1.000 dan Anda mengharapkannya naik menjadi $1.100 (kenaikan 10%), dan Anda berencana untuk membelinya seharga $1.000 dan menjualnya seharga $1.100 untuk menghasilkan keuntungan $100. Namun masalahnya, Anda hanya memiliki $100 di rekening bank Anda. Jadi Anda pergi ke Timmy, seorang pria kaya, dan meminjam $ 900 darinya untuk membuat kesepakatan iPhone. Risiko Potensial Jika Timmy meminjamkan Anda 900 dolar setelah harga iPhone turun di bawah 900 dolar, bahkan jika Anda menjual iPhone, Anda tidak akan dapat membayar kembali pinjaman Timmy secara penuh, dan Timmy akan mengalami kerugian tanpa alasan, yang tidak ingin ia tanggung. Solusi Kedua belah pihak menandatangani perjanjian saling menguntungkan (sifat kontrak berkelanjutan adalah perjanjian antara trader dan bursa): Anda dan Timmy sepakat: jika harga iPhone turun di bawah 910 dolar, Anda harus menyerahkan iPhone yang dibeli kepada Timmy, ini setara dengan posisi Anda dilikuidasi. Pada saat ini, Anda akan kehilangan 100 dolar yang dibayarkan di awal (jaminan); sedangkan Timmy akan mencoba menjual iPhone sendiri; jika fluktuasi harga tidak terlalu besar, dan ia bisa menjual di atas 900 dolar, ia akan mendapatkan keuntungan. Permintaan Timmy “mengambil alih iPhone ketika harga turun di bawah 910 dolar dan bukan 900 dolar” adalah karena ia “meminjamkan uang kepada Anda” seharusnya mendapatkan imbalan yang wajar, ini memberi ia “cukup ruang untuk menjual iPhone dan mengembalikan modal”. Poin kunci dari bagian ini Anda tidak perlu mengingat semua definisi istilah, yang terpenting adalah memahami bahwa leverage hanya alat untuk membantu Anda mendapatkan ukuran posisi yang diinginkan. Selain itu, jangan pernah membiarkan diri Anda menghadapi risiko likuidasi, biaya yang dihasilkan dari likuidasi dan biaya transaksi sangat tinggi. Tips: Setiap transaksi harus menetapkan stop loss. Transaksi tanpa stop loss sangat berisiko. Perbedaan antara ukuran posisi dan risiko. Konsep lain yang sering disalahpahami oleh para trader adalah perbedaan antara ukuran posisi dan risiko. Ukuran posisi merujuk pada total jumlah token (atau nilai dolar) yang terlibat dalam perdagangan. Misalnya: saya membeli BTC senilai 10.000 dolar, sehingga ukuran posisinya adalah 10.000 dolar. Risiko merujuk pada jumlah uang yang akan hilang jika penilaian perdagangan Anda salah dan Anda perlu menghentikan kerugian. Misalnya: jika harga mencapai level stop-loss, saya akan kehilangan 100 dolar, sehingga risikonya adalah 100 dolar. Sebelum melakukan perdagangan apa pun, saya terlebih dahulu akan bertanya pada diri sendiri: “Jika saya salah dalam penilaian, dan harus menghentikan kerugian, berapa banyak kerugian yang dapat saya terima?” Ini adalah pertanyaan kunci, tetapi banyak trader yang sama sekali mengabaikannya. Mereka yakin bahwa ide perdagangan mereka pasti benar dan tidak mungkin salah, ditambah dengan pengaruh FOMO, yang akhirnya sering kali membawa mereka ke dalam kesulitan. Setelah menentukan jumlah kerugian yang dapat diterima untuk perdagangan berikutnya, langkah selanjutnya adalah menghitung ukuran posisi yang diperlukan. Anda tidak perlu khawatir melakukan perhitungan matematika sebelum setiap perdagangan, ada cara yang lebih sederhana. Alat risiko dan imbalan TradingView telah dilengkapi dengan fungsi perhitungan terkait: Operasinya sangat sederhana, mari kita masuk ke poin pengetahuan terakhir Risiko kebangkrutan dan ukuran taruhan yang wajar. Semua trader akhirnya akan bertanya satu pertanyaan umum: Berapa banyak risiko yang tepat untuk setiap transaksi? Jawabannya: tergantung pada situasi. Jawaban umum: Saran yang luas beredar adalah bahwa risiko setiap transaksi tidak boleh melebihi 1% dari modal transaksi. Misalnya, jika Anda memiliki modal sebesar 10.000 dolar, jika transaksi berikutnya rugi, jumlah kerugian yang diharapkan adalah 100 dolar. Jawaban pribadi saya: Semakin tinggi kualitas transaksi, semakin besar taruhan; semakin rendah kualitas transaksi, semakin kecil taruhan. Bagian ini akan membahas risiko kebangkrutan dan Aturan Kelly. Pertama, pahami risiko kebangkrutan. Meskipun Anda memiliki keunggulan dalam trading (strategi menghasilkan nilai positif), itu tidak berarti Anda tidak akan mengalami likuidasi. Petunjuk: Aturan pertama dalam trading adalah jangan pernah mengalami likuidasi. Begitu Anda mengalami likuidasi, Anda tidak dapat terus berpartisipasi dalam trading, inti dari trading adalah tetap berada di pasar dalam jangka panjang. Faktanya, jika Anda menanggung risiko yang terlalu tinggi di setiap transaksi, bahkan jika strategi Anda menguntungkan, pada akhirnya Anda akan kehilangan semuanya. Contoh ekstrem: Misalkan Anda memasukkan 100% modal dalam setiap transaksi, sementara tingkat kemenangan strategi Anda adalah 90% dan rasio risiko terhadap imbalan adalah 10:1, ini adalah strategi yang sangat baik, tetapi masalahnya adalah setiap transaksi dengan penuh modal akhirnya akan menyebabkan likuidasi. Begitu likuidasi terjadi, permainan berakhir; bahkan jika hanya mendekati likuidasi, pemulihan akun akan sangat sulit. Inilah sebabnya mengapa peningkatan nilai akun terasa sulit, sementara likuidasi bisa terjadi dengan mudah. Jelas, risiko yang terlalu tinggi memiliki batasan yang jelas, bahkan jika menggunakan strategi yang baik, jika taruhannya terlalu besar, pada akhirnya akan mengalami likuidasi. Namun, sebaliknya, jika risiko terlalu rendah (misalnya, menanggung hanya 0,0000001% risiko modal per transaksi), akun juga tidak akan pernah dapat tumbuh secara efektif. Jadi, di mana titik keseimbangan risiko yang wajar? Kemudian, pahami Aturan Kelly, yang berusaha menyelesaikan masalah 'titik keseimbangan'. Tidak perlu mengingat rumus khusus dari Aturan Kelly, saya mencantumkannya hanya untuk memenuhi rasa ingin tahu pembaca. Beberapa trader percaya bahwa Aturan Kelly adalah metode terbaik untuk menghitung ukuran taruhan yang optimal; trader lain menganggapnya terlalu konservatif, pertumbuhannya lambat, dan memilih untuk mengalikan hasil Kelly (misalnya: ukuran taruhan = hasil Kelly × 2); beberapa trader lainnya percaya bahwa itu masih terlalu agresif, tidak mempertimbangkan kesalahan yang tidak terduga, dan memilih untuk membagi hasil Kelly (misalnya: ukuran taruhan = hasil Kelly ÷ 2). Mengenai Aturan Kelly dan rumus taruhan optimal, pandangan inti saya adalah saya percaya tidak ada metode perhitungan ukuran taruhan yang sempurna. Bahkan jika Anda menggunakan Aturan Kelly atau rumus kompleks lainnya untuk menghitung ukuran taruhan, tidak ada solusi yang mutlak sempurna di bidang trading. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya, saya lebih cenderung untuk menyesuaikan ukuran taruhan secara dinamis: Transaksi berkualitas rendah: langsung menyerah, tidak berpartisipasi; Transaksi berkualitas standar: menanggung risiko 1% dari modal; Transaksi berkualitas tinggi: menanggung risiko 2% dari modal; Transaksi berkualitas sangat tinggi: menanggung risiko maksimum 4% dari modal. Penjelasan tambahan: Apakah ini metode taruhan yang optimal? Saya tidak yakin! Tapi saya suka cara yang sederhana, dan metode ini efektif bagi saya. Saya menilai kualitas trading berdasarkan: strategi yang digunakan untuk mengeksekusi trading, serta variabel yang muncul di pasar sebelum membuka posisi. Ringkasan: Memahami angka di balik keunggulan trading sangat penting. Dalam trading yang berbasis probabilitas, nilai harapan adalah konsep inti; Fokus pada hasil keseluruhan dari 100 transaksi ke depan, bukan laba atau rugi dari transaksi berikutnya, biarkan hukum angka besar bekerja; Leverage bukanlah pengganda keuntungan, hanya alat untuk meningkatkan efisiensi penggunaan modal. Ingat, jangan pernah membiarkan diri Anda menghadapi risiko likuidasi; Ukuran posisi adalah nilai token yang Anda beli/jual, sedangkan risiko adalah jumlah uang yang akan hilang jika Anda salah menilai; Penarikan akun mudah terjadi, tetapi pemulihan sulit, perlu mengontrol ukuran taruhan dengan wajar. Jika Anda seorang pemula, disarankan untuk menyederhanakan operasi: Kontrol risiko setiap transaksi di bawah 1%, dan setelah familiar dengan pola trading berkualitas tinggi A +, baru sesuaikan.