Harga transaksi Bitcoin telah tetap dekat dengan $120,000, setelah mencapai rekor tertinggi $123,200 pada hari Senin dan kemudian mengalami sedikit penarikan. Namun, banyak investor melihat penarikan kecil ini sebagai konsolidasi yang kuat, dan bukan tanda kelemahan pasar. Saat ini, posisi long masih kuat, dan struktur teknis yang kokoh juga memungkinkan kemungkinan untuk terus mendorong tren naik dalam jangka pendek.

Menurut data on-chain dari CryptoQuant, prospek optimis ini mendapat dukungan lebih lanjut. Hingga 17 Juli 2025, indikator keuntungan/kerugian bersih yang belum direalisasikan untuk pemegang jangka pendek (STH NUPL) adalah 13%, sedikit lebih rendah dibandingkan dengan 16% saat puncak terakhir Bitcoin. Ini berarti sebagian besar pemegang jangka pendek memperoleh keuntungan moderat dan tidak mencapai tingkat ekstrem yang biasanya menunjukkan gairah pasar atau kemungkinan overheating.

Struktur harga yang stabil dan perilaku on-chain yang sehat menunjukkan bahwa pasar terus berkembang ke atas, bukan sudah mencapai puncaknya. Dengan Ethereum dan koin lainnya juga memperkuat kekuatan, serta sentimen pasar secara keseluruhan beralih menjadi positif, Bitcoin tampaknya siap menyambut pergerakan harga penting berikutnya.

Menurut pandangan analis terkemuka Axel Adler, Bitcoin masih memiliki ruang naik yang cukup besar sebelum mencapai spekulasi yang berlebihan. Dalam siklus makro sebelumnya, Adler mencatat bahwa ketika indikator laba/rugi belum direalisasikan pemegang jangka pendek (STH NUPL) mencapai 25%, biasanya menandakan puncak euforia di antara pemegang jangka pendek. Pada tahap itu, banyak investor mulai melakukan pengambilan keuntungan secara besar-besaran, yang biasanya mengarah pada melemahnya momentum pasar atau koreksi yang lebih luas.

Hingga 17 Juli 2025, STH NUPL adalah 13%, yang menunjukkan bahwa keuntungan tidak direalisasikan pemegang jangka pendek masih berada pada tingkat yang moderat. Berdasarkan dinamika saat ini, Adler memperkirakan bahwa untuk membuat keuntungan tidak direalisasikan kelompok ini mencapai 25%, Bitcoin perlu menembus $137,000. Tingkat harga ini sekarang mewakili titik pemicu untuk penjualan besar-besaran yang potensial, yaitu ambang psikologis dan on-chain, yang mungkin menyebabkan peningkatan volatilitas atau jeda siklus.

Sebelum ini, data menunjukkan bahwa kita dapat terus optimis menanti harga naik, tanpa adanya tekanan untuk segera mengambil keuntungan. Semua ini terjadi pada saat yang krusial di mana Kongres AS sedang mendiskusikan tiga undang-undang utama tentang mata uang kripto. Setelah menolak proposal-proposal ini dalam dua hari terakhir, pertemuan berikutnya mungkin akan meredakan atau terus memberikan ketidakpastian pada lingkungan regulasi.

Grafik 12 jam menunjukkan bahwa Bitcoin terus mengkonsolidasikan di bawah $120,000 setelah mencapai puncak baru di $123,200. Meskipun terjadi penarikan sementara, BTC masih berada dalam struktur bull market yang kuat, jauh di atas semua moving average kunci: 50 SMA berada di $110,602, 100 SMA di $108,105, dan 200 SMA di $102,178. Level-level ini sekarang berfungsi sebagai area dukungan dinamis, menunjukkan kekuatan tren saat ini.

Perlu dicatat bahwa volume perdagangan telah meningkat secara signifikan dalam beberapa hari perdagangan terakhir, disertai dengan titik tertinggi baru dan penyesuaian berikutnya, munculnya lilin volume tinggi yang berkelanjutan. Lonjakan volume ini menunjukkan peningkatan aktivitas pasar, yang mungkin mencerminkan pengambilan keuntungan dan aliran masuk baru dari trader yang mencari kenaikan lebih lanjut.

Saat ini, integrasi ini terlihat sangat sehat. Selama Bitcoin tetap di atas rata-rata bergerak jangka pendek dan $109,300, struktur pasar terus mendukung posisi long. Jika dapat merebut kembali $120,000, ini mungkin akan membuka upaya harga menuju titik tinggi baru, dengan target di kisaran $130,000 hingga $137,000.