Apakah Penurunan Baru-Baru Ini Mengakhiri Bull Market, atau Apakah Struktur Tetap Terjaga? Ini Pendapat Para Ahli

Alex Thorn, Direktur Riset di sebuah perusahaan aset digital, menyatakan bahwa meskipun terjadi penurunan tajam baru-baru ini, siklus bullish struktural di pasar cryptocurrency tetap utuh. Dia percaya bahwa reli besar berikutnya akan didorong oleh investasi AI, pertumbuhan stablecoin, dan tokenisasi aset.

“Pengeluaran AI didukung oleh raksasa teknologi dengan neraca yang kuat dan kebijakan pemerintah. Stablecoin memperkuat infrastruktur pembayaran on-chain, dan tokenisasi kini bergerak dari tahap percobaan ke penggunaan dunia nyata,” kata Thorn.

Kejatuhan cryptocurrency baru-baru ini mengganggu reli Oktober yang dikenal sebagai “Uptober.” Lebih dari $19 miliar posisi yang dilipatgandakan dilikuidasi pada hari itu, sementara beberapa altcoin kehilangan antara 50% hingga 75% dari nilai mereka dalam hitungan menit.

Bitcoin sempat turun ke $102,000 pada 10 Oktober dari puncaknya $126,300 pada 6 Oktober. Ethereum, sementara itu, turun dari rekor tertinggi $4,955 menjadi $3,500. Solana (SOL) turun sekitar 25%.

Seorang analis di perusahaan yang sama mencatat bahwa kejatuhan itu disebabkan oleh “leverage tinggi, kedalaman buku pesanan rendah, dan satu pemicu berita makro.” Mekanisme deleveraging otomatis bursa (ADL) semakin memperketat likuiditas.

Thorn mengatakan bahwa meskipun ada fluktuasi jangka pendek, masih ada potensi bullish untuk BTC, ETH, dan SOL dalam jangka menengah.

Thorn mencatat bahwa selera risiko melemah pada pertengahan Oktober, diperburuk oleh penurunan saham mikrochip, retorika hawkish Fed, dan ketegangan geopolitik. Sebaliknya, rekor tertinggi untuk emas dan perak mencerminkan kecenderungan investor untuk menghindari risiko.

Sementara beberapa investor berargumen bahwa investasi AI mulai “meledak,” Thorn tidak setuju. Analis tersebut berargumen bahwa situasi saat ini berbeda dari gelembung dot-com 1999 karena investasi hari ini berasal dari perusahaan teknologi raksasa, bukan spekulator.

Misalnya, langkah-langkah seperti akuisisi senilai $40 miliar oleh BlackRock dan Nvidia terhadap Aligned Data Centers, kesepakatan pusat data baru Meta senilai $1,5 miliar, kolaborasi Nscale Microsoft, dan kesepakatan OpenAI-Coreweave Google menonjol sebagai investasi nyata dalam infrastruktur AI.

Selain itu, dukungan pemerintah AS untuk AI tujuh kali lebih tinggi daripada investasi internet pada tahun 1990-an. $45 miliar dalam insentif dan $3,3 miliar dalam pendanaan R&D AI di bawah Undang-Undang CHIPS menunjukkan pentingnya strategis dari bidang ini. Menurut Thorn, AI bisa mencapai skala “Perlombaan Antariksa” atau “Proyek Manhattan” yang baru.

“Pasar naik dengan mendaki dinding kekhawatiran. Kami berada di dinding itu sekarang,” simpul Thorn.

*Ini bukan nasihat investasi.