#市场过度杠杆已被出清 Pada malam 21 Oktober, pasar logam mulia mengalami big dump yang jarang terjadi: Spot emas jatuh 6,3% dalam satu hari, mencatat penurunan harian terbesar dalam hampir 11 tahun, dengan harga merosot lebih dari 250 dolar AS/ons; pada saat yang sama, Spot perak juga jatuh keras 8,7%, mencatat penurunan terbesar dalam hampir tiga tahun, dengan harga dari 52 dolar dengan cepat jatuh menuju sekitar 47 dolar. Penyesuaian tajam ini telah jelas mempengaruhi pasar A-share, zona emas pagi ini dibuka umumnya tertekan turun, logika di baliknya layak untuk dianalisis lebih dalam.

Penurunan besar kali ini terutama disebabkan oleh tiga faktor: Pertama, realisasi keuntungan yang terkonsentrasi. Dalam tahun ini, kenaikan harga emas telah mencapai lebih dari 60%, sementara perak meningkat hingga 80%, dan pada hari perdagangan sebelumnya baru saja mencetak rekor tertinggi, menyebabkan banyak investor memilih untuk merealisasikan keuntungan di posisi tinggi, yang memicu reaksi berantai pada aliran dana, dengan ETF emas terbesar di dunia, SPDR, mengurangi kepemilikan emasnya sebanyak 3,2 ton dalam sehari. Kedua, risiko geopolitik mereda. Terdapat kabar kemungkinan gencatan senjata dalam konflik Rusia-Ukraina, dan beberapa negara Eropa bersatu menyerukan "gencatan senjata segera", yang membuat sentimen risiko di pasar cepat memudar, dan dana yang mencari perlindungan segera menarik diri dari pasar logam mulia. Ketiga, perubahan ekspektasi terhadap kebijakan moneter Federal Reserve. Pejabat Federal Reserve baru-baru ini bersuara keras menekankan bahwa "mengendalikan inflasi tetap menjadi prioritas utama", yang menyebabkan probabilitas penurunan suku bunga yang signifikan pada bulan Desember turun dari 84% menjadi 62%, daya tarik aset logam mulia tanpa imbal hasil menurun, ditambah dengan penguatan indeks dolar, yang lebih lanjut menekan permintaan logam mulia.

Bagi investor A-share, dalam situasi saat ini perlu menyesuaikan strategi dan penempatan. Dalam jangka pendek, sebaiknya menghindari saham terkait emas, seperti West Gold dan Sichuan Gold yang telah menunjukkan tekanan penyesuaian yang jelas, terutama perusahaan dengan biaya produksi tinggi menghadapi risiko yang lebih besar, sementara perusahaan-perusahaan terkemuka di industri mungkin tampil relatif tahan terhadap penurunan. Pada saat yang sama, perubahan pasar juga melahirkan dua jenis peluang potensial: di satu sisi, dana yang mencari perlindungan yang keluar dari logam mulia mungkin sebagian beralih ke saham dan aset berisiko lainnya, ditambah dengan harapan kebijakan pasar yang stabil semakin meningkat, suasana pasar secara keseluruhan diharapkan membaik; di sisi lain, perusahaan manufaktur yang menggunakan logam mulia sebagai bahan baku akan merasakan penurunan tekanan biaya bahan baku, sehingga kemampuan profitabilitas diharapkan meningkat.

Analis pasar menyarankan bahwa bagi investor yang ingin masuk pada level rendah di logam mulia, harus menunggu pelepasan indikator kunci seperti data CPI AS yang memberikan sinyal yang jelas. Jika data inflasi naik melebihi ekspektasi, tren kenaikan jangka panjang logam mulia mungkin akan terhenti. Pada tahap ini, tidak bijak untuk membeli secara buta, dan sebaiknya menunggu tekanan penjualan sepenuhnya dilepaskan sebelum membuat keputusan investasi berdasarkan situasi pasar.

$BTC $ETH