Melihat Marvell Technology di titik waktu yang membingungkan ini, kita harus menghadapi fenomena pasar yang menarik. Meskipun harga sahamnya turun 43% pada tahun 2025, tampaknya seperti jatuh bebas, tetapi ini mungkin merupakan sebuah kesempatan, bukan bencana.

Setelah laporan keuangan terbaru, harga saham Marvell kembali turun drastis, hampir 19%. Apa yang memicu fluktuasi ini? Mari kita selidiki.

Marvell terkenal karena memproduksi sirkuit terintegrasi aplikasi khusus (ASICs), yang dapat disesuaikan untuk tugas tertentu, jauh lebih efisien dan cepat dibandingkan dengan chip komputasi umum. Oleh karena itu, ASICs telah menemukan tempat di pusat data kecerdasan buatan (AI), mendorong perkembangan di bidang ini. Pendapatan Marvell pada kuartal lalu tumbuh 58% year-on-year, mencapai lebih dari 2 miliar, dan laba per saham yang disesuaikan berlipat ganda, mencapai 0,67 dolar.

Bisnis pusat data adalah pendorong utama prestasi cemerlang Marvell, menyumbang hampir tiga perempat dari pendapatannya pada kuartal lalu. Selain itu, bisnis jaringan perusahaan, infrastruktur operator, dan bisnis konsumen juga menunjukkan kinerja yang baik. Setahun yang lalu, kondisi sektor-sektor ini tidak begitu memuaskan, jadi pemulihan seperti ini tentu merupakan kabar baik.

Namun, mata pasar tertuju pada prospek bisnis pusat data perusahaan, yang merupakan pendorong utama pertumbuhan Marvell. Jadi, ketika manajemen mengungkapkan bahwa pendapatan bisnis tersebut diperkirakan akan sejalan dengan kuartal kedua, harga saham tidak bisa tidak mengalami fluktuasi yang signifikan. Selain itu, pendapatan yang diperkirakan untuk kuartal saat ini adalah 2,06 miliar, sedikit di bawah ekspektasi pasar. Namun, para investor tampaknya melewatkan gambaran besarnya.

Masa depan Marvell tidak suram. Manajemen membahas bahwa bisnis prosesor khusus AI mereka akan mengalami pertumbuhan non-linier, tergantung pada keadaan penerapan infrastruktur AI pelanggan. Perusahaan telah menyediakan chip AI khusus untuk perusahaan cloud computing utama dan memperkirakan bahwa basis pelanggan akan membaik. CEO Matt Murphy menyatakan: "Kegiatan desain khusus AI kami berada pada tingkat tertinggi dalam sejarah, tim Marvell telah bekerja sama dengan lebih dari 10 pelanggan dalam lebih dari 50 peluang baru."

Kemitraan baru ini mewakili potensi pendapatan jangka panjang senilai miliaran, memberi perusahaan harapan untuk menangkap pangsa pasar chip kustom AI senilai 55 miliar sebelum tahun 2028. Marvell tampaknya berada dalam posisi pertumbuhan yang sehat dalam jangka panjang.

Yang lebih penting untuk dicatat adalah bahwa panduan untuk kuartal ini juga tidak buruk, diperkirakan pendapatan akan tumbuh 35% dibandingkan tahun lalu. Laba yang disesuaikan diperkirakan akan tumbuh 74%. Penjualan pendek semacam ini terlihat sangat mencari-cari kesalahan, terutama karena perusahaan memperkirakan pertumbuhan akan lebih kuat di kuartal ketiga.

Mengingat valuasi perusahaan yang diturunkan, hanya 22 kali rasio harga terhadap laba, ini jelas memberikan peluang beli yang menguntungkan bagi para investor. Marvell telah mencapai pertumbuhan yang signifikan dalam pendapatan dan laba, dan diharapkan dapat melanjutkan kesuksesan ini, berkat pasar yang menarik dan saluran pelanggan yang lebih kuat.

Oleh karena itu, mencari seorang investor yang mungkin menjadi pemenang jangka panjang mungkin harus mempertimbangkan untuk menangkap penurunan terbaru Marvell, atau mungkin ia akan segera kembali ke puncaknya dengan pertumbuhan yang kuat.