Bitcoin terjebak di ambang seratus ribu dolar: data on-chain mengungkapkan sikap nyata pasar

Bitcoin baru-baru ini turun di bawah 100 ribu dolar, banyak orang mulai bingung—apakah ini sinyal rebound di dasar, atau apakah akan terus jual dengan pasar bearish? Mari kita mencari jawabannya dari data on-chain dan pertukaran.

Kondisi Saat Ini: Tidak Ada Ketakutan untuk Membeli di Dasar, dan Tidak Ada Optimisme untuk Membeli di Puncak

Tampilan Data Kunci

• BTC saat ini berfluktuasi di sekitar 100 ribu dolar, turun sekitar 21% dari puncak September (126 ribu dolar)
• 71% pemegang Bitcoin masih dalam keadaan untung (ini adalah sinyal kunci)
• Tingkat kerugian yang belum direalisasikan hanya 3,1%, jauh di bawah level 10%+ pada pasar bearish 2022-2023

Apa artinya ini? Sekarang belum merupakan pasar bearish yang dalam. Jika pasar benar-benar terjebak dalam kepanikan, kedua indikator ini akan lebih buruk.

Masalahnya adalah: pemegang jangka panjang diam-diam menjual koin

Sejak Juli hingga sekarang, pemegang Bitcoin jangka panjang (biasanya merujuk pada pemain lama yang memegang lebih dari enam bulan) telah mengurangi kepemilikan mereka sekitar 300 ribu BTC. Yang lebih menyakitkan, bahkan ketika Bitcoin mencapai puncak Oktober, mereka juga tidak berhenti menjual — ini jarang terjadi di siklus sebelumnya.

Apa artinya ini? Pemain lama mungkin mengambil keuntungan saat harga tinggi, atau mereka kurang percaya diri terhadap pasar di masa depan.

Dari sudut pandang institusi dan ritel

Sikap lembaga beralih dingin

• ETF Bitcoin spot Amerika Serikat telah mengalami aliran keluar sebesar 1,5-7 juta USD setiap hari dalam dua minggu terakhir.
• Jika dibandingkan dengan aliran masuk bersih yang terus menerus dari September hingga awal Oktober, ini adalah perubahan arah 180 derajat.

Pasar ritel tidak ada yang mau menerima

• Volume CVD indikator dari pertukaran utama seperti Binance, Coinbase, dll. berbalik negatif, menunjukkan bahwa kekuatan penjual lebih kuat
• Penjual pendek menekan harga, tetapi tidak ada tanda-tanda jelas untuk membeli di dasar.

Rincian Pasar Derivatif

Tingkat pendanaan kontrak berjangka permanen turun drastis

• Dari 4 juta dolar AS per bulan pada bulan April turun menjadi 1,18 juta dolar AS sekarang
• Investor sedang mengurangi leverage long, yang merupakan tanda penghindaran risiko

Opsi Put Menjadi Arus Utama

• Premi opsi put di sekitar 100 ribu dolar melonjak
• Banyak trader yang menggunakan opsi untuk membeli asuransi, bukan membeli di titik terendah.
• Ini menunjukkan psikologi pasar adalah “utama melindungi dulu baru bicara”, bukan “beli di dasar lalu menyerang”.

Di mana batas bawah? Di mana rebound?

Kemungkinan dukungan: 88500 dolar AS (biaya kepemilikan aktual dari trader aktif), jika turun di bawah sini, bisa memicu likuidasi yang lebih besar dan penjualan panik.

Rebound membutuhkan apa: Kembali berada di kisaran 112000-113000 dolar AS. Selama bisa mempertahankan area ini, itu menunjukkan ada pembeli baru yang masuk, pasar mungkin dapat berbalik.

Ringkasan: Sebuah keadaan “keseimbangan yang rapuh”

Pasar Bitcoin saat ini seperti “tidak ada yang terus menyerang pasar, dan tidak ada yang datang untuk membeli di dasar”. Pemain besar sedang menjual, investor ritel melarikan diri, dan institusi hanya mengamati. Pasar tidak dalam keadaan panik yang mendalam, tetapi juga tidak ada sinyal positif.

Langkah selanjutnya tergantung pada dua faktor:

1. Apakah dana baru dapat masuk untuk menyerap tekanan penjualan dari pemegang jangka panjang
2. Apakah bisa berdiri kokoh kembali di 112K level psikologis ini

Jika tidak ada yang bisa dilakukan, maka melanjutkan untuk menguji 88,5K ke bawah bukanlah hal yang mustahil. Sebaliknya, begitu ada rebound yang kuat, opsi put dengan premi tinggi ini akan menjadi “kesempatan emas” bagi penjual.

Secara singkat: Sekarang bukan waktu untuk panik membeli di dasar, juga bukan waktu untuk membeli pada harga tinggi. Tunggu sinyal.