Pada pukul 3 pagi Kamis ini, The Fed akan melakukan sesuatu lagi - keputusan suku bunga dan ekspektasi ekonomi akan dirilis. Sejak dua penurunan suku bunga berturut-turut pada bulan September dan Oktober, pasar sekarang hampir percaya bahwa FOMC akan memangkas 25 basis poin lagi untuk membawa suku bunga dana federal ke kisaran 3,50%-3,75%.

Tapi kali ini sedikit berbeda. Karena penutupan pemerintah telah menyebabkan data ekonomi utama hilang, ditambah dengan fakta bahwa pendapat internal cukup terbagi, seluruh situasinya cukup rumit: di satu sisi, pasar merasa bahwa pemotongan suku bunga sudah pasti, dan di sisi lain, Powell mungkin harus memainkan operasi "pemotongan suku bunga hawkish" - yaitu, pemotongan adalah pemotongan, tetapi kata-katanya harus konservatif untuk menyisakan ruang bagi kebijakan di masa depan.

Ingat ketika Powell mengatakan sebelumnya bahwa penurunan suku bunga pada bulan Desember "jauh dari kesimpulan yang pasti"? Sekarang angin telah berubah. Data "FedWatch" CME menunjukkan bahwa pedagang berjangka bertaruh pada penurunan suku bunga 25 basis poin dengan probabilitas sekitar 87%. Meskipun tidak ada sinyal yang menentukan dari Oktober hingga sekarang, ekspektasi inflasi telah turun, dan bahkan elang lebih menerima pemotongan lain.

Bank-bank investasi besar di Wall Street juga telah berubah pikiran. Morgan Stanley sebelumnya mengatakan bahwa mereka mungkin bertahan, tetapi sekarang telah mengubah perkiraannya untuk mengatakan bahwa itu akan turun 25 basis poin, yang konsisten dengan penilaian JPMorgan Chase dan Bank of America. Ahli strategi mereka mengakui bahwa mereka mungkin sedikit terburu-buru untuk menilai "jeda dalam pemotongan suku bunga" sebelumnya, tetapi sekarang mereka berpikir Powell akan mengirimkan sinyal bahwa "fase kalibrasi ulang" kebijakan moneter telah berakhir, dan kemudian akan sepenuhnya didasarkan pada data, pertemuan demi pertemuan.

Namun, jalur pemotongan suku bunga selanjutnya diperkirakan tidak akan terlalu mulus. Perkiraan Morgan Stanley saat ini adalah untuk memangkas suku bunga masing-masing sebesar 25 basis poin pada bulan Januari dan April, yang akhirnya membawa suku bunga ke titik akhir 3,0%-3,25%. Tetapi Danske Bank merasa bahwa jeda pada bulan Januari sangat mungkin, karena anggota komite pemungutan suara baru pada tahun 2026 sebelumnya secara terbuka menentang penurunan suku bunga Oktober. Menurut Dansk, dua penurunan suku bunga 25 basis poin terakhir mungkin harus menunggu hingga Maret dan Juni.