Ketika bursa mapan di Wall Street mulai berpikir serius tentang "memindahkan saham on-chain", perubahannya mungkin lebih rendah daripada yang kita pikirkan.

Nasdaq mempromosikan upaya ambisius: untuk memungkinkan sekuritas AS dibersihkan langsung secara on-chain. Ini bukan tipu muslihat, tetapi perubahan struktural yang dapat memanfaatkan logika operasi pasar modal AS. Bayangkan penyelesaian transaksi secara real-time segera setelah selesai, menghilangkan kebutuhan akan masa tunggu T+2 atau begitu banyak tautan perantara untuk bolak-balik.

Ada banyak hal yang terlibat di balik ini. Lembaga kustodian tradisional, pusat kliring, dan berbagai peran perantara harus diposisikan ulang. Ketika kepemilikan aset dapat langsung dikonfirmasi melalui catatan on-chain, dan ketika penyelesaian dapat diselesaikan dalam hitungan detik, infrastruktur seluruh sistem keuangan harus berubah sesuai.

Terus terang, ini adalah operasi yang mendalam pada struktur keuangan yang mendasarinya. Alih-alih hanya mendigitalkan proses yang ada, desain ulang aturan dengan logika blockchain. Apakah itu benar-benar dapat diterapkan tergantung pada apa yang dipikirkan regulator, tetapi setidaknya arahnya sangat jelas.