Dialog Aster, Lighter, dan Helix: Apa pemikiran bisnis dan pola masa depan Perp DEX?

Penulis: Xianrang

Pada 14 November, anggota tim Lighter, Aster, dan Helix mengadakan meja bundar online untuk membahas pola masa depan pasar kontrak berkelanjutan di blockchain. Selama acara, para tamu membahas berbagai strategi pengelolaan PerpDEX, karakteristik masing-masing, dan rencana masa depan, serta memberikan pandangan tentang perkembangan pasar Perp. Artikel ini adalah catatan teks dari acara tersebut, yang berisi banyak informasi berharga, dan kami merekomendasikan untuk membacanya dan membagikannya.

Pembawa Acara: Malam ini kita akan membahas topik yang sangat penting, yaitu pemikiran bisnis PerpDEX dan pola masa depannya. Kita akan fokus pada beberapa topik inti, seperti tantangan struktural yang dihadapi PerpDEX saat ini, serta logika pemetaan antara Perp di blockchain dan keuangan blockchain dengan pasar nyata. Selain itu, kita juga akan membahas bagaimana masing-masing proyek dapat menyelesaikan masalah pertumbuhan pengguna, likuiditas, dan retensi pengguna jangka panjang.

Hari ini, tamunya adalah:

1. Ken—Kontributor Inti Helix

2. Amber—Aster BD Kepala

3. Mr.block—Lighter Kontributor Inti

Masuk ke topik pertama hari ini: Apa keunggulan inti dari PerpDEX di blockchain yang paling sulit untuk ditiru oleh pesaing? Mengapa?

Amber——Aster BD Kepala:

Masalah ini sangat menarik. Jika dilihat dari sifat produk PerpDex, sebenarnya semua orang sedang membangun infrastruktur perdagangan, dan likuiditas tidak diragukan lagi adalah bagian yang paling penting. Apa yang disebut sebagai keunggulan PerpDEX, pada dasarnya adalah kelancaran perdagangan dan kedalaman kolam likuiditas. Bagi Aster, kami berharap dapat menonjol dalam beberapa aspek.

Pertama, kami menggunakan model perdagangan buku pesanan dan seluruh rantai, pengguna dapat memilih sesuai dengan kebutuhan mereka - apakah Anda ingin menjalankan strategi kompleks seperti pedagang profesional, atau ingin melakukan operasi sederhana dengan mudah?

Untuk yang terakhir, mereka dapat menggunakan leverage hingga 1001 kali yang disediakan oleh Aster, serta model trading yang mudah dioperasikan. Inilah mekanisme unggulan pertama kami: menyediakan dua model trading, sehingga pengguna dapat memilih produk yang sesuai berdasarkan pengalaman yang mereka inginkan.

Kedua, kami telah melakukan penataan lebih awal dalam aspek privasi. Kami meluncurkan fitur bernama “Pesanan Tersembunyi” yang sangat berguna bagi banyak investor besar, jika mereka tidak ingin informasi pesanan mereka sepenuhnya dipublikasikan, mereka dapat menggunakan pesanan tersembunyi.

Tentu saja, saat ini pesanan tersembunyi belum sepenuhnya memanfaatkan potensinya, karena blockchain publik kami sendiri belum resmi diluncurkan. Arah penting berikutnya adalah meluncurkan blockchain publik independen yang khusus untuk layanan buku pesanan. Saat itu, informasi transaksi akan mempertahankan privasi sambil tetap transparan dan dapat diaudit. Baik institusi besar maupun pengguna biasa, jika tidak ingin posisi atau informasi pesanan mereka dilihat oleh orang lain, dapat melakukan transaksi dengan menjaga privasi, sementara seluruh sistem tetap memiliki kemampuan untuk diaudit.

Oleh karena itu, memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi dalam lingkungan yang privasi, saat ini merupakan perbedaan dan keunggulan yang cukup signifikan antara Aster dan PerpDEX lainnya.

Mr. Blockchain Chris——Kontributor inti Lighter:

Jika hanya membahas perbedaan teknologi, setiap perusahaan memiliki keunikan tersendiri, seperti dark pool yang disebutkan sebelumnya. Namun, saya percaya bahwa inti dari semuanya adalah melihat “DNA” setiap proyek. DNA Aster adalah Binance, jika tidak ada Binance, Aster tidak akan sebesar hari ini;

DNA Hyperliquid adalah mendukung komunitasnya; sementara DNA Lighter adalah Founders Fund Peter Thiel dan Ribbit Capital, serta termasuk Haun Ventures dan Robinhood.

Oleh karena itu, ketika ritel memilih PerpDex mana yang akan diikutsertakan, selain produk itu sendiri, yang paling utama adalah melihat DNA-nya, DNA juga merupakan perbedaan terbesar antara ketiga DEX ini.

Perbedaan signifikan lainnya adalah apakah Token telah diterbitkan. Saat ini, di antara pemain inti, Edgex dan Lighter adalah yang belum menerbitkan koin. Jadi, ketika memilih target “penambangan”, para investor ritel cenderung lebih memilih platform yang belum menerbitkan koin. Data volume perdagangan saat ini juga mungkin terlalu tinggi karena semua orang sedang gila-gilaan dalam meningkatkan volume.

Jika dibandingkan, data Aster dan Hyperliquid lebih realistis karena mereka telah melewati fase penambangan perdagangan dan penerbitan koin. Jadi, untuk benar-benar memprediksi siapa yang akan menang, saya rasa kita harus menunggu hingga Juni atau Juli tahun depan, mengingat perubahan siklus pasar.

Saya mengalami sendiri seluruh DeFi Summer, menyaksikan semua kompetisi DEX saat itu, termasuk Uniswap, Balancer, dan Curve, serta banyak proyek fork Uniswap seperti Pancakeswap dan lain-lain. Saya merasa bahwa sekarang kompetisi di PerpDex mirip dengan DeFi Summer dulu. Hyperliquid berhasil, semua orang ingin mengikuti.

Jika pada awalnya Hyperliquid tidak berhasil, melainkan Polymarket yang berhasil, maka mungkin hari ini kita semua tidak sedang mengerjakan PerpDex, tetapi sedang mengerjakan pasar prediksi. Jadi, ini sekali lagi menunjukkan pentingnya waktu, tempat, dan orang.

Ken——Kontributor inti Helix:

Saya adalah kontributor inti Helix, dan Helix adalah PerpDEX yang diterapkan di jaringan Injective.

Kembali ke pertanyaan sebelumnya, jika harus mengatakan bahwa keunggulan inti Helix yang paling sulit untuk disalin, saya percaya kuncinya terletak pada fakta bahwa Helix bukanlah sekadar DEX kontrak berkelanjutan yang sederhana, melainkan dibangun di atas blockchain publik Injective yang berkinerja tinggi dan modular. Di Helix, selain cryptocurrency, saham, komoditas, valuta asing, dan berbagai aset RWA dapat diperdagangkan di Helix, ini adalah pengalaman perdagangan multi-aset yang sebenarnya.

Lebih jauh, Helix juga memanfaatkan modul RWA dari Injective untuk mendukung peluncuran berbagai derivatif keuangan inovatif. Misalnya, baru-baru ini kami telah membuka eksposur perdagangan terkait Pre-IPO dan pasar swasta, termasuk OpenAI dan SpaceX. Ini hampir unik di platform perdagangan on-chain saat ini, bahkan di beberapa sistem platform terpusat, produk semacam ini juga tergolong langka. Helix dengan tepat mengisi kekosongan ini.

Dibandingkan dengan itu, DEX atau platform perdagangan lainnya mungkin masih fokus pada jalur vertikal tunggal. Untuk benar-benar menyalin sistem seperti Helix - yang memiliki kecepatan, kedalaman, dan likuiditas seperti platform perdagangan terpusat, serta mencapai mesin perdagangan multi-aset yang transparan di seluruh rantai - tidak hanya secara teknis perlu bergantung pada blockchain berkinerja tinggi sebagai infrastruktur dasar, tetapi juga harus menggunakan desain modular untuk mendukung iterasi cepat dan fleksibilitas dalam meng-upload berbagai aset.

Model yang menggabungkan pengalaman perdagangan yang ekstrem dengan kedalaman dan luasnya aset ini, bersama dengan pengalaman mendekati tingkat CEX dan transparansi end-to-end, secara bersama-sama membentuk keunggulan jangka panjang Helix yang sulit untuk ditiru, dan membuat kami percaya bahwa Helix memiliki kemampuan untuk memimpin evolusi sistem keuangan on-chain generasi berikutnya.

Pembawa acara Moonlight: Terima kasih kepada ketiga tamu atas diskusi yang luar biasa. Dari sini, saya melihat konsensus yang jelas: penghalang kompetisi untuk platform kontrak berjangka permanen di blockchain tidak lagi terbatas pada fungsi produk itu sendiri, tetapi juga mencakup desain mekanisme, likuiditas, struktur pasar, serta keuntungan komprehensif yang dibentuk oleh mendengarkan komunitas secara terus-menerus dan mengoptimalkan iterasi.

Selanjutnya, kami ingin mendalami sebuah topik. Apakah proyek-proyek besar saat ini sudah mulai mendukung aset RWA? Seperti yang kita ketahui, RWA adalah jalur yang sangat populer dalam siklus ini. Bagaimana pandangan Anda tentang peran dan pentingnya RWA dalam membentuk kembali ekosistem DeFi?

Ken—Helix：

Helix saat ini telah mendukung berbagai pasar perdagangan yang terkait dengan RWA, mencakup saham, komoditas, valuta asing, dan aset non-cryptocurrency lainnya. Di Helix, kontrak perpetual untuk saham dan komoditas merupakan perwakilan khas dari migrasi asli pasar keuangan tradisional ke blockchain. Di pasar RWA ini, Helix tetap mempertahankan likuiditas dan kedalaman yang baik, yang menjadikannya salah satu dari sedikit platform perdagangan multi-aset di blockchain saat ini.

Dari sudut pandang Helix, jalur RWA memiliki ruang pengembangan jangka panjang yang sangat menjanjikan. Di seluruh dunia, ada banyak pengguna yang ingin bertransaksi dengan aset keuangan tradisional, tetapi dibatasi oleh regulasi atau batasan geografis—misalnya, investor yang sebelumnya disebutkan yang ingin memperdagangkan saham Apple dan Tesla, atau pengguna yang tertarik dengan aset Pre-IPO seperti OpenAI dan SpaceX. Mereka semua ingin berpartisipasi melalui pasar RWA.

Ada satu kasus lagi, Helix meluncurkan pasar derivatif pertama yang melacak indeks harga sewa kartu grafis NVIDIA H 100 beberapa bulan yang lalu. Ini mencerminkan filosofi Helix “mengalihkan semua aset ke blockchain”. Kami tidak ingin RWA hanya terbatas pada saham, tetapi berharap untuk memperluasnya ke bentuk derivatif keuangan yang lebih beragam. Melihat ke depan, kami berharap Helix dapat menjadi platform pilihan untuk perdagangan komoditas atau valuta asing yang terdesentralisasi.

Amber—Aster：

Untuk Aster, kami telah meluncurkan saham tertokenisasi, termasuk beberapa aset utama seperti Apple dan Tesla, serta meluncurkan aset seperti emas (XAU).

Kami selalu berusaha untuk menambahkan lebih banyak aset keuangan tradisional, karena bagi Aster, ini bukan hanya PerpDEX, tetapi juga platform perdagangan satu atap di seluruh rantai. Oleh karena itu, diversifikasi aset sangat penting, dan RWA adalah batu penjuru inti.

Dari sudut pandang pribadi saya, saham di blockchain dan aset RWA secara signifikan telah menurunkan hambatan perdagangan bagi pengguna. Begitu aset-aset ini berada di blockchain, keterjangkauannya akan meningkat secara drastis, dan aset itu sendiri serta pasar yang dituju akan mendapatkan likuiditas yang lebih luas.

Selain itu, untuk beberapa aset RWA tertentu, mereka sendiri memiliki kemampuan untuk menghasilkan pendapatan yang nyata. Ini sangat penting dalam DeFi—yang sering kita sebut sebagai “hasil nyata” (real yield). Pengguna yang telah mengalami DeFi Summer mungkin ingat bahwa saat itu semua orang berlomba-lomba mengejar hasil tinggi, tetapi kemudian menyadari bahwa itu adalah dengan mengorbankan nilai token. Sementara itu, aset seperti RWA yang memiliki dukungan penghasilan yang nyata di bawahnya, setelah diunggah ke blockchain justru dapat memberikan sumber pendapatan nyata bagi sektor DeFi, dan berpotensi menjadi aset pertumbuhan tahap berikutnya dalam DeFi.

Dari sudut pandang Aster, kami terus aktif mencari dan mendorong akses ke berbagai aset RWA. Pada saat yang sama, kami juga sangat memperhatikan kepatuhan dan keamanan saat peluncuran aset, untuk memastikan bahwa transaksi pengguna tidak mengalami masalah. Oleh karena itu, kami terus menjelajahi keberagaman RWA dan aset saham yang akan diluncurkan, berkomitmen untuk memperluas batasan keuangan di blockchain dengan cara yang stabil.

Pembawa acara Moonlight: Terima kasih atas berbagi, ini benar-benar luar biasa! Membangun platform perdagangan satu atap tanpa diragukan lagi membawa kenyamanan yang besar bagi pengguna. Aset RWA, terutama saham AS dan emas yang disebutkan oleh para guru, semakin menjadi pintu masuk arus baru dan titik pertumbuhan diferensiasi di bidang Perp DEX saat ini. Selanjutnya, kami ingin mendalami sebuah pertanyaan:

Likuiditas adalah garis hidup dari semua platform perdagangan. Dalam lingkungan pasar saat ini, banyak orang merasa bahwa ritme bull market kali ini sulit untuk dipahami. Kami ingin bertanya kepada para guru, apa saja strategi atau mekanisme konkret yang dapat Anda bagikan dengan teman-teman pendengar di lokasi untuk menarik dan mempertahankan likuiditas yang dalam dalam jangka panjang?

Ken—Helix：

Untuk setiap platform perdagangan, likuiditas adalah inti yang mutlak. Pendekatan Helix adalah menggabungkan kedalaman likuiditas dari aspek ekosistem dengan mekanisme likuiditas platform itu sendiri, membangun sistem yang relatif lengkap untuk mempertahankan kedalaman dalam jangka panjang.

Dari sisi infrastruktur, Injective dilengkapi dengan modul perdagangan exchange module, sementara Helix secara teknis terikat erat dengan modul ini. Modul ini dilengkapi dengan sistem pencocokan order book yang mencakup seluruh rantai, yang memberikan Helix keunggulan alami dalam pencocokan likuiditas. Saat pengguna melakukan perdagangan di Helix Markets, interaksi dengan modul Exchange Injective memungkinkan semua proyek DeFi berbasis INJ untuk berbagi likuiditas.

Selain itu, Injective juga memberikan dukungan insentif untuk likuiditas di bidang lain. Misalnya, Helix secara langsung menyediakan “program likuiditas terbuka” untuk Injective, yang memperkenalkan likuiditas dengan kedalaman dan insentif periodik yang terprogram ke berbagai platform perdagangan. Mekanisme ini memungkinkan Helix untuk mempertahankan volume transaksi yang tinggi dan spread yang ketat di berbagai kondisi pasar, bahkan saat volatilitas pasar meningkat, sehingga dapat memberikan pengalaman perdagangan yang stabil bagi para trader.

Di atas likuiditas ekologi, Helix juga meluncurkan mekanisme insentif robot perdagangan miliknya sendiri, yang bertujuan untuk memberikan penghargaan kepada robot perdagangan yang menjaga likuiditas dan stabilitas. Robot-robot ini memberikan dasar likuiditas algoritmik yang relatif stabil untuk platform, dan pola perilakunya menyerupai insentif bagi sekelompok kecil pedagang profesional, sehingga mereka terikat dalam jangka panjang di platform Helix, yang membantu mempertahankan kesehatan keseluruhan.

Perlu dicatat bahwa pengguna biasa juga dapat berpartisipasi dalam program ini tanpa batasan. Cukup masuk ke halaman BOT “Liquid Pool” di situs atau aplikasi Helix, memiliki aset yang sesuai, bahkan aset sepihak pun dapat bergabung, dan segera mendapatkan insentif.

Akhirnya, dalam peta jalan produk masa depan, Helix akan meluncurkan sebuah rencana peningkatan likuiditas yang penting—yang kami sebut sebagai “Mega Vault.” Mekanisme ini akan mengintegrasikan berbagai insentif likuiditas yang ada, membangun sistem penghargaan yang lebih terstruktur dan transparan, menekankan imbalan yang berdasarkan kontribusi dan utilitas yang nyata.

Amber—Aster：

Tentang likuiditas, ada satu inti pemikiran: itu tidak bisa dihasilkan hanya dengan subsidi jangka pendek, tetapi perlu menarik secara alami melalui pembangunan struktur pasar yang sehat dan positif.

Saya memberikan satu contoh: Aster saat ini menggunakan model order book, bergantung pada pembuat pasar profesional untuk menyediakan likuiditas. Namun, ini pada dasarnya adalah masalah “ayam bertelur, telur menjadi ayam” - jika tidak ada cukup volume transaksi pengguna, bahkan pembuat pasar profesional pun akan memiliki kekhawatiran saat menyediakan likuiditas.

Oleh karena itu, strategi inti kami dibagi menjadi beberapa lapisan:

Pertama, mulai “efek flywheel” melalui insentif awal. Kami memberikan insentif likuiditas kepada pembuat pasar awal untuk membantu mereka mengurangi biaya awal, sehingga membangun lingkungan likuiditas dasar bagi pengguna. Ketika pengguna tertarik karena pengalaman perdagangan yang baik, volume perdagangan meningkat, dan pembuat pasar secara alami akan lebih bersedia untuk menyediakan kedalaman likuiditas yang lebih baik, sehingga membentuk siklus positif.

Kedua, menyediakan infrastruktur trading yang kuat bagi tim profesional. Kami terus mengoptimalkan antarmuka API asli dan berbagai parameter trading, memastikan bahwa pembuat pasar yang bekerja sama dengan kami dapat memberikan penawaran dan penyebaran yang lebih efisien dan lebih akurat, sehingga memberikan pengguna kedalaman pasar yang lebih besar dan lingkungan trading yang lebih stabil.

Ketiga, merancang sistem ikatan ekologi dan insentif jangka panjang. Kami berharap penyedia likuiditas profesional tidak hanya datang untuk berdagang, tetapi juga dapat tinggal lebih lama dalam ekosistem. Ini akan terkait dengan blockchain independen yang akan kami luncurkan — kami akan merancang mekanisme agar penyedia likuiditas profesional dan bahkan semua pemegang Token dapat berpartisipasi lebih dalam pembangunan ekosistem. Ini sebenarnya menyelesaikan transisi dari “penyedia likuiditas murni” menjadi “pengikat identitas ekosistem”. Setelah ikatan identitas ini terwujud, seperti yang disebutkan sebelumnya oleh Mr. Blockchain, pengguna yang mengakui “DNA” platform akan lebih lama tinggal di sini.

Akhirnya, meskipun likuiditas buku pesanan kami saat ini masih didominasi oleh pembuat pasar profesional, kami sedang menjelajahi peluncuran aset baru dan juga mengembangkan solusi likuiditas yang tidak sepenuhnya bergantung pada tim profesional. Semua orang dapat mengikuti Twitter resmi kami, dan kami akan segera meluncurkan solusi baru ini ke pasar.

Pembawa acara Moonlight: Secara keseluruhan, pembangunan likuiditas PerpDEX telah jelas beralih dari model penghargaan jangka pendek awal, secara bertahap berkembang menjadi desain sistem yang lebih terstruktur dan mekanisme yang lebih lengkap. Selanjutnya, kami ingin meminta para guru untuk mengembangkan lebih lanjut dari sisi produk: Apakah Anda dapat menjelaskan lebih dalam tentang fitur baru apa yang akan diluncurkan di masa depan untuk memudahkan trader dalam beroperasi? Misalnya:

Apakah akan diluncurkan robot trading, terutama alat cerdas yang menggabungkan teknologi AI?

Apakah ada rencana untuk mengembangkan sistem copy trading atau fitur analisis portofolio?

Apakah akan ada peningkatan signifikan dalam pengalaman di perangkat seluler? Bagaimanapun, saat ini banyak pengguna adalah “pengguna ponsel”, dan tidak nyaman untuk duduk di depan komputer dalam waktu lama.

Bisakah para guru berbagi tentang fitur baru apa saja yang akan segera diluncurkan?

Ken——Helix：

Saat ini, Helix sedang mengembangkan beberapa arah produk secara bersamaan, dengan tujuan inti untuk memberikan pengalaman perdagangan yang lebih lengkap dan lebih lancar bagi para pedagang. Misalnya, dasbor data kami, integrasi robot perdagangan, dan fitur analisis portofolio, kini telah menjadi bagian penting dari ekosistem Helix. Kami akan terus melakukan iterasi dan optimasi pada modul-modul yang ada.

Saat ini, salah satu arah pengembangan utama Helix adalah meningkatkan pengalaman di perangkat mobile secara menyeluruh—ini juga yang baru saja disebutkan oleh pembicara. Kami menyadari bahwa semakin banyak pengguna yang terbiasa melakukan transaksi kapan saja dan di mana saja. Oleh karena itu, baru-baru ini kami menginvestasikan banyak sumber daya dalam pengembangan di perangkat mobile, termasuk mengoptimalkan kecepatan pemuatan halaman dan interaksi, menyederhanakan tingkat antarmuka, memastikan bahwa bahkan di ponsel, skenario perdagangan multi-aset dapat ditampilkan dengan jelas, sehingga pengguna dapat dengan cepat menyelesaikan pembukaan posisi, menambah atau mengurangi posisi, serta berbagai operasi pengendalian risiko di layar kecil.

Tujuan kami sangat jelas: pengguna tidak perlu bergantung pada PC, dan dapat menyelesaikan semua manajemen posisi, pelacakan pasar, dan eksekusi pesanan di perangkat seluler. Di masa depan, Helix juga akan memperkenalkan teknologi AI, sehingga platform dapat mendukung robot perdagangan AI yang lebih efisien dan strategi kustom pengguna, memberikan pengalaman yang setara dengan platform perdagangan terpusat mana pun.

Secara keseluruhan, prinsip utama yang kami ikuti selalu konsisten: memungkinkan para trader untuk menikmati pengalaman transaksi on-chain yang berkinerja tinggi, dengan kepadatan informasi yang tinggi dan cukup nyaman, di mana saja dan di perangkat apa pun.

Amber——Aster：

Pertama, aplikasi mobile kami sudah diluncurkan, dan sekarang semua orang dapat mengunduh dan menggunakannya. Mobile selalu menjadi arah utama yang kami perhatikan.

Kedua, kami baru-baru ini meluncurkan campaign AI Arena. Saat ini sudah banyak pengembang dan tim yang membangun berbagai alat perdagangan berdasarkan Aster, terutama di saat strategi perdagangan AI sangat diperhatikan. Melalui AI Arena, kami bekerja sama dengan mitra ekosistem untuk secara bersama-sama menyaring dan memperkenalkan serangkaian alat strategi AI berkualitas tinggi, pengguna sekarang dapat menggunakan strategi cerdas ini untuk perdagangan di platform Aster. Kami berharap melalui kolaborasi ini, kami dapat terus memperkenalkan lebih banyak produk yang matang dan luar biasa dari ekosistem kepada para trader.

Ketiga, di tingkat produk, yang paling penting adalah blockchain publik independen kami. Perlu dijelaskan bahwa blockchain ini bukanlah ekosistem blockchain lengkap, melainkan dirancang khusus untuk sistem order book. Tujuan kami adalah untuk mencapai pengalaman trading berkinerja tinggi yang sebanding dengan platform trading terpusat, dengan tetap menjamin transparansi dan keterlacakan data di blockchain. Bagi trader, ini berarti Anda dapat sepenuhnya mengendalikan data Anda sendiri sambil menikmati kinerja dan kelancaran yang tidak kalah dengan CEX. Ini akan menjadi inti dari langkah kami selanjutnya.

Pembawa Acara Moonlight: Saat ini masih ada banyak trader yang menjadikan platform perdagangan terpusat sebagai medan pertempuran utama mereka. Dan seperti yang ditekankan oleh Pak Amber, kini kelancaran PerpDex sudah cukup untuk bersaing dengan CEX. Lalu, alasan apa saja yang mendorong lebih banyak pengguna untuk beralih ke perdagangan di blockchain, atau setidaknya mengalokasikan sebagian aset mereka ke blockchain?

Ken——Helix：

Saya percaya bahwa bagi para trader yang sudah terbiasa menggunakan CEX untuk perdagangan frekuensi tinggi, beralih ke Helix atau platform kontrak permanen terdesentralisasi lainnya berarti dapat memperoleh perlindungan keamanan yang sepenuhnya terkelola sendiri dan transparan tanpa mengorbankan pengalaman perdagangan.

Semua perilaku likuidasi yang terkait dengan pemesanan, pembaruan posisi, dan kontrak berjangka harus diselesaikan secara publik di blockchain. Ini sangat penting karena berarti tidak ada pencocokan “kotak hitam” selama proses perdagangan, tidak ada lawan internal yang tidak terlihat, dan tidak ada risiko tambahan yang perlu ditanggung. Risiko black swan yang pernah ada di beberapa platform atau lembaga perdagangan terpusat—misalnya, penarikan yang dibekukan secara sepihak, platform yang mengalami masalah regulasi atau kepatuhan, atau gangguan layanan karena kesalahan operasional, bahkan beberapa platform besar pernah mengalami situasi serupa—mungkin dapat ditanggung dalam perdagangan spot, tetapi risiko semacam itu sepenuhnya tidak dapat diterima dalam perdagangan kontrak.

Merefleksikan pasar selama hampir setahun terakhir, tidak sulit untuk menemukan kasus-kasus terkait, baik itu serangan hacker, atau yang disebut “cabut kabel”, kasus semacam ini sering terjadi. Bahkan jika beberapa platform menawarkan kompensasi setelah kejadian, prosesnya juga sangat lama, dan sulit untuk menutupi semua kerugian. Bagi trader kontrak berjangka, satu insiden spike sudah cukup untuk menghabiskan keuntungan yang terakumulasi selama berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun.

Bagi trader frekuensi tinggi atau berat, risiko ini merupakan risiko pihak lawan yang nyata dan tidak terlihat. Nilai inti dari perdagangan on-chain adalah dengan menghilangkan titik kepercayaan tunggal dan titik kegagalan tunggal untuk menyelesaikan masalah ini: aset pengguna selalu disimpan di dompet yang dikendalikan sendiri, logika perdagangan dan penyelesaian didefinisikan secara jelas oleh kontrak pintar dan dapat diverifikasi secara publik, platform tidak dapat sembarangan mengubah posisi pengguna atau membatasi penarikan aset.

Selain itu, airdrop ekosistem on-chain dan mekanisme manfaat lainnya juga memberikan trader keuntungan tambahan yang sulit diperoleh di platform terpusat. Di Helix, pengguna dapat menikmati jaminan keamanan yang transparan dan self-custody, serta berbagi potensi imbalan yang dihasilkan dari pertumbuhan Helix dan seluruh ekosistem Injective.

Saya percaya bahwa kombinasi kedua aspek ini—pengalaman trading yang sebanding dengan CEX dan peluang keamanan serta keuntungan yang unik di blockchain—adalah keunggulan paling menarik dari trading di blockchain saat ini, dan juga merupakan alasan dan visi inti untuk mendorong orang secara bertahap berpindah ke blockchain.

Amber——Aster：

Tadi Ken sudah mencakup banyak poin inti, saya ingin menambahkan beberapa hal berdasarkan itu:

Pertama, dari sudut pandang Aster, kami berkomitmen untuk memberikan pengalaman yang hampir tidak ada perbedaan dengan platform perdagangan terpusat. Logika di balik ini sangat jelas: proses perdagangan CEX telah dioptimalkan secara tinggi dalam hal pengalaman pengguna, dan sebagian besar pengguna juga sudah terbiasa. Apa yang kami lakukan adalah memberikan platform perdagangan on-chain yang satu atap dan tanpa KYC, tanpa mengorbankan kelancaran ini. Kami berharap pengguna beralih ke on-chain tanpa harus mengorbankan efisiensi perdagangan.

Kedua, mengapa pengguna harus beralih dari terpusat ke desentralisasi? Selain keuntungan dasar seperti tanpa KYC, penyimpanan aset sendiri, kebebasan deposit dan penarikan, serta transparansi perdagangan, ada satu poin kunci yaitu kecepatan dan fleksibilitas dalam meluncurkan aset baru. Untuk platform perdagangan terpusat, peluncuran aset baru biasanya harus melalui proses verifikasi yang cukup lama dan rumit. Namun, untuk platform perdagangan desentralisasi, hal ini berbeda—seperti yang kita lihat, alasan mengapa volume perdagangan DEX seperti Uniswap dan PancakeSwap terus meningkat dan semakin banyak pengguna mulai menggunakannya adalah karena mereka dapat meluncurkan aset baru dengan lebih cepat.

Hal yang sama berlaku untuk Aster. Kami terus menjelajahi cara untuk mempercepat proses peluncuran aset baru, bahkan sebelum beberapa aset terdaftar di platform terpusat, memungkinkan pengguna untuk berdagang di tempat kami. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa semakin banyak pengguna mulai memperhatikan dan menggunakan platform kontrak berkelanjutan on-chain: Anda dapat lebih awal terlibat dengan aset baru yang muncul, dan semakin awal Anda terlibat, seringkali berarti semakin besar potensi peluang.

Pembawa acara Moonlight: Menurut saya, tren di masa depan tidak harus memilih antara “on-chain” atau “terpusat”, tetapi lebih mungkin keduanya berjalan secara paralel. Semakin banyak pengguna akan secara bertahap memindahkan eksposur dana mereka ke on-chain. Sebagai contoh, ketika saya baru masuk ke dalam dunia ini, saya juga lebih banyak menggunakan platform perdagangan terpusat, tetapi setelah mengalami siklus ini, saya mulai mencoba platform terdesentralisasi, dan pengalaman saya sangat luar biasa. Sekarang saya sudah menggunakan keduanya. Ini mungkin merupakan jalur yang dapat dilakukan oleh PerpDEX untuk mencapai pertumbuhan pengguna.

Ketika membahas tentang jalur pertumbuhan, kita tidak bisa tidak menyebutkan bagaimana cara menarik pengguna. Pada siklus sebelumnya, banyak orang yang mendapatkan keuntungan yang signifikan melalui partisipasi dalam airdrop, yang menarik perhatian banyak pengguna, bahkan melahirkan studio profesional dan “penarik keuntungan”. Namun, pengguna juga tidak terhindar dari kelelahan, terutama ketika menghadapi situasi “ditarik kembali”.

Saya sangat ingin tahu, bagaimana beberapa guru merancang mekanisme airdrop untuk menghindari hanya menarik pengguna yang ingin mendapatkan keuntungan jangka pendek, tetapi benar-benar mengubah hadiah dan aktivitas menjadi pengguna berkualitas tinggi dan loyalitas tinggi yang bertahan dalam jangka panjang?

Ken——Helix：

Ini benar-benar topik yang abadi dalam proyek blockchain - bagaimana memastikan keadilan dari airdrop dan insentif. Saya ingin memperkenalkan dua aspek mengenai pendekatan Helix saat ini dalam desain insentif.

Pertama adalah program insentif likuiditas terbuka yang didukung oleh blockchain Injective. Siapa pun yang menyediakan likuiditas melalui bot kolam likuiditas di Helix dapat memperoleh insentif perdagangan yang sesuai. Berdasarkan tingkat aktivitas dan kedalaman pasar dari pasangan perdagangan yang didukung, pengguna dapat melihat jumlah insentif yang dapat diperoleh secara real-time di papan hadiah likuiditas Helix.

Kedua, Helix juga telah membangun sistem poinnya sendiri, tetapi dengan perbedaan mendasar dari model “ambil dan pergi” yang umum di pasar. Kami mengadopsi mekanisme “akumulasi tersembunyi” yang berputar dan terus menerus, yang memiliki beberapa karakteristik umum: mendorong pengguna untuk melakukan transaksi nyata di Helix, menjaga interaksi yang berkelanjutan, dan bahkan jika beberapa posisi perdagangan berjangka dilikuidasi, selama pengguna tetap aktif di tengah fluktuasi pasar, mereka masih dapat memperoleh poin.

Bagi Helix, tingkat partisipasi yang nyata jauh lebih penting daripada volume transaksi yang dipaksakan. Oleh karena itu, kami tidak secara sengaja menetapkan aturan pengukuran yang terlalu kuantitatif. Begitu aturan terlalu jelas, hal itu dapat memicu arbitrase strategis, yang mengarah pada tindakan penggelembungan dan monetisasi yang terindustrialisasi. Secara permukaan, data mungkin terlihat mengesankan, tetapi sebenarnya merusak nilai jangka panjang produk dan ekosistem—pengguna hanya “berpura-pura menggunakan produk”, bukan benar-benar bertahan.

Di Helix, kami menilai keefektifan program poin dengan mengevaluasi secara komprehensif aktivitas pengguna dan perilaku transaksi yang nyata, lebih fokus pada kualitas partisipasi, bukan sekadar menumpuk TVL atau data transaksi. Oleh karena itu, sistem poin Helix dirancang di sekitar transaksi nyata dan perilaku nyata, dengan tujuan untuk mendorong, menyelaraskan, dan memberi penghargaan kepada mereka yang benar-benar merupakan trader, bukan arbitrator jangka pendek.

Amber——Aster：

Tentang desain insentif, Aster terutama fokus pada dua aspek inti: kualitas perilaku dan pengikatan identitas.

Pertama, dalam hal kualitas perilaku, berbeda dengan banyak platform perdagangan yang hanya mengandalkan model penambangan volume, kami tidak hanya memperhatikan satu indikator volume. Kami akan mengevaluasi beberapa dimensi secara komprehensif, seperti apakah pengguna mempertahankan posisi stabil, apakah ada perilaku perdagangan yang konsisten, dan lain-lain. Pada dasarnya, kami mengamati dan mengakui partisipasi nyata setiap trader di platform dari sudut pandang yang lebih komprehensif. Kualitas perilaku itu sendiri adalah dasar inti dari sistem insentif kami.

Kedua, kami menekankan ikatan identitas. Kami ingin membangun ekosistem insentif yang tertutup nilai, bukan hanya aktivitas sekali pakai. Tujuan Aster bukan hanya menarik pengguna melalui aktivitas, tetapi juga berharap untuk mengubah pengguna menjadi peserta jangka panjang yang berkualitas tinggi melalui interaksi dan kolaborasi yang erat antara kami dan komunitas.

Logika di balik ini sangat jelas: Saya percaya semua orang juga memperhatikan bahwa sejak TGE, kecepatan iterasi produk Aster sangat cepat, kami terus melakukan optimasi dan pembaruan. Pengguna mungkin awalnya mengetahui tentang kami melalui airdrop dan kegiatan lainnya, tetapi kami lebih berharap mereka dapat merasakan bahwa kami benar-benar menghargai suara mereka setelah melakukan transaksi nyata dan memberikan umpan balik. Dengan merespons umpan balik pengguna dengan aktif dan cepat melakukan iterasi produk, kami berharap pengguna dapat tumbuh bersama Aster.

Sebenarnya, beberapa pemegang airdrop awal sudah merasakan hal ini dalam dua tiga bulan terakhir. Saya juga berharap pengguna baru yang bergabung dapat merasakan melalui interaksi yang erat ini selama berpartisipasi dalam komunitas dan kegiatan: kami benar-benar ingin mempertahankan semua orang dan bersama-sama membangun platform perdagangan on-chain yang lengkap dan matang, yang tidak kalah dengan CEX.