Seorang pendiri bursa baru-baru ini mengemukakan pandangan yang cukup menarik dalam sebuah konferensi kripto di Timur Tengah—teori siklus "pengurangan setengah Bitcoin empat tahun" yang konvensional mungkin sudah usang.

Alasannya juga tidak rumit: setelah pemain institusional masuk dalam jumlah besar, seluruh aturan permainan mulai berubah. Pasar yang sebelumnya didominasi oleh investor ritel memang cenderung dipengaruhi oleh peristiwa pengurangan setengah, dan peralihan bullish-bearish pun cukup teratur. Tapi sekarang, dengan kedatangan pemain besar seperti Wall Street dan dana pemerintah, kedalaman dan ketahanan pasar pun berbeda.

Dia menyebut sebuah istilah—"super siklus". Secara sederhana, pasar mungkin tidak lagi berputar secara tajam setiap empat tahun seperti dulu, melainkan memasuki fase yang lebih panjang, dengan fluktuasi yang relatif lebih tenang namun terus meningkat. Logika di balik ini adalah stabilitas dan kebutuhan alokasi jangka panjang yang dibawa oleh dana institusional.

Tentu saja ini hanya pendapat pribadi, dan arah pasar tetap akan bergantung pada data selanjutnya. Tapi sudut pandang ini memang layak untuk diperhatikan.