Reverse Stock Split yang Paling Ditunggu di Wall Street pada 2025 Telah Tiba

September 2, 2025 07:06

Poin Penting

• Pemecahan saham secara kosmetik menyesuaikan harga saham dan jumlah saham yang beredar dengan faktor yang sama.
• Pemecahan saham terbalik jarang menghasilkan kisah sukses.
• Meskipun memiliki keunggulan kompetitif yang jelas, masalah rantai pasokan dan tantangan ekonomi telah menghambat skala operasi.

Sementara kecerdasan buatan telah mendominasi inovasi pasar selama tiga tahun, pemecahan saham di perusahaan-perusahaan terkenal juga telah membantu mendorong indeks-indeks utama ke puncak rekor. Pemecahan ini hanyalah alat dangkal yang menyesuaikan harga saham dan jumlah saham yang beredar tanpa mengubah kapitalisasi pasar atau kinerja operasional perusahaan.

Saya telah memperhatikan kesenjangan psikologis yang menarik antara bagaimana investor memandang pemecahan saham maju dan pemecahan saham mundur. Kita cenderung mendukung perusahaan yang melakukan pemecahan saham maju - bisnis yang berkembang sangat baik sehingga harga saham mereka perlu dikurangi. Sementara itu, kita biasanya menghindari pemecahan saham mundur, yang sering kali mengisyaratkan keputusasaan untuk menghindari delisting dari bursa besar.

Sebagian besar pemecahan saham terbalik melibatkan perusahaan-perusahaan yang tidak dikenal, tetapi tidak hari ini. Pemimpin kendaraan listrik Lucid Group melakukan pemecahan saham terbalik 1-untuk-10 yang sangat dinantikan mulai pagi ini, menarik perhatian penuh Wall Street.

Permata Langka di Antara Pemecahan Terbalik

Kecenderungan untuk menghindari pemisahan terbalik masuk akal - biasanya menunjukkan kesulitan operasional dan kerugian finansial. Namun terkadang, manuver yang dipandang negatif ini menghasilkan kisah sukses yang menakjubkan.

Ambil Booking Holdings ( yang sebelumnya dikenal sebagai Priceline ), mungkin menjadi saham reverse split paling sukses dalam sejarah. Setelah krisis dot-com membuatnya terombang-ambing di dekat $1 batas minimum Nasdaq, reverse split 1-untuk-6 pada Juni 2023 diikuti oleh lonjakan luar biasa sebesar 22.000%!

Monopoli radio satelit Sirius XM melakukan pemecahan saham terbalik 1-untuk-10 pada bulan September lalu, bukan karena takut dikeluarkan dari daftar, tetapi untuk menarik investor institusi yang was-was terhadap saham di bawah $5 .

Bisakah Lucid bergabung dengan kelompok elit ini? Pengumuman bulan Agustusnya akan mengkonsolidasikan lebih dari 3 miliar saham menjadi sekitar 307,3 juta, meningkatkan harga dari $1,98 menjadi $19,80 saat perdagangan dimulai hari ini.

Di atas kertas, Lucid tampaknya diposisikan untuk mendominasi EV mewah, terutama dengan Tesla yang lebih fokus pada Model 3 yang lebih terjangkau daripada Model S yang mewah. Namun tantangan yang terus meningkat telah menghancurkan saham Lucid, turun hampir 97% dari puncaknya di 2021.

Harga Saham yang Lebih Tinggi Tidak Akan Memperbaiki Masalah Fundamental

Meskipun titik harga $20 mungkin menarik perhatian investor institusional untuk sementara, itu tidak akan menyelesaikan masalah mendasar Lucid.

Antusiasme konsumen terhadap EV telah menurun secara signifikan. Infrastruktur pengisian yang terbatas dan penghapusan kredit regulasi otomotif oleh Presiden Trump telah menghancurkan permintaan. Sementara itu, gangguan rantai pasokan yang terus-menerus telah memaksa Lucid untuk terus-menerus memangkas proyeksi produksi.

Perusahaan awalnya memperkirakan 90.000 unit pada tahun 2024 tetapi menurunkannya menjadi hanya 9.000. Untuk tahun 2025, mereka telah mengurangi harapan menjadi 18.000-20.000 kendaraan. Tidak ada bukti bahwa mereka dapat meningkatkan operasi atau memenuhi target ambisius mereka.

Peluncuran terlambat SUV Gravity dari Lucid juga tidak membantu. Awalnya direncanakan untuk tahun 2024, pengiriman baru dimulai pada April 2025, dengan produksi terhambat oleh masalah kontrol kualitas.

Yang paling mengkhawatirkan adalah model bisnis Lucid yang tidak berkelanjutan. Meskipun sedikit produsen kendaraan listrik yang telah mencapai profitabilitas, Lucid bahkan tidak mendekati - sebuah tanda bahaya besar. Meskipun menutup bulan Juni dengan $2,8 miliar dalam bentuk kas dan investasi, serta dukungan dari Dana Investasi Publik Arab Saudi, mereka membakar $1,26 miliar hanya dalam enam bulan dan telah mengakumulasi kerugian sebesar $13,8 miliar sejak awal.

Hari ini menandai babak baru bagi Lucid Group. Pertanyaannya adalah: Apakah ini bab terakhir mereka atau awal dari perubahan yang luar biasa?