Restaking: Ketika pasar kripto global memasuki era keamanan bersama

Pengambilan ulang adalah memindahkan blockchain dari “membangun keamanan secara terpisah” menjadi “pasar keamanan bersama”, memungkinkan aset seperti ETH dan BTC menjadi sumber daya keamanan yang mampu limpahan dan dapat diprogram.

EigenLayer memperluas ruang desain layanan keamanan melalui AVS, memungkinkan anggaran keamanan dihargai sesuai dengan risiko dan membentuk “pasar suku bunga sekuritas” terpenting dari siklus baru.

Dengan bergabungnya ekosistem seperti BTC, Tron, TON, dan Solana, Restaking meningkatkan dari tren Ethereum menjadi revolusi infrastruktur lintas rantai, mendorong industri ke era efisiensi modal dan pasarisasi keamanan.

Staking ulang mengubah kemampuan staking Ethereum dan aset multi-rantai menjadi infrastruktur keamanan bersama yang dapat digunakan kembali secara global, membentuk kembali efisiensi modal, struktur keamanan, dan model pertumbuhan industri kripto.

Pengambilan ulang menjadi paradigma mendasar yang paling menembus dari siklus baru, memungkinkan blockchain untuk pertama kalinya untuk menggunakan kembali keamanan dengan cara yang sama seperti internet menggunakan kembali komputasi, memungkinkan sistem ekonomi yang awalnya terisolasi untuk berubah menjadi jaringan keamanan yang dapat dibagikan, dapat digunakan kembali, dan mampu tumbuh secara kolaboratif. Setelah Ethereum menetapkan “suku bunga crypto-native” dan “anggaran keamanan” terbesar di dunia melalui PoS, munculnya Restaking memungkinkan anggaran keamanan ini tumpah ke jaringan lain, sehingga mengubah ETH dari sekadar aset lapisan penyelesaian menjadi seperangkat infrastruktur keamanan yang dapat ditumpah, dapat diprogram, dan dapat dikeuangan.

Tren ini meningkat pesat antara tahun 2024 dan 2026. Menurut data resmi EigenLayer, skala aset yang berpartisipasi dalam Restaking tumbuh dari kurang dari USD 5 miliar menjadi lebih dari USD 13 miliar dalam waktu satu tahun; jika menyertakan semua Protokol Restaking Cair (LRTs), BTC Restaking, dan jaringan keamanan bersama multi-rantai, total skala Restaking di seluruh jaringan melebihi USD 30 miliar pada akhir tahun 2025, yaitu 2–3 kali data EigenLayer saja. Sementara itu, jumlah tugas verifikasi aktif (AVS) terus meningkat, dengan lebih dari 30 AVS berjalan atau bersiap untuk peluncuran mainnet di EigenLayer, dan pasar retaking secara bertahap membentuk ekosistem layanan keamanan yang lengkap; selain itu, Superfluid Staking, BTC Staking, T-Bill on-chain yang dipertaruhkan ulang, serta Tron / Ton / Solana yang mencoba terhubung ke keamanan bersama, memperluas Restaking dari tren khusus Ethereum menjadi revolusi infrastruktur lintas rantai.

MENGAPA RETAKING MENJADI “MESIN KEAMANAN BERSAMA” DI ERA BARU?

Struktur keamanan blockchain tradisional ditutup dan dibangun secara berlebihan: setiap rantai harus menerbitkan Tokennya sendiri, membayar anggaran keamanannya sendiri, dan secara independen memberi insentif kepada node, memaksa seluruh industri untuk membayar “biaya keamanan duplikat.” Pengambilan ulang merusak struktur ini dengan memungkinkan keamanan Ethereum tumpah ke sistem eksternal sebagai “sumber daya yang dapat disewakan”, mengubah staker ETH menjadi penyedia keamanan lintas rantai.

Ini berarti:

Protokol baru tidak lagi membutuhkan anggaran keamanan independen yang mahal

Aset yang dipertaruhkan Ethereum mendapatkan kurva imbal hasil baru

Keamanan menjadi pasar yang dapat diperdagangkan daripada inflasi yang disubsidi token

Semakin besar ekosistem tumbuh, semakin banyak AVS bernilai tinggi (Actively divalidasi Services) menariknya, membentuk efek jaringan

Untuk alasan ini, esensi dari Restaking bukanlah “mendapatkan lapisan hasil tambahan”, tetapi membangun pasar keamanan bersama global, memungkinkan anggaran keamanan menjadi dapat digunakan kembali, dapat dikomposisikan, dan dapat dibiayai seperti daya komputasi.

EIGENLAYER: LAPISAN KLIRING INTI & SUKU BUNGA DARI KEAMANAN BERSAMA

Inovasi utama EigenLayer tidak terletak pada hasil, tetapi pada transformasi “keamanan” dari atribut statis menjadi “layanan yang dapat didelegasikan”. Staker ETH memilih untuk menyediakan layanan untuk AVS (sequencers, jembatan, oracle, jaringan konsensus, jaringan eksekusi AI, dll.), dan AVS tidak perlu lagi mengeluarkan subsidi token tinggi untuk memberi insentif kepada node, sehingga memperoleh keamanan bermutu tinggi dengan biaya yang sangat rendah.

TVL resmi EigenLayer saat ini telah mencapai USD 13 miliar, dan skala anggaran keamanannya jauh melebihi kapasitas insentif sebagian besar L1. Lebih penting lagi:

Ruang desain AVS berkembang pesat, seperti lapisan konsensus lintas rantai, lapisan ketersediaan data, jaringan pengurutan, jaringan agen AI, dll.

Keamanan dapat dihargai berdasarkan risiko, secara bertahap membentuk “pasar suku bunga sekuritas”

Peran EigenLayer berkembang dari Ethereum ke lapisan kliring layanan lintas rantai

Ini berarti EigenLayer bukanlah L1 baru tetapi “penyedia API keamanan tingkat internet”.

GELOMBANG KEDUA RESTAKING: BTC, TON, TRON & THE MODULAR STACK

ETH bukan satu-satunya peserta.

1. Staking BTC (Babylon, BounceBit, Lombard)

Pada Desember 2025, menurut data aset terkunci yang diungkapkan secara publik dari protokol staking/restaking BTC utama seperti Babylon dan BounceBit, pasar staking BTC telah mencapai skala multi-miliar dolar dan terus berkembang, menjadi sumber aset keamanan berkualitas tinggi terbesar kedua setelah ETH.

BTC “inflasi nol + merek global + model keamanan yang tak tergantikan” menjadikannya aset Restaking yang paling menjanjikan.

2. TON, Tron, dan Solana juga membangun jalur retaking

Tron (Justin Sun): Tim telah mengumumkan secara terbuka arsitektur TRX Restaking , mengubah staking TRX menjadi layanan keamanan yang dapat digunakan kembali

TON: Menjelajahi model keamanan bersama, meskipun Restaking belum diluncurkan secara resmi

Solana: Memajukan mekanisme multi-validator dan pemasaranisasi keamanan, masih dalam eksplorasi

Oleh karena itu, pengambilan ulang telah berkembang pesat dari Ethereum ke tren multi-rantai, membentuk struktur keamanan bersama yang melibatkan banyak aset dan beberapa jaringan.

NILAI NYATA RESTAKING: EFISIENSI MODAL & PASARISASI KEAMANAN

Staking ulang sering disalahpahami sebagai “staking lagi untuk mendapatkan hasil tambahan”, tetapi nilai fundamentalnya terletak pada:

Merilis efisiensi modal: ETH bergeser dari staking tujuan tunggal menjadi penyedia layanan keamanan

Pergeseran keamanan dari subsidi ke harga pasar: AVS membeli tingkat keamanan yang berbeda berdasarkan risiko

Keamanan menjadi kekuatan ekonomi yang digerakkan oleh skala: ETH / BTC / TON / TRX bersama-sama membentuk “lapisan keamanan multi-aset”

Ini adalah model pertumbuhan yang tidak pernah dapat dicapai oleh insentif token tradisional.

KESIMPULAN: PENGAMBILAN ULANG SEBAGAI STANDAR KEAMANAN BERSAMA GENERASI BERIKUTNYA

Melihat kembali evolusi Ethereum—dari kontrak pintar → rollup → L2 → arsitektur modular—kita dapat melihat bahwa Restaking adalah lompatan struktural berikutnya, karena memperluas tidak hanya Ethereum, tetapi juga batas keamanan seluruh industri.

Di tahun-tahun mendatang, kita akan melihat:

AVS dipanggil seperti layanan komputasi awan

Keamanan menjadi sumber daya publik lintas rantai, seperti daya komputasi

ETH / BTC / TRX / TON bersama-sama membentuk “lapisan keamanan multi-aset”

Mengambil ulang menjadi basis keamanan default untuk setiap rantai, setiap infrastruktur, dan setiap jaringan agen AI

Pentingnya Restaking tidak pernah “melakukan retaking untuk hasil yang lebih besar”, tetapi mengubah seluruh industri dari “membangun kembali keamanan berulang kali” menjadi “jaringan keamanan bersama.” Ini adalah peluang yang paling pasti secara struktural dari siklus baru.

Baca lebih lanjut:

Pendle: Membangun Cetak Biru untuk Pendapatan Tetap DeFi di Era Pemecahan Imbal Hasil dan Pengambilan Ulang

WAWASAN DARI AMA COINRANK: PERAN RETAKING DALAM MASA DEPAN ETHEREUM

〈Restaking: Ketika pasar kripto global memasuki era keamanan bersama〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。