Laporan Coinbase dan Glassnode "Diperkirakan Bull Market Bitcoin Akan Terus Berlanjut Selama 3-6 Bulan"

Menurut laporan yang dirilis oleh Coinbase Institutional dan Glassnode pada tanggal 20, sebagian besar investor mengharapkan pasar bullish Bitcoin akan berlanjut selama 3-6 bulan ke depan. Laporan tersebut, yang berjudul “Menavigasi Ketidakpastian,” mencerminkan situasi pasar terkini di mana Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa dan kemudian merosot.

Laporan dimulai dengan pengantar oleh David Duong, kepala penelitian di Coinbase Institutional. Duong percaya bahwa lingkungan makroekonomi, regulasi, dan kebijakan kemungkinan akan mendukung cryptocurrency, dan menekankan bahwa perusahaan terkait aset digital akan mendorong permintaan untuk cryptocurrency. Ia memprediksi bahwa sekitar $7 triliun dalam dana menganggur dapat dimobilisasi oleh pemotongan suku bunga di akhir tahun. Namun, ia mencatat akses terbatas pada data ekonomi akibat penutupan pemerintah dan ketidakpastian tentang keberlanjutan jangka panjang dari model bisnis kepercayaan aset digital (DAT) sebagai tantangan utama. Data survei dianalisis bersama dengan wawasan pasar penulis.

Duong mengatakan, “Kami mempertahankan optimisme yang hati-hati untuk Q4 2025,” menilai bahwa lingkungan pasar Bitcoin saat ini sangat menguntungkan.

Pandangan Berbeda Antara Investor Institusional dan Independen

Survei dilakukan di antara 61 lembaga dan 63 investor independen. Hasilnya menunjukkan bahwa kedua kelompok memiliki pandangan yang berbeda tentang tren pasar.

Kedua kelompok optimis tentang Bitcoin, tetapi sementara sebagian besar investor institusi percaya bahwa pasar bullish saat ini sedang memasuki tahap akhir, investor independen menilai bahwa pasar masih dalam tahap akumulasi atau dalam tahap markup yang sepenuhnya.

Perbedaan juga muncul dalam preferensi untuk altcoin berkapitalisasi besar. Menurut survei, 38% investor institusi mengharapkan altcoin berkapitalisasi besar berkinerja terbaik dalam 3-6 bulan ke depan, tetapi hanya 29% investor independen yang setuju. Di sisi lain, investor independen lebih optimis tentang kepercayaan aset digital (DATs) dibandingkan institusi (14% vs 8%). Menariknya, 8% investor institusi memprediksi Bitcoin sebagai aset terburuk, sementara 8% lainnya memprediksi DATs sebagai aset terbaik, meskipun tidak disebutkan apakah ini adalah kelompok yang sama.

15% dari investor independen melihat Bitcoin sebagai yang kemungkinan berkinerja terburuk pada akhir 2025. Sementara itu, 60% dari investor institusi dan 42% dari investor independen menilai altcoin dengan kapitalisasi kecil sebagai aset terburuk.

Kedua kelompok menyebutkan kondisi makroekonomi yang memburuk sebagai faktor risiko terbesar (38% institusi, 29% independen). Risiko geopolitik, peretasan, dan kegagalan regulasi menjadi perhatian bagi kedua kelompok, tetapi investor independen lebih peka terhadap kemungkinan penurunan likuiditas dan kegagalan DAT.

Keyakinan Bersama Antara Kedua Kelompok

Baik investor institusional maupun independen percaya bahwa berita tentang persetujuan ETF cryptocurrency spot satu nama oleh SEC akan menjadi pendorong utama pertumbuhan pasar. Investor independen lebih optimis tentang dampak persetujuan ETF dibandingkan dengan institusi, dengan hanya sekitar 13% hingga 14% dari kedua kelompok yang mengatakan bahwa berita persetujuan SEC tidak akan berdampak pada pasar.

Kedua kelompok juga menyebutkan pembakaran token cadangan dan pengeluaran biaya pengembangan sebagai prioritas utama bagi perusahaan cryptocurrency yang memegang aset token besar. Mereka menilai DAT sebagai produk investasi yang paling aktif diperdagangkan di pasar cryptocurrency saat ini. Sementara itu, investor independen memandang Bitcoin sama padatnya dengan DAT, investor institusional melihat Solana sebagai aset yang diperdagangkan paling aktif kedua setelah DAT.

Analisis Tren yang Muncul dan Dinamika Bitcoin-Ethereum

Bagian akhir laporan menekankan bahwa DAT telah muncul sebagai tren pasar baru sejak musim panas 2025, secara dramatis meningkatkan kepemilikan mereka terhadap ETH dan SOL. Sebelumnya, perusahaan yang memegang Bitcoin mendominasi pasar.

Dalam hal pangsa pasar, dominasi pasar Bitcoin menurun sebesar 7% pada Q3 tetapi pulih pada bulan September. Sementara itu, pangsa Ethereum meningkat sebesar 4%. Melihat data pertumbuhan untuk ETF spot Bitcoin dan Ethereum, ETF ETH tumbuh secara horizontal dari Juli hingga September 2025 tetapi baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda goyah. Sebaliknya, ETF Bitcoin mencatat pertumbuhan yang bertahap dan stabil.

Pada bulan Agustus, ukuran aliran masuk ETF ETH melebihi ETF Bitcoin sebanyak 10 kali, memicu kontroversi tentang kemungkinan ETH mengungguli Bitcoin. Siklus pasar ini ( yang dimulai pada 2022) menunjukkan kenaikan dan penurunan yang bertahap, tidak seperti siklus sebelumnya yang mengalami fluktuasi cepat, dengan Ethereum secara khusus menunjukkan tren penurunan jangka panjang alih-alih lonjakan besar seperti di masa lalu.