Akankah Pasar Kripto Mendapat Manfaat Dari Pengambilalihan Fed Trump?

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Akankah Pasar Kripto Mendapat Manfaat Dari Pengambilalihan Trump Fed? Tautan Asli: Prospek “pengambilalihan Trump Fed” dengan cepat menjadi tema makro sentral untuk tahun 2026, dengan beberapa pedagang berpendapat bahwa pasar masih meremehkan betapa radikalnya pergeseran untuk likuiditas global - dan dengan perluasan untuk kripto.

Komentator makro plur daddy menggambarkannya secara blak-blakan: “Pengambilalihan Trump Fed yang underpriced adalah tema utama saya memasuki tahun 2026 (hence bet) emas saya. Ini adalah pergeseran penting: semakin besar dan lebih cembung katalisnya, semakin sulit bagi pasar untuk memperhitungkannya dengan benar.”

Mantan trader Fed Joseph Wang yang dikenal sebagai “Fed Guy” menggemakan kekhawatiran dari dalam pipa ledeng, memperingatkan: “Pasar meremehkan kemungkinan Trump Fed. Administrasi menunjukkan akal dan tekad untuk tarif yang lebih rendah. Itu bisa memicu pukulan di atas ekuitas, di mana spekulasi tersirat menunjukkan spekulasi masih memiliki ruang untuk berjalan.”

Pengambilalihan Fed Trump Tidak Dihargai

Penentuan itu bertabrakan dengan pasar obligasi yang tampaknya mendorong kembali melalui premi berjangka. Plur menyoroti spread antara T-bill 12 bulan dan Treasury 10 tahun sebagai ukuran bersih dari ketegangan itu. Dia mencatat bahwa penyebaran “memuncak tepat sebelum pelantikan pada sudut pandang generik ‘Trump akan menjalankannya panas’,” kemudian “dihancurkan lebih rendah karena DOGE dan Tarif dihargai.” Itu mencapai titik terendah di dekat tarif terendah dan “sekarang kembali ke level tertinggi,” sebuah pola yang dia baca sebagai ekspansi premi jangka waktu sebagai “bentuk protes.”

Dengan latar belakang itu, pemerintah masih memiliki alat yang ampuh untuk mengompres premi berjangka tanpa secara resmi mengumumkan pelonggaran kuantitatif. Plur mengidentifikasi tiga tuas. Pertama, de-regulasi bank sehingga mereka diizinkan – dalam praktiknya, tertekan – untuk memegang lebih banyak Treasuries, meningkatkan permintaan struktural untuk kertas pemerintah.

Kedua, mengurangi jatuh tempo rata-rata tertimbang Treasury dengan mengalihkan penerbitan “ke tagihan di atas surat utang berjangka panjang,” yang memotong durasi yang harus diserap pasar. Ketiga, khusus untuk hipotek, “meningkatkan GSE untuk membeli MBS,” mempersempit spread hipotek dan mentransmisikan kebijakan yang lebih mudah ke pasar perumahan bahkan jika suku bunga kebijakan bergerak lebih lambat. Dia berpendapat bahwa “semua ini cukup bullish untuk risiko secara keseluruhan tetapi akan membutuhkan waktu untuk dimainkan.”

Untuk saat ini, lingkungan tetap canggung untuk taruhan risiko terarah, termasuk kripto. “Sementara itu, ini adalah pasar yang berombak dan sulit, secara keseluruhan. Indeks ekuitas telah bergerak lebih tinggi tetapi rotasi yang mendasarinya sulit untuk dinavigasi. QT berakhir tetapi likuiditas masih relatif tipis, dan fakta bahwa kita akan memasuki akhir tahun tidak membantu. Masa-masa yang lebih baik akan datang.”

Poros bullish dalam kerangka kerjanya tiba dengan kalender. “Pada tahun baru, akomodasi fiskal akan memperluas kembali implementasi OBBBA (+$10–15bn/mo). Sementara itu kami memiliki tim makro sisi penjualan yang menyerukan pembelian kembali T-bill sebesar $20–45 miliar / bln oleh Fed, segera setelah 1 Januari.”

Bauran ini secara langsung akan mengurangi tekanan yang terlihat di pasar pendanaan: “Ini akan sangat membantu untuk meringankan masalah likuiditas saat ini. Ini bukan QE klasik karena durasi yang sangat sedikit diserap dari sektor swasta, dan terutama memiliki efek perluasan cadangan bank. Ini masih bullish karena cadangan bank ketat pada saat itu, yang terkait dengan masalah likuiditas repo.”

Akankah Pasar Kripto Naik Lagi?

Atas dasar itu, Plur memperkirakan latar belakang makro pada tahun 2026 akan terlihat “lebih baik daripada H2 '25, mungkin lebih setara dengan bagian tahun 2024.” Ekspresi perdagangannya jelas: “Ini seharusnya cukup untuk kinerja yang kuat pada emas mengingat sudut pengambilalihan Fed, dan kehancuran berkelanjutan dalam ekuitas dan komoditas tertentu.”

Namun, untuk Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas, sikapnya jauh lebih berhati-hati. “Untuk BTC lebih sulit untuk mengatakannya. Kasus dasar saya terus menjadi periode yang membuat frustrasi dari pemotongan dan akumulasi kembali.” Peningkatan likuiditas “seharusnya menguntungkan bagi BTC,” tetapi dia mempertanyakan apakah akan ada “pergeseran material dalam ketidakseimbangan pasokan/permintaan yang telah kita lihat,” menyimpulkan: “Saya akan terus mengawasinya untuk saat ini.”

Dengan kata lain, perdagangan Trump Fed sudah mendorong taruhan cembung tinggi dalam emas, ekuitas, dan komoditas. Kripto akan mendapat manfaat secara tidak langsung dari cadangan yang lebih mudah dan premi berjangka yang lebih rendah, tetapi dalam kerangka ini, kendala utama bukan lagi hanya likuiditas makro - tetapi apakah permintaan baru cukup kuat untuk memenuhi pasokan yang semakin tidak elastis di pasar kripto.

Pada saat pers, total kapitalisasi pasar kripto mencapai $3,05 triliun.

!