Baru-baru ini, Ant Group dan JD Finance mengumumkan penangguhan rencana penerbitan stablecoin mereka di Hong Kong, yang memicu perhatian pasar terhadap arah perkembangan kebijakan stablecoin di Hong Kong di masa depan. Namun, keputusan ini tidak berdampak substantif pada kebijakan stablecoin secara keseluruhan di Hong Kong.

Faktanya, alasan utama Ant Group dan JD.com menangguhkan rencana mereka adalah karena stablecoin yang mereka rencanakan untuk diterbitkan yang terikat pada RMB memiliki fungsi yang tumpang tindih dengan digital RMB, yang mungkin akan menyentuh kedaulatan moneter bank sentral. Tindakan ini tidak mempengaruhi kemajuan normal dari "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong. Diketahui bahwa 36 lembaga telah mengajukan permohonan, dan diharapkan lisensi pertama akan dikeluarkan pada awal 2026.

Di pasar stablecoin Hong Kong, stablecoin yang berbasis dolar tampaknya lebih mudah untuk mendapatkan persetujuan regulasi. Ini terutama berkat sistem kurs tetap yang diterapkan di Hong Kong, di mana dolar Hong Kong didukung oleh 100% cadangan dolar. Selain itu, regulasi terhadap aset dolar di Hong Kong sudah cukup matang, dengan entitas seperti tiga bank penerbit yang memiliki dasar yang kuat dalam hal kepatuhan.

Dalam jangka panjang, sistem moneter Hong Kong mungkin akan berkembang menuju sistem dual. Di satu sisi, Hong Kong mungkin akan terus mempertahankan mekanisme "penerbitan HKD dengan cadangan USD" yang ada; di sisi lain, mungkin juga secara bertahap memasukkan Renminbi digital ke dalam sistem cadangan HKD. Pendekatan ini bertujuan untuk menyeimbangkan keuntungan Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional dengan kebutuhan untuk mendorong internasionalisasi Renminbi digital, menjadikan Hong Kong sebagai hub penting yang menghubungkan keduanya.

Meskipun rencana stablecoin Ant Group dan JD.com sementara dihentikan, perkembangan keseluruhan pasar stablecoin di Hong Kong tetap positif. Dengan perbaikan kebijakan yang bertahap dan kematangan pasar, Hong Kong diharapkan dapat memainkan peran yang lebih penting dalam ekosistem mata uang digital global.