Mengapa Taruhan $50B yang Diam-Diam Besar Warren Buffett Lebih Masuk Akal daripada yang Anda Pikirkan

Sementara semua orang terobsesi dengan Apple dan STAKE baru Google, langkah kekuatan nyata Berkshire Hathaway berada di depan mata: American Express. Di $50 miliar, ini adalah holding terbesar kedua Buffett — dan dia belum menyentuhnya dalam dasawarsa. Itu saja sudah memberi tahu Anda sesuatu.

Ekonominya Brutal (dalam cara yang baik)

American Express memiliki seluruh transaksi. Mengeluarkan kartu, menjalankan jaringan, berurusan langsung dengan pedagang. Itu bukan hanya model bisnis — itu adalah parit yang mencetak data. Mereka tahu persis bagaimana dan di mana pelanggan menghabiskan, yang memungkinkan mereka menargetkan ikan besar dan merancang hadiah yang hanya bisa diimpikan oleh pesaing.

Angka-angka membuktikannya:

• 2024: Pendapatan +9% YoY menjadi $65.9B, EPS +25% menjadi $14.01
• Q3 saja: Pendapatan +11%, EPS +19% YoY
• Mengembalikan $7,9B kepada pemegang saham ( pembelian kembali + dividen )

Itu bukan hanya pertumbuhan — itu adalah uang mesin yang mengkompa.

Di Mana Menjadi Menarik: Permainan Kartu Platinum

AmEx baru saja merancang ulang Platinum konsumen mereka. Biaya tahunan? $895. Tanggapan pelanggan? Mereka benar-benar menggandakan pendaftaran baru.

Itu adalah kekuatan penetapan harga yang akan membuat sebagian besar CEO merasa iri. Orang-orang tidak hanya mentolerir biaya itu — mereka berbaris untuk itu. Lounge bandara, kredit perjalanan, layanan concierge, seluruh paketnya. Ini adalah ekonomi langganan yang dibungkus dalam kartu premium.

Sudut Penilaian yang Tidak Pernah Dibicarakan

P/E sebesar 24. Bandingkan itu:

• Apel: 36
• Alfabet: 30
• Saham keuangan tradisional: biasanya jauh lebih rendah

AmEx diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan teknologi mega-cap meskipun pertumbuhan dua digit, metrik kredit yang kuat, dan aktif mengembalikan modal. Itulah arbitrase yang sering terlewatkan oleh sebagian besar investor.

Pemeriksaan Realitas

Resesi? Ya, itu akan menyakitkan — kerugian kredit melonjak, pengeluaran melambat, laju pembelian kembali melambat. Para pesaing terus mengintai: bank, fintech, jaringan semuanya ingin mendapatkan bagian.

Tapi inilah intinya: Buffett tidak menaruh $50B di bisnis yang rapuh. Dia menaruhnya di sebuah waralaba yang dapat bertahan dalam siklus dan terus berkembang. Dalam 10 tahun, ini bisa menjadi holding-nya yang paling brilian secara diam-diam.

Pajak volatilitas itu nyata. Hanya beli jika Anda bisa bertahan dengan penurunan sementara. Tapi jika Anda bisa? Ini diperdagangkan seperti saham keuangan, berkinerja seperti saham teknologi, dan mungkin layak mendapatkan lebih banyak perhatian daripada yang diterima.