Dana institusi terus keluar, ETF Bitcoin Spot AS minggu ini mengalami aliran keluar bersih hampir 800 juta dolar.

Menurut data pemantauan Farside Investors, dalam seminggu yang berakhir pada 1 November 2025, pasar ETF Bitcoin Spot Amerika Serikat mengalami arus keluar modal yang signifikan, dengan total aliran keluar bersih mencapai 799 juta dolar AS, semua dana utama menunjukkan tren arus keluar.
1. Situasi aliran dana produk utama
Arus keluar dana minggu ini menunjukkan sifat yang luas, dengan tidak ada satu pun dari ETF Bitcoin spot utama di pasar yang terhindar. Secara rinci, raksasa industri BlackRock dengan iShares Bitcoin Trust mengalami arus keluar dana terbesar minggu ini, dengan total arus keluar bersih mencapai 403,4 juta USD. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund dari Fidelity menyusul dengan arus keluar bersih sebesar 155,9 juta USD. Produk lain seperti Bitwise Bitcoin ETF, ARK 21Shares Bitcoin ETF, dan Grayscale Bitcoin Trust juga mencatat arus keluar bersih masing-masing sebesar 79 juta USD, 76,5 juta USD, dan 68,1 juta USD. Kondisi arus keluar yang merata ini menunjukkan bahwa penarikan dana kali ini tidak ditujukan pada produk tunggal, tetapi mencerminkan perubahan preferensi risiko pasar secara keseluruhan.
2. Latar Belakang Pasar dan Dinamika Terkait
Penarikan dana besar-besaran ini terjadi di tengah tantangan yang dihadapi pasar cryptocurrency. Di satu sisi, ada penurunan likuiditas yang signifikan pada stablecoin. Menurut laporan, pada minggu terakhir bulan Oktober, sirkulasi stablecoin di seluruh dunia menurun lebih dari 6 miliar USD, yang secara langsung memengaruhi lingkungan likuiditas keseluruhan pasar. Di sisi lain, indikator sentimen pasar juga beralih ke negatif, indeks ketakutan dan keserakahan sempat merosot hingga 28, mencetak rekor terendah tahun ini, menunjukkan kurangnya kepercayaan investor. Selain itu, tidak hanya Bitcoin ETF yang menghadapi tekanan, tetapi Ethereum Spot ETF juga mengalami penarikan dana dalam periode yang hampir bersamaan, misalnya pada 29 Oktober, penarikan bersih dalam satu hari mencapai 81,4 juta USD, menunjukkan bahwa penarikan dana mungkin melibatkan kategori aset kripto yang lebih luas.
3. Analisis faktor pendorong yang mungkin
Faktor-faktor yang menyebabkan aliran dana besar-besaran keluar minggu ini mungkin bersifat multi-aspek. Pertama, fluktuasi harga Bitcoin yang meningkat baru-baru ini mungkin mendorong beberapa investor untuk mengambil keuntungan atau melakukan kontrol risiko. Beberapa analisis menunjukkan bahwa lingkungan volatilitas tinggi ini dapat mempengaruhi keputusan investor institusi. Kedua, ekspektasi ekonomi makro mungkin telah berubah. Meskipun Federal Reserve mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 30 Oktober, Ketua Federal Reserve Powell kemudian menyatakan bahwa "pemotongan suku bunga pada bulan Desember tidak pasti", yang dalam beberapa hal melemahkan harapan pasar terhadap kebijakan moneter longgar yang berkelanjutan, dan mungkin mempengaruhi daya tarik aset berisiko. Terakhir, berdasarkan pola sejarah, aliran dana Bitcoin ETF seringkali bersifat siklikal, dan setelah mengalami puncak aliran dana, munculnya aliran keluar secara berkala tidak jarang.
4. Perbandingan Sejarah dan Prospek Masa Depan
Melihat arus keluar bersih hampir 800 juta dolar AS minggu ini dalam dimensi waktu yang lebih panjang, skala tersebut memang menarik perhatian. Misalnya, pada 11 Maret tahun ini, pasar ETF koin Bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar 367,47 juta dolar AS dalam satu hari, yang sudah menarik perhatian luas di pasar. Jika dibandingkan, skala arus keluar minggu ini lebih besar. Meskipun demikian, beberapa pelaku pasar tetap mempertahankan pandangan optimis jangka panjang. Beberapa analis berpendapat bahwa kenaikan Bitcoin pada tahun 2025 secara struktural lebih sehat, yang ditunjukkan dengan penurunan rasio leverage, posisi yang lebih jelas, dan dukungan permintaan nyata yang berkelanjutan. Oleh karena itu, arus keluar dana besar saat ini mungkin dianggap sebagai fase penyesuaian jangka pendek dalam pasar bullish jangka panjang.