Dalam episode terbaru Motley Fool Money, analis Emily Flippen, David Meier, dan Jason Hall membedah sektor pasar mana yang berpotensi untung atau rugi ketika Fed akhirnya memangkas suku bunga - sebuah langkah yang diisyaratkan Jerome Powell mungkin terjadi tahun ini.
Properti segera terlintas dalam pikiran ketika membahas dampak suku bunga. Sementara beberapa percaya bahwa bahkan pemotongan suku bunga kecil dapat dengan cepat menghidupkan kembali permintaan perumahan, Dave menyarankan bahwa dibutuhkan lebih dari “beberapa basis poin” untuk mengubah keadaan. Namun, suku bunga yang lebih rendah menguntungkan para pembangun dalam berbagai cara: mereka mengurangi biaya pembiayaan pembeli, dapat mengurangi insentif pembangun yang diperlukan untuk menutup kesepakatan, dan mengurangi biaya pembiayaan lahan para pengembang.
Saya skeptis tentang seberapa banyak ini membantu keterjangkauan, meskipun. Dengan harga perumahan yang sudah sangat tinggi, sedikit penurunan suku bunga hipotek mungkin tidak cukup untuk membawa kembali pembeli. Dan seperti yang ditunjukkan Emily, layanan perumahan (sebagian besar sewa) mewakili bagian besar dari CPI dan GDP, namun merespons secara berbeda terhadap perubahan suku bunga.
Jason menyoroti poin menarik tentang real estate komersial - modal yang dihimpun untuk investasi real estate pribadi turun dari $250 miliar pada tahun 2021 menjadi hanya $125 miliar tahun lalu. Mengapa? Suku bunga. Dengan sekitar $400 miliar dalam “dry powder” yang menunggu untuk dikerahkan dari dana real estate yang mendekati batas waktu investasi, pemotongan suku bunga dapat melepaskan modal yang signifikan ke pasar.
Untuk para investor yang ingin memanfaatkan suku bunga yang lebih rendah, Rocket Companies (RKT) menonjol sebagai pemenang potensial melalui origination hipotek dan bisnis layanan yang baru diperluas. Pembangun rumah berkualitas seperti Green Brick Homes (GRBK) dapat diuntungkan dari permintaan yang terpendam, meskipun ini lebih mungkin menjadi tren multi-tahun daripada hasil yang segera.
Saham keuangan menyajikan gambaran yang lebih kompleks. Sementara suku bunga yang lebih tinggi biasanya meningkatkan pendapatan bunga, mereka juga dapat secara bersamaan meningkatkan biaya kredit konsumen dan menghambat pertumbuhan pinjaman. Ukuran kunci bukanlah persentase margin bunga bersih tetapi jumlah dolar absolut - jika suku bunga yang lebih rendah mendorong volume pinjaman tambahan yang cukup, bank dapat diuntungkan meskipun dengan margin yang menyusut. Ada juga sering terjadi jeda di mana bank menurunkan suku bunga simpanan mereka lebih cepat daripada suku bunga pinjaman mereka, menciptakan peluang profit sementara.
Perusahaan fintech seperti PayPal, Block, dan Affirm dapat melihat volume transaksi meningkat dengan biaya pinjaman yang lebih rendah, meskipun kelemahan ekonomi sering kali menyertai pemotongan suku bunga, menciptakan kekuatan yang berlawanan pada pengeluaran konsumen.
Apa yang disebut “saham proksi obligasi” - utilitas, telekomunikasi, dan saham pembayar dividen - telah berkinerja buruk dalam lingkungan suku bunga tinggi karena para investor memilih imbal hasil Treasury 5% yang bebas risiko dibandingkan dengan saham dividen 3%. Pemangkasan suku bunga mungkin membuat investasi ini menjadi lebih menarik lagi, meskipun Dave mencatat bahwa dalam lingkungan pemangkasan suku bunga, investor sering mengejar pertumbuhan dan perusahaan kecil.
Emily mengangkat poin yang menarik tentang perusahaan yang mendapatkan keuntungan dari uang simpanan klien. Airbnb, misalnya, menghasilkan sekitar 30% dari keuntungan 2024-nya dari bunga yang diperoleh dari deposit pelanggan - aliran pendapatan yang akan menyusut seiring turunnya suku bunga.
Diskusi tersebut menyoroti bagaimana perubahan suku bunga mempengaruhi berbagai sektor dengan cara yang kompleks. Sementara suku bunga yang lebih rendah mungkin secara sementara meningkatkan saham tertentu, itu tidak secara fundamental mengubah bisnis yang biasa menjadi yang hebat. Seperti yang dikutip Jason dari Peter Lynch: “Bahkan perusahaan hebat di industri yang biasa tetaplah perusahaan yang biasa.”
Inti pesannya? Pemotongan suku bunga mungkin akan mengangkat banyak perahu untuk sementara, tetapi jarang mengubah tesis investasi fundamental bagi sebagian besar bisnis. Perusahaan berkualitas dengan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan akan berkinerja lebih baik terlepas dari lingkungan suku bunga.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Permainan Bunga: Pemenang dan Pecundang
Dalam episode terbaru Motley Fool Money, analis Emily Flippen, David Meier, dan Jason Hall membedah sektor pasar mana yang berpotensi untung atau rugi ketika Fed akhirnya memangkas suku bunga - sebuah langkah yang diisyaratkan Jerome Powell mungkin terjadi tahun ini.
Properti segera terlintas dalam pikiran ketika membahas dampak suku bunga. Sementara beberapa percaya bahwa bahkan pemotongan suku bunga kecil dapat dengan cepat menghidupkan kembali permintaan perumahan, Dave menyarankan bahwa dibutuhkan lebih dari “beberapa basis poin” untuk mengubah keadaan. Namun, suku bunga yang lebih rendah menguntungkan para pembangun dalam berbagai cara: mereka mengurangi biaya pembiayaan pembeli, dapat mengurangi insentif pembangun yang diperlukan untuk menutup kesepakatan, dan mengurangi biaya pembiayaan lahan para pengembang.
Saya skeptis tentang seberapa banyak ini membantu keterjangkauan, meskipun. Dengan harga perumahan yang sudah sangat tinggi, sedikit penurunan suku bunga hipotek mungkin tidak cukup untuk membawa kembali pembeli. Dan seperti yang ditunjukkan Emily, layanan perumahan (sebagian besar sewa) mewakili bagian besar dari CPI dan GDP, namun merespons secara berbeda terhadap perubahan suku bunga.
Jason menyoroti poin menarik tentang real estate komersial - modal yang dihimpun untuk investasi real estate pribadi turun dari $250 miliar pada tahun 2021 menjadi hanya $125 miliar tahun lalu. Mengapa? Suku bunga. Dengan sekitar $400 miliar dalam “dry powder” yang menunggu untuk dikerahkan dari dana real estate yang mendekati batas waktu investasi, pemotongan suku bunga dapat melepaskan modal yang signifikan ke pasar.
Untuk para investor yang ingin memanfaatkan suku bunga yang lebih rendah, Rocket Companies (RKT) menonjol sebagai pemenang potensial melalui origination hipotek dan bisnis layanan yang baru diperluas. Pembangun rumah berkualitas seperti Green Brick Homes (GRBK) dapat diuntungkan dari permintaan yang terpendam, meskipun ini lebih mungkin menjadi tren multi-tahun daripada hasil yang segera.
Saham keuangan menyajikan gambaran yang lebih kompleks. Sementara suku bunga yang lebih tinggi biasanya meningkatkan pendapatan bunga, mereka juga dapat secara bersamaan meningkatkan biaya kredit konsumen dan menghambat pertumbuhan pinjaman. Ukuran kunci bukanlah persentase margin bunga bersih tetapi jumlah dolar absolut - jika suku bunga yang lebih rendah mendorong volume pinjaman tambahan yang cukup, bank dapat diuntungkan meskipun dengan margin yang menyusut. Ada juga sering terjadi jeda di mana bank menurunkan suku bunga simpanan mereka lebih cepat daripada suku bunga pinjaman mereka, menciptakan peluang profit sementara.
Perusahaan fintech seperti PayPal, Block, dan Affirm dapat melihat volume transaksi meningkat dengan biaya pinjaman yang lebih rendah, meskipun kelemahan ekonomi sering kali menyertai pemotongan suku bunga, menciptakan kekuatan yang berlawanan pada pengeluaran konsumen.
Apa yang disebut “saham proksi obligasi” - utilitas, telekomunikasi, dan saham pembayar dividen - telah berkinerja buruk dalam lingkungan suku bunga tinggi karena para investor memilih imbal hasil Treasury 5% yang bebas risiko dibandingkan dengan saham dividen 3%. Pemangkasan suku bunga mungkin membuat investasi ini menjadi lebih menarik lagi, meskipun Dave mencatat bahwa dalam lingkungan pemangkasan suku bunga, investor sering mengejar pertumbuhan dan perusahaan kecil.
Emily mengangkat poin yang menarik tentang perusahaan yang mendapatkan keuntungan dari uang simpanan klien. Airbnb, misalnya, menghasilkan sekitar 30% dari keuntungan 2024-nya dari bunga yang diperoleh dari deposit pelanggan - aliran pendapatan yang akan menyusut seiring turunnya suku bunga.
Diskusi tersebut menyoroti bagaimana perubahan suku bunga mempengaruhi berbagai sektor dengan cara yang kompleks. Sementara suku bunga yang lebih rendah mungkin secara sementara meningkatkan saham tertentu, itu tidak secara fundamental mengubah bisnis yang biasa menjadi yang hebat. Seperti yang dikutip Jason dari Peter Lynch: “Bahkan perusahaan hebat di industri yang biasa tetaplah perusahaan yang biasa.”
Inti pesannya? Pemotongan suku bunga mungkin akan mengangkat banyak perahu untuk sementara, tetapi jarang mengubah tesis investasi fundamental bagi sebagian besar bisnis. Perusahaan berkualitas dengan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan akan berkinerja lebih baik terlepas dari lingkungan suku bunga.