Bitcoin tahun ini kembali ke titik awal setelah kenaikan, institusi menarik diri + saham teknologi berkolaborasi mencapai rekor tertinggi

【比推】crypto winter lagi memperkuat—Bitcoin yang terkumpul pada akhir tahun lalu sekarang sepenuhnya kembali. Pada Senin dini hari, BTC langsung menembus 93,600 dolar AS, lebih rendah dari Harga Pembukaan awal tahun. Kepala Investasi Bitwise, Matthew Hougan, mengatakan dengan cukup jelas: pihak yang mengatur ETF dan pembeli utang institusi, selama sebulan terakhir pada dasarnya sedang menarik diri secara gila-gilaan, kelompok investor yang dulu mendorong BTC naik sekarang secara kolektif diam.

Angka semakin menyakitkan—dalam 41 hari, total nilai pasar enkripsi langsung menguap sebesar 1,1 triliun dolar AS. Meskipun skala likuidasi saat ini sekitar 10% lebih rendah dibandingkan puncak pada 10 Oktober tahun lalu, namun suasana pasar? Masih rapuh seperti selembar kertas.

Yang lebih parah, Bitcoin sekarang semakin terikat dengan saham teknologi AS. Data dari Kobeissi Letter menunjukkan bahwa korelasi 30 hari antara BTC dan indeks Nasdaq 100 telah melonjak ke 0,80, yang merupakan titik tertinggi sejak 2022, dan korelasi lima tahun juga mencapai 0,54. Singkatnya, Bitcoin sekarang lebih mirip dengan “saham teknologi versi upgrade”, sementara citra aset lindung nilai makro independen? Pada dasarnya telah runtuh.

Namun ada fenomena yang cukup menarik: jumlah penerbitan ETF global melonjak menjadi 137 dana baru pada bulan Oktober, di mana ETF enkripsi cryptocurrency baru ditambahkan sebanyak 15, lebih dari dua kali lipat dari bulan September. Total jumlah penerbitan ETF global tahun ini telah mencapai 918, mengikuti tren ini, tidak diragukan lagi akan melampaui 1100 untuk seluruh tahun, pasti akan memecahkan rekor sejarah.

Bagaimana pandangan para raja pasar? Ketua BitMine, Tom Lee, cukup optimis, ia merasa meskipun BTC mengalami penurunan yang parah, namun masih berada di dalam siklus super selama sepuluh tahun terakhir, dan ia juga menyebutkan bahwa Ethereum juga mengikuti jalur serupa. Mitra di Arete Capital, McKenna, lebih berhati-hati, ia memperkirakan bahwa BTC mungkin masih memiliki ruang penurunan maksimum 31% dalam jangka pendek, dengan level dukungan kunci di antara 96.200, 93.300 dan 86.000 hingga 91.000 dolar. McKenna memperkirakan bahwa akan sulit untuk mencapai rekor tertinggi baru dalam tahun 2025, tetapi dalam jangka panjang - jika institusi terus menambah kepemilikan dan dana ETF terus mengalir, bukan tidak mungkin BTC mencapai 200.000 dolar sebelum masa jabatan Trump berakhir.

Sekarang pasar terjebak dalam “perlindungan makro + penarikan dana + keterkaitan saham teknologi” yang tiga kali lipat. Logika jangka menengah dan panjang BTC tidak berubah, tetapi fluktuasi jangka pendek kemungkinan besar akan terus diperbesar, perhatikan aliran dana, perubahan korelasi, dan kinerja beberapa level support kunci.