Signet Jewelers Meningkatkan Proyeksi 2026 Meskipun Ada Hambatan Pasar

Signet Jewelers melaporkan hasil Q2 fiskal 2026 yang mengesankan pada 2 September, dengan pendapatan mencapai lebih dari $1,5 miliar dan penjualan toko yang sama naik 2% tahun ke tahun. EPS yang disesuaikan perusahaan melonjak 29% menjadi $1,61, mendorong manajemen untuk meningkatkan panduan penuh tahun mereka meskipun ada risiko tarif yang mengintai menjelang musim liburan.

Merek Inti Mengungguli Yang Lain

Saya telah memperhatikan bahwa pergeseran strategi mereka benar-benar membuahkan hasil. Kay, Zales, dan Jared - tiga merek unggulan mereka - mencatat pertumbuhan sekitar 5% selama dua kuartal berturut-turut, secara signifikan mengungguli rata-rata perusahaan. Berlian yang ditanam di laboratorium benar-benar berkembang pesat, menggandakan penetrasinya menjadi 14% dari penjualan fesyen tahun ke tahun.

CEO J.K. Symancyk tampaknya cukup puas: “Kami mencapai penjualan toko yang sama sebesar 2%, melampaui ekspektasi yang didorong oleh prioritas awal kami terhadap tiga merek terbesar… Fashion penting bagi kami, baik karena ukuran kategori dan membangun relevansi pelanggan di seluruh kategori.”

Fokus pada merek inti ini terasa seperti langkah cerdas yang memposisikan mereka dengan baik terhadap tren perhiasan modern.

Margin Meluas Meskipun Ada Tekanan Emas dan Tarif

Apa yang benar-benar luar biasa adalah perbaikan margin mereka di tengah tantangan yang serius. Margin kotor meningkat 60 basis poin meskipun biaya emas melonjak lebih dari 30% dan sanksi terkait Rusia yang menghukum yang meningkatkan tarif impor India dari 10% menjadi 50% untuk sekitar setengah dari barang jadi mereka.

Pendapatan operasi yang disesuaikan mereka tumbuh lebih dari 20% menjadi $85 juta - tidak buruk mengingat keadaan. COO Joan Hilson mengaitkan ini dengan “strategi arsitektur promosi dan assortmen yang disempurnakan” bersama dengan pertumbuhan layanan dan manajemen pengeluaran yang disiplin.

Saya terkesan dengan ketahanan mereka terhadap tekanan komoditas ini. Banyak pengecer akan melihat margin mereka runtuh di bawah kondisi serupa.

Kekuatan Finansial di Tengah Volatilitas

Manajemen inventaris telah sangat mencolok - tetap datar di $2 miliar meskipun biaya emas meroket. Sementara itu, mereka telah membeli kembali $150 juta saham (sekitar 6% dari saham yang beredar) sambil mempertahankan likuiditas $1,4 miliar.

Arus kas bebas mereka meningkat hampir $50 juta dibandingkan dengan kuartal tahun lalu. Disiplin keuangan ini memberi mereka fleksibilitas yang kurang dimiliki banyak pesaing.

Menantikan

Manajemen sekarang mengharapkan penjualan tahun penuh antara $6,67-6,82 miliar, dengan penjualan toko yang sama berkisar dari -0,75% hingga 1,75%. Mereka telah menaikkan panduan EPS yang disesuaikan menjadi $8,04-9,57 per saham, meskipun batas atas tergantung pada kemungkinan keringanan tarif.

Q3 terlihat menantang dengan perbaikan margin kotor yang modest kemungkinan akan terimbangi oleh deleveraging SG&A dari penyesuaian kompensasi dan biaya manajemen perubahan.

Meskipun perusahaan tampak berada dalam posisi yang baik, saya bertanya-tanya apakah mereka terlalu optimis tentang pengeluaran liburan mengingat ketidakpastian ekonomi yang lebih luas. Perhiasan tetap merupakan pembelian yang bersifat diskresioner, dan konsumen mungkin akan mengencangkan ikat pinggang mereka jika kondisi ekonomi memburuk.

Namun, pelaksanaan Signet di tengah tantangan yang signifikan menunjukkan bahwa mereka telah membangun model bisnis yang tangguh yang dapat bertahan menghadapi volatilitas pasar yang cukup besar.