Mengapa Nvidia Baru Saja Mendapatkan Peluang Besar di China

TL;DR: Gedung Putih secara diam-diam menolak GAIN AI Act—sebuah undang-undang yang akan melarang Nvidia menjual chip unggulannya ke China. Jika ini berhasil, Nvidia bisa mendapatkan lebih dari $50M dalam pendapatan yang saat ini tidak tersedia.

Persiapan: Masalah Nvidia di China

Nvidia menghancurkan pendapatan kuartal lalu. Tapi ini dia—“kemenangan” itu pada dasarnya mengabaikan China sepenuhnya. CFO Colette Kress dengan tegas mengatakan dalam panggilan pendapatan: pesanan pembelian di China “tidak pernah terwujud” karena gesekan geopolitik.

Wall Street tidak memperhitungkan pendapatan dari China sampai keadaan tenang. Ini berarti jika pembatasan dicabut? Anda akan melihat kejutan keuntungan yang besar.

Apa yang Baru Terjadi

Bloomberg melaporkan bahwa Gedung Putih melobi Kongres untuk membunuh Undang-Undang GAIN AI—sebuah undang-undang yang akan memaksa Nvidia untuk memprioritaskan penjualan di AS sebelum mengekspor ke China. Undang-undang tersebut ditulis sedemikian rupa sehingga pada dasarnya mengurangi pasokan GPU Nvidia yang paling canggih ke China.

Nvidia telah berjuang keras untuk ini. CEO Jensen Huang berpendapat bahwa memblokir ekspor chip hanya memberikan keuntungan kepada pemain domestik China. Tim Trump tampaknya sedang mendengarkan.

Mengapa Ini Penting

Tahun lalu, Huang memperkirakan bahwa China saja mewakili peluang $50 miliar—yang dia harapkan tumbuh 50% pada tahun berikutnya. Konsensus harga Wall Street saat ini memperkirakan pendapatan Nvidia FY2026 sebesar $208B. Kini bayangkan jika China tiba-tiba kembali beroperasi.

Proses rekonsiliasi pada tagihan ini bisa memakan waktu berbulan-bulan, tetapi Trump memiliki pengaruh di Kongres. Jika Huang bisa meyakinkannya, Nvidia sedang melihat katalis besar.

Permainan Sebenarnya

Pasar sudah memperhitungkan cerita Nvidia yang kuat. Tapi pasar juga memperhitungkan pemadaman di China. Jika itu berbalik? Ini bukan pergerakan 5%—ini adalah keuntungan struktural yang harus diperhitungkan kembali oleh analis ke dalam model 2026.